二十世紀(jì)九十年代,我國(guó)開始發(fā)展股票市場(chǎng),在這二十多年的發(fā)展進(jìn)程中,股市規(guī)模迅速擴(kuò)大,上市公司日益增多。股市作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著不可替代的作用。股市不僅可以拓寬企業(yè)融資渠道、改善融資結(jié)構(gòu),降低融資成本,還能夠優(yōu)化市場(chǎng)資源配置。在股票市場(chǎng)運(yùn)作中,信息效率發(fā)揮著關(guān)鍵性作用。信息效率通常指股價(jià)反映公司特質(zhì)信息的準(zhǔn)確性和及時(shí)性,本文用股價(jià)同步性來衡量股市的信息效率。股價(jià)同步性是指單個(gè)公司股價(jià)變動(dòng)與市場(chǎng)平均變動(dòng)之間的關(guān)聯(lián)程度,股價(jià)同步性高說明股價(jià)受市場(chǎng)影響大,股價(jià)中市場(chǎng)和行業(yè)層面的信息多于公司特質(zhì)信息,股市信息效率低。2015年我國(guó)A股發(fā)生了嚴(yán)峻的股市危機(jī),為了緩解股市危機(jī),“國(guó)家隊(duì)”斥資入市,向股市釋放了大量流動(dòng)性。危機(jī)解除后,“國(guó)家隊(duì)”充當(dāng)著股市穩(wěn)定器的角色在股市活躍至今。作為特殊時(shí)期政府干預(yù)股市的投資平臺(tái),“國(guó)家隊(duì)”入市操作行為對(duì)股市信息效率產(chǎn)生了何種影響值得研究。本文引入“國(guó)家隊(duì)”持股比例和持股波動(dòng)來刻畫“國(guó)家隊(duì)”入市操作行為,引入股價(jià)同步性來衡量股市信息效率,搜集了2015年第三季度至2019年第二季度“國(guó)家隊(duì)”持股數(shù)據(jù),適當(dāng)引入控制變量,組建回歸模型,研究了“國(guó)... 

【文章來源】：上海外國(guó)語大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

所示，2015年第三季度末，“國(guó)家隊(duì)”持股涉及到了證監(jiān)會(huì)2012

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]“國(guó)家隊(duì)”救市、股價(jià)波動(dòng)與異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)[J]. 李志生,金凌.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2019(09)
[2]危機(jī)時(shí)期政府直接干預(yù)與尾部系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)——來自2015年股災(zāi)期間“國(guó)家隊(duì)”持股的證據(jù)[J]. 李志生,金凌,張知宸.  經(jīng)濟(jì)研究. 2019(04)
[3]政府行為必然會(huì)提高股價(jià)同步性嗎?——基于我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)證研究[J]. 陳冬華,姚振曄.  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(12)
[4]管控股指期貨的救市政策有效嗎?——基于現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)率的視角[J]. 黃瑜琴,王朝陽,崔相勛.  國(guó)際金融研究. 2018(09)
[5]機(jī)構(gòu)投資者信息共享與股價(jià)同步性——基于社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的分析[J]. 郭白瀅,李瑾.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2018(04)
[6]機(jī)構(gòu)投資者、信息環(huán)境與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)——來自深市A股上市公司的證據(jù)[J]. 張建勇,董石正,陳姝蓉.  北京金融評(píng)論. 2018(01)
[7]“信息”還是“噪聲”推動(dòng)了股價(jià)的同步波動(dòng)?——基于資本市場(chǎng)信息效率視角的研究[J]. 曹洪杰.  經(jīng)貿(mào)實(shí)踐. 2018(06)
[8]分析師跟蹤、投資者關(guān)注與股價(jià)同步性[J]. 王繼恒.  會(huì)計(jì)師. 2018(05)
[9]證券投資基金持股對(duì)股價(jià)同步性的影響研究[J]. 龍雄偉.  價(jià)格理論與實(shí)踐. 2017(11)
[10]內(nèi)幕交易與股價(jià)同步性[J]. 黃燦,李善民,莊明明,黃志宏.  管理科學(xué). 2017(06)



本文編號(hào)：3478036