本文關(guān)鍵詞：基于財(cái)務(wù)分析視角的公司競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略模式識(shí)別與影響機(jī)制研究

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【摘要】：近30多年以來,三種通用競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略作為Porter戰(zhàn)略學(xué)說的核心,已經(jīng)成為國(guó)際國(guó)內(nèi)研究的熱點(diǎn)。絕大多數(shù)研究主要集中在不同競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的績(jī)效比較,部分學(xué)者考慮了環(huán)境的調(diào)節(jié)作用,但深入討論競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)制的研究比較少,而根據(jù)面板數(shù)據(jù)直接挖掘不同競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的影響要素差異幾乎沒有。盡管學(xué)術(shù)界積累了大量成果和資料,卻沒有顯著推動(dòng)知識(shí)進(jìn)步。其問題在于研究者基于主觀甚至盲目的戰(zhàn)略識(shí)別方法得到的研究結(jié)論缺乏重復(fù)驗(yàn)證,難以得到公認(rèn)。從嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠妒絹砜?戰(zhàn)略識(shí)別的理論構(gòu)建有必要先運(yùn)用純粹的數(shù)學(xué)模型進(jìn)行證明,然后再予以實(shí)證檢驗(yàn)�？梢哉f,科學(xué)的識(shí)別方法是推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論和實(shí)證研究有序發(fā)展的基本前提。本文采用從戰(zhàn)略模式識(shí)別方法的理論構(gòu)建到數(shù)理和實(shí)證上的檢驗(yàn),再到戰(zhàn)略與績(jī)效的影響機(jī)制分析的遞推式研究范式。以2007-2014年中國(guó)汽車制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象,研究?jī)?nèi)容分為以下兩個(gè)部分:第一部分,競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略模式識(shí)別模型的改進(jìn)與檢驗(yàn)。首先引入基于財(cái)務(wù)分析視角的Palepu識(shí)別假設(shè),結(jié)合戰(zhàn)略本質(zhì)需求,改進(jìn)僅考慮經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的Palepu識(shí)別指標(biāo)體系,由此給出本文的戰(zhàn)略類型,并基于時(shí)間序列的動(dòng)態(tài)影響提出競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的變遷模式;其次,構(gòu)建非差異化和差異化企業(yè)的雙寡頭博弈模型,通過改造的不對(duì)稱替代的Bowley效用函數(shù)導(dǎo)出需求函數(shù)和目標(biāo)函數(shù)及其均衡解,引入等績(jī)效約束條件和需求價(jià)格彈性約束條件推導(dǎo)并驗(yàn)證Palepu識(shí)別條件的科學(xué)性;最后,應(yīng)用兩階段的識(shí)別路徑,嘗試對(duì)經(jīng)數(shù)理證明了的Palepu識(shí)別假設(shè)予以實(shí)證檢驗(yàn)。第二部分,競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)制。首先對(duì)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分別與企業(yè)績(jī)效、經(jīng)營(yíng)管理方式、資本結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新之間的關(guān)系進(jìn)行理論梳理,提出研究假設(shè)和二元logit回歸模型,用于實(shí)證考察中國(guó)汽車制造業(yè)上市公司的不同競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的影響要素差異,并運(yùn)用分行業(yè)樣本對(duì)上述實(shí)證結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。然后,接續(xù)前述的戰(zhàn)略識(shí)別結(jié)果和影響要素差異實(shí)證結(jié)果,構(gòu)建以資本結(jié)構(gòu)為調(diào)節(jié)變量的回歸模型,用于實(shí)證檢驗(yàn)資本結(jié)構(gòu)分別在競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)效應(yīng);在此基礎(chǔ)上,通過以創(chuàng)新為中介變量的回歸模型,考察創(chuàng)新投入對(duì)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效之間的中介作用,旨在探明戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效的影響路徑。研究結(jié)果顯著支持了大多數(shù)研究假設(shè),較好地證明了本文基于財(cái)務(wù)視角的戰(zhàn)略研究從方法到研究框架均具有良好的科學(xué)設(shè)計(jì),為Porter的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略模式識(shí)別提供了新的途徑,豐富了競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的識(shí)別及其影響機(jī)制的相關(guān)研究�；谌牡姆治稣撟C,最終形成了四個(gè)主要的研究觀點(diǎn):(1)Palepu識(shí)別假設(shè)獲得數(shù)理模型證明,導(dǎo)出了本文的戰(zhàn)略識(shí)別條件。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營(yíng)性營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別是成本領(lǐng)先和差異化戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)因子,低成本差異化戰(zhàn)略則具有雙驅(qū)動(dòng)因子優(yōu)勢(shì),無戰(zhàn)略取向企業(yè)不具有財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)因子。這屬于戰(zhàn)略識(shí)別方法的首次數(shù)理證明。(2)Palepu識(shí)別假設(shè)獲得初步實(shí)證支持。運(yùn)用被數(shù)理驗(yàn)證了的Palepu假設(shè),基于兩階段的識(shí)別路徑,成功識(shí)別出2007-2014年間的57家中國(guó)汽車制造業(yè)上市公司。其中,有19家企業(yè)在研究期內(nèi)始終堅(jiān)持單一型的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略,剩余38家表現(xiàn)為時(shí)間序列下的有規(guī)律戰(zhàn)略變遷。這屬于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)識(shí)別的首次應(yīng)用。(3)導(dǎo)出了不同競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的影響要素差異。相較于成本領(lǐng)先,差異化戰(zhàn)略整體上具有較高的績(jī)效、偏向粗放型的管理風(fēng)格和采取銷售激勵(lì)的舉措,傾向于債務(wù)性融資發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),同時(shí)表現(xiàn)出更強(qiáng)烈的創(chuàng)新投入意愿;低成本差異化則屬于對(duì)成本領(lǐng)先和差異化戰(zhàn)略的兼容。無戰(zhàn)略由于戰(zhàn)略方向不確定而導(dǎo)致其在上述四個(gè)方面表現(xiàn)不穩(wěn)定。這屬于從財(cái)務(wù)視角系統(tǒng)挖掘競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略影響要素差異的首次運(yùn)用。(4)揭示了競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響路徑。資本結(jié)構(gòu)在兩種純戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效之間具有顯著的正向調(diào)節(jié)效應(yīng);資本結(jié)構(gòu)僅對(duì)成本領(lǐng)先與創(chuàng)新之間起到促進(jìn)的顯著調(diào)節(jié)作用;而對(duì)差異化戰(zhàn)略與創(chuàng)新的影響路徑上并無調(diào)節(jié)作用;類似地,創(chuàng)新投入在差異化戰(zhàn)略與績(jī)效之間的關(guān)系起到負(fù)向的部分中介作用,表明創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān),但成本領(lǐng)先戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效的影響并未通過創(chuàng)新的中介傳導(dǎo)。這屬于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與績(jī)效關(guān)系的首次延伸性研究。
【學(xué)位授予單位】：南京航空航天大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F271;F406.7;F426.471
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本文編號(hào)：1294574