隨著資本市場(chǎng)日漸活躍,我國(guó)政府也在2015年起發(fā)布一系列新政策,鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”。因此,跨國(guó)并購(gòu)成為企業(yè)應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境的新寵,不論是交易數(shù)量還是規(guī)模都取得了很大增長(zhǎng)�？v觀近幾年的交易市場(chǎng),越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)并購(gòu)獲得新的發(fā)展機(jī)遇,利用新資源鞏固現(xiàn)有地位甚至開(kāi)拓新市場(chǎng)。在打印機(jī)制造行業(yè)中,由于自身在信息安全領(lǐng)域中具有極高的重要性,且當(dāng)前我國(guó)打印機(jī)市場(chǎng)上國(guó)產(chǎn)品牌占有率還很小,所以打印機(jī)產(chǎn)業(yè)向海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展勢(shì)在必行。本文選取艾派克跨國(guó)并購(gòu)美國(guó)利盟這一事件為研究對(duì)象,對(duì)其并購(gòu)動(dòng)因及績(jī)效進(jìn)行分析。艾派克科技股份有限公司作為我國(guó)民營(yíng)打印行業(yè)的龍頭企業(yè),自上市以來(lái)不斷加大企業(yè)規(guī)模的發(fā)展,加大其在印刷行業(yè)的占有率,而跨國(guó)并購(gòu)作為其實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的方式之一,發(fā)揮著舉足輕重的作用。本文首先結(jié)合打印行業(yè)的實(shí)際情況,對(duì)企業(yè)并購(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)及現(xiàn)狀進(jìn)行分析;并基于跨國(guó)并購(gòu)相關(guān)理論研究,對(duì)并購(gòu)的動(dòng)因及績(jī)效的理論進(jìn)行梳理、總結(jié);結(jié)合并購(gòu)方與被并購(gòu)方的經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)并購(gòu)動(dòng)因進(jìn)行分析,并詳細(xì)介紹了并購(gòu)的步驟及整合措施;運(yùn)用事件分析法分析并購(gòu)前后的股價(jià)變化,力求從短期角度分析并購(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響;隨后用財(cái)務(wù)指標(biāo)分... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

018年中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)交易行業(yè)排名數(shù)據(jù)來(lái)源：2018年中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)特別報(bào)告

艾派克跨國(guó)并購(gòu)美國(guó)利盟的動(dòng)因和績(jī)效分析2圖1-22006-2017年中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)交易統(tǒng)計(jì)（總交易金額：十億美元）數(shù)據(jù)來(lái)源：2018年中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)特別報(bào)告與此同時(shí)，對(duì)于打印行業(yè)來(lái)說(shuō)，科技的不斷進(jìn)步以及信息時(shí)代的快速發(fā)展，人們對(duì)于紙質(zhì)打印品的需求在不斷減少。由于打印行業(yè)本身具有高技術(shù)壁壘以及高專(zhuān)利壁壘的特點(diǎn)，其全球市場(chǎng)仍然被歐美日韓等國(guó)的品牌所占據(jù)，我國(guó)民營(yíng)打印行業(yè)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)顯著。想要取得快速發(fā)展提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，跨國(guó)并購(gòu)成為其成功的一條捷徑。1.1.2研究意義（1）學(xué)術(shù)意義企業(yè)的并購(gòu)重組一直是被廣泛討論的問(wèn)題。在過(guò)去的幾十年中，許許多多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)其進(jìn)行了深入且廣泛的研究，在此期間積累了許多成熟的并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)和豐富的并購(gòu)理論，為現(xiàn)在頻繁進(jìn)行的跨國(guó)并購(gòu)奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基矗由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚，且跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展的時(shí)間較短，所以我國(guó)在理論方面的研究仍然處于引進(jìn)消化西方理論的階段。相比國(guó)外研究，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界在關(guān)于并購(gòu)模式、并購(gòu)動(dòng)因、并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方面仍顯不足。本文選擇艾派克成功跨國(guó)并購(gòu)美國(guó)利盟這一案例進(jìn)行分析，由于其在交易框架和融資方式方面均有重大創(chuàng)新，所以通過(guò)分析探討其并購(gòu)的模式、并購(gòu)的動(dòng)因以及并購(gòu)前后財(cái)務(wù)績(jī)效的變化情況，可以為我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)理論研究提供一定幫助。（2）現(xiàn)實(shí)意義經(jīng)濟(jì)“全球化”的快速發(fā)展使得跨國(guó)并購(gòu)問(wèn)題受到越來(lái)越多西方學(xué)者的關(guān)注，由于跨國(guó)并購(gòu)帶來(lái)的效果是顯而易見(jiàn)的，所以分析跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因及績(jī)效對(duì)于幫助企業(yè)發(fā)展具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。例如，跨國(guó)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的協(xié)同效應(yīng)能幫助企業(yè)更好地利用資源快速發(fā)展，提高市場(chǎng)占有率同時(shí)有效減緩?fù)瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)，并為部分企業(yè)

