20世紀(jì)90年代至今,上市公司多元化經(jīng)營的問題一直受到國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注,主要專注于各企業(yè)的多元化戰(zhàn)略對于績效的影響。尤其是房地產(chǎn)企業(yè)無法繼續(xù)擴(kuò)張的情況下,企業(yè)如何有效實施多元化,如何更好的完善多元化布局對企業(yè)財務(wù)績效的提升以及對于企業(yè)未來的發(fā)展至關(guān)重要。恒大集團(tuán)近年來多元化發(fā)展迅速,而且多元化產(chǎn)業(yè)均已分拆上市,本文選其作為案例研究對象,通過對多元化經(jīng)營的財務(wù)績效進(jìn)行分析,提出相關(guān)建議。本文首先對多元化的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了研究,對相關(guān)的理論進(jìn)行了闡述;其次,介紹了恒大集團(tuán)多元化經(jīng)營的基本情況,介紹了多元化進(jìn)程、動因;接下來是對多元化財務(wù)績效的分析,運(yùn)用了事件研究法,將并購時間或發(fā)展多元化產(chǎn)業(yè)公告日作為事件日,通過計算超額收益率和累計超額收益率分析了其短期對企業(yè)財務(wù)績效的影響,對比分析四個能力指標(biāo),并引入了數(shù)據(jù)包絡(luò)法對分公司財務(wù)績效進(jìn)行了效率分析。研究表明,恒大多元化發(fā)展過程中對企業(yè)資金利用度上升,但是多元化投入過多流動資金使企業(yè)償債能力有所下降,總體來看,多元化經(jīng)營對盈利和發(fā)展能力的提升較為明顯,而要改善償債和營運(yùn)能力,還需要在合理分配資金、加強(qiáng)成本管理及改善效率低下企業(yè)等方面做出努力,... 

【文章來源】：黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)黑龍江省

【文章頁數(shù)】：84 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

恒大集團(tuán)多元化經(jīng)營財務(wù)績效分析23圖4-1個股收益與市場收益率關(guān)系Fig.4-1Diagramoftherelationshipbetweenindividualstockreturnsandmarketreturns回歸結(jié)果分析：回歸方程為Rit=1.173687Rmt+0.043071，相關(guān)系數(shù)為0.85，擬合優(yōu)度為0.72，SignificanceF=6.05E‐06＜0.001，個股市.場收益.率與市場指數(shù).收益率線性相關(guān)，相關(guān)性顯著，統(tǒng)計顯.著性檢.驗可以通過。將事件期[‐10,10]內(nèi)的市場收益率依次代入上述回歸方程，計算可得Rit的值，代入（4.2）中累計相加得到超.額收益率（ARt），同上一日超額.收益率累加可得CARt，計算結(jié)果如下表。

恒大集團(tuán)多元化經(jīng)營對企業(yè)財務(wù)績效影響研究24表4-1收益率變動表Table4-1Yieldchangedate交易日期相對日RtRmtRitARtCARt2013/10/28‐101.56250.47690.60280.95970.95972013/10/29‐90.00000.17520.2487‐0.24870.71102013/10/30‐80.30772.00242.3933‐2.0856‐1.37462013/10/31‐70.3067‐0.4190‐0.44870.7554‐0.61922013/11/01‐60.00000.18710.2627‐0.2627‐0.88182013/11/04‐5‐0.9174‐0.2588‐0.2607‐0.6567‐1.53852013/11/05‐4‐0.3086‐0.6497‐0.71950.4109‐1.12772013/11/06‐30.3096‐0.00870.03290.2767‐0.85092013/11/07‐2‐0.9259‐0.6768‐0.7513‐0.1746‐1.02562013/11/08‐1‐2.1807‐0.5972‐0.6579‐1.5228‐2.54842013/11/1101.27391.43091.7225‐0.4486‐2.99702013/11/121‐0.6289‐0.7301‐0.81380.1849‐2.81212013/11/132‐1.8987‐1.9107‐2.19950.3008‐2.51132013/11/1430.64520.82501.0114‐0.3662‐2.87742013/11/1541.60261.69102.0278‐0.4252‐3.30262013/11/1853.47002.72623.24280.2272‐3.07542013/11/196‐0.6098‐0.00950.0319‐0.6417‐3.71712013/11/2071.22700.18200.25670.9703‐2.74682013/11/218‐1.5152‐0.5087‐0.5540‐0.9612‐3.70802013/11/2290.30770.49190.6204‐0.3127‐4.02072013/11/25100.0000‐0.0499‐0.01550.0155‐4.0052根據(jù)得到的數(shù)據(jù)做出日累計超額累計收益率折線圖圖4-2超額累計收益率變動圖Fig.4-2Changechartofexcesscumulativereturn圖4‐2所反映的是2013年10月28日至2013年11月25日，恒大，明顯可以看出事

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國房地產(chǎn)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營研究[D]. 丁璽.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2018
[2]中小板上市公司多元化經(jīng)營與財務(wù)績效關(guān)系研究[D]. 孫佳佳.華北電力大學(xué) 2015



本文編號：3493625