二十世紀九十年代,我國開始發(fā)展股票市場,在這二十多年的發(fā)展進程中,股市規(guī)模迅速擴大,上市公司日益增多。股市作為實體經(jīng)濟的晴雨表,在經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮著不可替代的作用。股市不僅可以拓寬企業(yè)融資渠道、改善融資結(jié)構(gòu),降低融資成本,還能夠優(yōu)化市場資源配置。在股票市場運作中,信息效率發(fā)揮著關(guān)鍵性作用。信息效率通常指股價反映公司特質(zhì)信息的準確性和及時性,本文用股價同步性來衡量股市的信息效率。股價同步性是指單個公司股價變動與市場平均變動之間的關(guān)聯(lián)程度,股價同步性高說明股價受市場影響大,股價中市場和行業(yè)層面的信息多于公司特質(zhì)信息,股市信息效率低。2015年我國A股發(fā)生了嚴峻的股市危機,為了緩解股市危機,“國家隊”斥資入市,向股市釋放了大量流動性。危機解除后,“國家隊”充當著股市穩(wěn)定器的角色在股市活躍至今。作為特殊時期政府干預(yù)股市的投資平臺,“國家隊”入市操作行為對股市信息效率產(chǎn)生了何種影響值得研究。本文引入“國家隊”持股比例和持股波動來刻畫“國家隊”入市操作行為,引入股價同步性來衡量股市信息效率,搜集了2015年第三季度至2019年第二季度“國家隊”持股數(shù)據(jù),適當引入控制變量,組建回歸模型,研究了“國... 

【文章來源】：上海外國語大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

所示，2015年第三季度末，“國家隊”持股涉及到了證監(jiān)會2012

【參考文獻】：
期刊論文
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[2]危機時期政府直接干預(yù)與尾部系統(tǒng)風(fēng)險——來自2015年股災(zāi)期間“國家隊”持股的證據(jù)[J]. 李志生,金凌,張知宸.  經(jīng)濟研究. 2019(04)
[3]政府行為必然會提高股價同步性嗎?——基于我國產(chǎn)業(yè)政策的實證研究[J]. 陳冬華,姚振曄.  經(jīng)濟研究. 2018(12)
[4]管控股指期貨的救市政策有效嗎?——基于現(xiàn)貨市場波動率的視角[J]. 黃瑜琴,王朝陽,崔相勛.  國際金融研究. 2018(09)
[5]機構(gòu)投資者信息共享與股價同步性——基于社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的分析[J]. 郭白瀅,李瑾.  金融經(jīng)濟學(xué)研究. 2018(04)
[6]機構(gòu)投資者、信息環(huán)境與股價崩盤風(fēng)險——來自深市A股上市公司的證據(jù)[J]. 張建勇,董石正,陳姝蓉.  北京金融評論. 2018(01)
[7]“信息”還是“噪聲”推動了股價的同步波動?——基于資本市場信息效率視角的研究[J]. 曹洪杰.  經(jīng)貿(mào)實踐. 2018(06)
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本文編號：3478036