1引言3的轉(zhuǎn)型提供幫助，整體提升了企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，幫助企業(yè)得到更好的發(fā)展。本文以艾派克成功跨國(guó)并購(gòu)美國(guó)利盟實(shí)現(xiàn)“蛇吞象”的案例為起點(diǎn)，結(jié)合行業(yè)背景以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，深入研究該企業(yè)的并購(gòu)動(dòng)因和績(jī)效。在分析的基礎(chǔ)上總結(jié)案例的成功經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)并購(gòu)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出相關(guān)建議，希望幫助我國(guó)企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)“走出去”。本文的研究意義主要體現(xiàn)在以下幾方面：①打印行業(yè)是一個(gè)全球壟斷性行業(yè)，我國(guó)打印市嘲國(guó)產(chǎn)化”刻不容緩。打印行業(yè)是一個(gè)非常特殊的行業(yè)，其并非大眾所了解的日常辦公用品中的一部分。由于其獨(dú)特的運(yùn)作機(jī)制，可以在連接網(wǎng)絡(luò)后對(duì)打印內(nèi)容擅自?xún)?chǔ)存，所以它還關(guān)系到企業(yè)的商業(yè)秘密甚至是國(guó)家層面的信息安全。由于在信息安全領(lǐng)域重要性極高，尤其是政府機(jī)關(guān)，使用國(guó)外產(chǎn)品極易造成信息泄露，所以只有把打印行業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中從芯片、耗材到打印機(jī)本身都實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化和自主可控，才能根本的解決打印安全問(wèn)題，最有效地防止信息泄露。但我國(guó)打印機(jī)市場(chǎng)仍被外國(guó)企業(yè)所占據(jù)，當(dāng)前，我國(guó)打印機(jī)市場(chǎng)上國(guó)產(chǎn)品牌占有率很小，2016年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前十名中，惠普占據(jù)了47.1%的份額，艾派克旗下的奔圖作為唯一的國(guó)產(chǎn)品牌僅占0.9%，未來(lái)提升空間巨大。在打印行業(yè)未來(lái)的規(guī)劃中，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)50%的國(guó)產(chǎn)化替代。艾派克作為國(guó)產(chǎn)打印機(jī)芯片與耗材行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，其此次跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的目的在于從海外公司獲取先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)，擴(kuò)大海外高端市場(chǎng)完善自身供應(yīng)鏈，而非獲取短期的投資盈利，所以根據(jù)此次并購(gòu)分析其并購(gòu)動(dòng)因與并購(gòu)績(jī)效具有一定的代表性。圖1-3中央國(guó)家機(jī)關(guān)各品牌打印機(jī)采購(gòu)數(shù)量對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：太平洋電腦網(wǎng)絡(luò)新聞數(shù)據(jù)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國(guó)上市公司之間換股并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究[D]. 張致豪.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013



本文編號(hào)：3270474