資本結(jié)構(gòu)理論是我國公司金融資本結(jié)構(gòu)調(diào)整理論體系的重要基礎以及組成部分,也被認為是最基本最熱門的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整研究領域之一。該理論為各國公司發(fā)展指明了道路,間接影響了公司經(jīng)營管理者對公司所做的各項決定。在杠桿率水平的推動下,企業(yè)管理者會做出有利于公司未來發(fā)展的決策。公司金融領域的研究中往往將企業(yè)股東與高管之間利益的權(quán)衡視為一致,兩者兼得利益沖突是一個不可回避的根本性問題。Morellec（2004）的委托代理成本研究主要融入了委托代理成本理論和委托控制權(quán)理論兩個主要的核心思想,將企業(yè)管理者的自由資產(chǎn)處置權(quán)和代理成本控制機制對企業(yè)的資產(chǎn)代理價格、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)資產(chǎn)價值的直接影響關(guān)系納入到了動態(tài)的分析中,構(gòu)建了一個直接反映了管理者與企業(yè)股東委托代理之間利益沖突的模型。目前,國內(nèi)外鮮有學者的研究從實際資本結(jié)構(gòu)向目標資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整效果的角度出發(fā)解決當前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整問題。目前,我國仍處于一個快速轉(zhuǎn)型的市場經(jīng)濟體當中,由于我國經(jīng)濟受到復雜的外部宏觀的經(jīng)濟環(huán)境與內(nèi)部的經(jīng)營管理環(huán)境的雙重沖擊,企業(yè)的實際資本結(jié)構(gòu)很可能逐漸偏離企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu),如何通過設計和完善改進高管薪酬對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整激勵... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學江西省

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究的背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路及框架
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究方法
    1.4 研究創(chuàng)新點與不足
        1.4.1 研究創(chuàng)新點
        1.4.2 研究不足
2 文獻綜述
    2.1 資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整文獻回顧
        2.1.1 國外文獻回顧
        2.1.2 國內(nèi)文獻回顧
    2.2 高管薪酬激勵對資本結(jié)構(gòu)的影響
        2.2.1 高管貨幣薪酬激勵對資本結(jié)構(gòu)的影響
        2.2.2 高管股權(quán)激勵對資本結(jié)構(gòu)的影響
    2.3 融資約束對資本結(jié)構(gòu)的影響
    2.4 文獻評述
3 理論分析及假設提出
    3.1 高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整理論分析及假設提出
        3.1.1 高管貨幣薪酬水平與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整理論分析及假設提出
        3.1.2 高管薪酬股權(quán)激勵與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整理論分析及假設提出
        3.1.3 融資約束、高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整理論分析及假設提出
    3.2 高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)非對稱性調(diào)整理論分析及假設提出
4 研究設計
    4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源
        4.1.1 樣本選取
        4.1.2 數(shù)據(jù)來源
    4.2 模型構(gòu)建
        4.2.1 資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度模型
        4.2.2 高管薪酬對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的影響
        4.2.3 高管薪酬對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整偏離程度的影響
        4.2.4 融資約束、高管薪酬對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響
    4.3 變量設計
        4.3.1 被解釋變量
        4.3.2 解釋變量
        4.3.3 控制變量
    4.4 估計方法
5 實證結(jié)果與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計
    5.2 回歸結(jié)果及分析
        5.2.1 目標資本結(jié)構(gòu)模型的回歸分析
        5.2.2 高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的回歸分析
        5.2.3 高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)偏離程度的回歸分析
        5.2.4 融資約束、高管薪酬與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的回歸分析
        5.2.5 高管薪酬對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的非對稱性影響的回歸分析
    5.3 穩(wěn)健性檢驗
        5.3.1 替換薪酬變量的穩(wěn)健性檢驗
        5.3.2 衡量融資約束變量的穩(wěn)健性檢驗
        5.3.3 估計方法的穩(wěn)健性檢驗
6 結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 相關(guān)建議
參考文獻
致謝



本文編號：3443910