資本結(jié)構(gòu)理論是我國(guó)公司金融資本結(jié)構(gòu)調(diào)整理論體系的重要基礎(chǔ)以及組成部分,也被認(rèn)為是最基本最熱門的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整研究領(lǐng)域之一。該理論為各國(guó)公司發(fā)展指明了道路,間接影響了公司經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)公司所做的各項(xiàng)決定。在杠桿率水平的推動(dòng)下,企業(yè)管理者會(huì)做出有利于公司未來(lái)發(fā)展的決策。公司金融領(lǐng)域的研究中往往將企業(yè)股東與高管之間利益的權(quán)衡視為一致,兩者兼得利益沖突是一個(gè)不可回避的根本性問(wèn)題。Morellec（2004）的委托代理成本研究主要融入了委托代理成本理論和委托控制權(quán)理論兩個(gè)主要的核心思想,將企業(yè)管理者的自由資產(chǎn)處置權(quán)和代理成本控制機(jī)制對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)代理價(jià)格、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的直接影響關(guān)系納入到了動(dòng)態(tài)的分析中,構(gòu)建了一個(gè)直接反映了管理者與企業(yè)股東委托代理之間利益沖突的模型。目前,國(guó)內(nèi)外鮮有學(xué)者的研究從實(shí)際資本結(jié)構(gòu)向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整效果的角度出發(fā)解決當(dāng)前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題。目前,我國(guó)仍處于一個(gè)快速轉(zhuǎn)型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中,由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)受到復(fù)雜的外部宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理環(huán)境的雙重沖擊,企業(yè)的實(shí)際資本結(jié)構(gòu)很可能逐漸偏離企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),如何通過(guò)設(shè)計(jì)和完善改進(jìn)高管薪酬對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整激勵(lì)... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：69 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究的背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路及框架
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究方法
    1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.4.1 研究創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 研究不足
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整文獻(xiàn)回顧
        2.1.1 國(guó)外文獻(xiàn)回顧
        2.1.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)回顧
    2.2 高管薪酬激勵(lì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響
        2.2.1 高管貨幣薪酬激勵(lì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響
        2.2.2 高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響
    2.3 融資約束對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響
    2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
3 理論分析及假設(shè)提出
    3.1 高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整理論分析及假設(shè)提出
        3.1.1 高管貨幣薪酬水平與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整理論分析及假設(shè)提出
        3.1.2 高管薪酬股權(quán)激勵(lì)與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整理論分析及假設(shè)提出
        3.1.3 融資約束、高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整理論分析及假設(shè)提出
    3.2 高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)非對(duì)稱性調(diào)整理論分析及假設(shè)提出
4 研究設(shè)計(jì)
    4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.1.1 樣本選取
        4.1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.2 模型構(gòu)建
        4.2.1 資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度模型
        4.2.2 高管薪酬對(duì)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的影響
        4.2.3 高管薪酬對(duì)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整偏離程度的影響
        4.2.4 融資約束、高管薪酬對(duì)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響
    4.3 變量設(shè)計(jì)
        4.3.1 被解釋變量
        4.3.2 解釋變量
        4.3.3 控制變量
    4.4 估計(jì)方法
5 實(shí)證結(jié)果與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    5.2 回歸結(jié)果及分析
        5.2.1 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)模型的回歸分析
        5.2.2 高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的回歸分析
        5.2.3 高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)偏離程度的回歸分析
        5.2.4 融資約束、高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的回歸分析
        5.2.5 高管薪酬對(duì)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的非對(duì)稱性影響的回歸分析
    5.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.3.1 替換薪酬變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.3.2 衡量融資約束變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.3.3 估計(jì)方法的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
6 結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 相關(guān)建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3443910