當(dāng)前我國中小企業(yè)融資難、融資貴問題普遍存在,而供應(yīng)鏈金融基于整個供應(yīng)鏈體系,依靠核心企業(yè)信用加入進(jìn)行信用背書,降低了中小企業(yè)因信息不對稱和道德風(fēng)險所造成的融資困難局面。同時,供應(yīng)鏈金融立足于真實發(fā)生的交易活動,具有一定的自償性,因此對于解決中小微企業(yè)融資困境是一個切實有效的途徑。目前我國供應(yīng)鏈金融ABS發(fā)行多數(shù)以房地產(chǎn)企業(yè)作為核心企業(yè),其模式和機(jī)制相對成熟完備。本文選取天風(fēng)-禹洲地產(chǎn)供應(yīng)鏈金融1期資產(chǎn)支持專項計劃作為研究對象,結(jié)合案例閱讀相關(guān)文獻(xiàn),并采用了定性分析和定量分析相結(jié)合的研究方法,結(jié)合供應(yīng)鏈金融和資產(chǎn)證券化的主要理論,介紹了本文供應(yīng)鏈金融ABS產(chǎn)品案例“天風(fēng)-禹洲1期”,重點介紹了案例的基本情況、交易結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品設(shè)計,在案例分析部分則著重對案例進(jìn)行風(fēng)險識別并借助專家打分的層次分析法計算各風(fēng)險權(quán)重,深入剖析其面臨的風(fēng)險,針對核心企業(yè)信用風(fēng)險采用KMV模型進(jìn)行度量,得出研究結(jié)論:供應(yīng)鏈金融ABS模式在解決供應(yīng)鏈企業(yè)的融資問題方面是切實有效的,但該模式其面臨著諸如過于依賴核心企業(yè)、基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量等問題。本文經(jīng)過案例解讀和分析,對于供應(yīng)鏈金融ABS產(chǎn)品可能面臨的信用風(fēng)險、基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險、... 

【文章來源】：華僑大學(xué)福建省

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

供應(yīng)鏈金融ABS交易結(jié)構(gòu)示意圖

20履行的還款義務(wù)部分承擔(dān)還款義務(wù)。其次，為基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)建。基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)建對于供應(yīng)鏈金融ABS來說較為重要，較為常見的基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)建流程主要包括基礎(chǔ)法律關(guān)系的生成、保理法律關(guān)系的生成、付款要素的確認(rèn)、核心企業(yè)信用加入、基礎(chǔ)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓五部分組成，具體構(gòu)建流程可以表示為圖3.2所示：圖3.2基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)建流程在基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)建過程中，需要注意的是，在實踐中，因為單筆供應(yīng)鏈金融ABS規(guī)模較大，很多保理公司往往可能缺乏足夠的資金受讓供應(yīng)商的應(yīng)收賬款，由此可能需要保理公司、計劃管理人或者核心企業(yè)協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)向保理公司提供過橋融資即Pre-ABS融資的情況存在。最后，為專項計劃的資金流轉(zhuǎn)。保理公司向供應(yīng)商支付受讓價款后，供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項計劃以募集資金向保理公司支付基礎(chǔ)資產(chǎn)受讓對價，核心企業(yè)或其下屬企業(yè)清償應(yīng)付賬款后，專項計劃向投資者兌付本金，分配收益。3.2.2.3儲架式發(fā)行現(xiàn)在國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)供應(yīng)鏈金融ABS產(chǎn)品發(fā)行絕大多數(shù)采用的是儲架式發(fā)行的模式。所謂儲架式發(fā)行模式就是“一次審批，多次發(fā)行”的融資模式。該制度最早起源于美國的股票市場，可以簡單地理解為：企業(yè)在一定時期內(nèi)有明確的融資需求，對于總體資金規(guī)模是相對確定的，對于擬定發(fā)行的次數(shù)也有具體規(guī)劃，

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
[1]房地產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的信用風(fēng)險研究[D]. 蔣阿力.北京郵電大學(xué) 2019
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本文編號：3591790