并購(gòu)商譽(yù)是企業(yè)合并時(shí)主并企業(yè)投資成本超過(guò)被合并企業(yè)實(shí)際價(jià)值的差額。并購(gòu)商譽(yù)給企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)很大的不確定性。高溢價(jià)并購(gòu)產(chǎn)生的巨額商譽(yù)與后續(xù)經(jīng)營(yíng)中的大規(guī)模減值影響了企業(yè)的并購(gòu)效率與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,但在資本市場(chǎng)的運(yùn)作中,企業(yè)管理層仍愿意支付過(guò)高的溢價(jià)、承擔(dān)大額并購(gòu)商譽(yù)進(jìn)行企業(yè)并購(gòu),這代表著并購(gòu)受到非理性因素的影響。一方面,由于上市公司管理層一般具有精明練達(dá)、學(xué)識(shí)淵博、經(jīng)驗(yàn)豐富的特質(zhì),且在公司的中心領(lǐng)導(dǎo)地位使其在經(jīng)營(yíng)決策中深受控制幻覺(jué)的影響,較易產(chǎn)生過(guò)度自信的心理。另一方面,由于信息不對(duì)稱(chēng)的存在,過(guò)度自信的管理層在并購(gòu)交易中過(guò)分依賴自身主觀判斷高估被并企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?支付高于被并企業(yè)實(shí)際價(jià)值的價(jià)格完成并購(gòu)。因此,從管理層非理性決策的角度尋求降低企業(yè)并購(gòu)交易高額溢價(jià)的措施,探究管理層過(guò)度自信對(duì)并購(gòu)商譽(yù)的影響,對(duì)提高企業(yè)并購(gòu)績(jī)效與未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展具有重要的意義。同時(shí),負(fù)債融資作為公司融資的重要方式,其定期還本付息、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、使用范圍受限等特點(diǎn),能夠抑制管理層的財(cái)務(wù)自由度,進(jìn)而約束管理層的經(jīng)營(yíng)決策。故本文加入債務(wù)約束這一因素作為調(diào)節(jié)變量,進(jìn)一步研究負(fù)債對(duì)管理層過(guò)度自信與并購(gòu)商譽(yù)之間關(guān)系... 

【文章來(lái)源】：山東農(nóng)業(yè)大學(xué)山東省

【文章頁(yè)數(shù)】：83 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

本文的技術(shù)路線圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]管理者過(guò)度自信異質(zhì)性與企業(yè)研發(fā)投資及其績(jī)效[J]. 劉柏,盧家銳,琚濤.  管理學(xué)報(bào). 2020(01)
[2]分析師關(guān)注度、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效[J]. 王蓉.  財(cái)會(huì)通訊. 2019(36)
[3]貨幣政策、管理者過(guò)度自信與并購(gòu)績(jī)效[J]. 徐雨婧,胡珺.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2019(07)
[4]管理者過(guò)度自信與并購(gòu)決策關(guān)系研究——基于股權(quán)制衡的調(diào)節(jié)作用[J]. 張權(quán),陳昆玉,劉娟.  哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2019(03)
[5]管理層過(guò)度自信、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與并購(gòu)商譽(yù)[J]. 李丹蒙,葉建芳,盧思綺,曾森.  會(huì)計(jì)研究. 2018(10)
[6]所有權(quán)結(jié)構(gòu)、資本投向和并購(gòu)溢價(jià)——基于科大智能并購(gòu)案分析[J]. 邵巍.  經(jīng)貿(mào)實(shí)踐. 2018(17)
[7]企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)并購(gòu)溢價(jià)的影響[J]. 賴斌慧.  集美大學(xué)學(xué)報(bào)(哲社版). 2018(03)
[8]主并企業(yè)的成長(zhǎng)性、股權(quán)集中度與并購(gòu)溢價(jià)水平——基于非國(guó)有上市公司的實(shí)證研究[J]. 孫慧,陳傳興.  國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作. 2018(07)
[9]債務(wù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與公司成長(zhǎng)性[J]. 李夢(mèng)雅,嚴(yán)太華,郝晨.  重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2018(05)
[10]并購(gòu)商譽(yù)、投資者過(guò)度反應(yīng)與股價(jià)泡沫及崩盤(pán)[J]. 楊威,宋敏,馮科.  中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2018(06)

碩士論文
[1]業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾視角下管理者過(guò)度自信與并購(gòu)績(jī)效關(guān)系研究[D]. 黃瑋.華南理工大學(xué) 2019
[2]管理層權(quán)力、債務(wù)約束與費(fèi)用粘性[D]. 王坤.山東農(nóng)業(yè)大學(xué) 2019
[3]管理者過(guò)度自信、債務(wù)約束與過(guò)度投資研究[D]. 鄭婉然.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[4]管理者過(guò)度自信、債務(wù)容量與并購(gòu)溢價(jià)[D]. 王雪.山東大學(xué) 2017
[5]CEO過(guò)度自信、CEO權(quán)力對(duì)并購(gòu)溢價(jià)的影響研究[D]. 晏天.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[6]經(jīng)濟(jì)周期、管理者過(guò)度自信與盈余管理[D]. 廖俊潔.武漢理工大學(xué) 2013



本文編號(hào)：3601339