本文關鍵詞：我國社會融資對經濟增長的作用研究

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【摘要】：隨著我國金融體制改革和金融市場化改革的深入推進,我國金融結構發(fā)生重大變化。近年來,我國新型金融機構不斷涌現,金融市場多元化發(fā)展,金融產品和融資工具不斷創(chuàng)新。銀行作為社會融資主渠道的作用逐漸下降,直接融資在社會融資規(guī)模中的比重持續(xù)上升,其他金融機構在社會融資中發(fā)揮的作用日益顯現。隨之而來,我國以廣義貨幣M2和新增人民幣貸款為中間目標的貨幣政策調控面臨著巨大挑戰(zhàn)。社會融資規(guī)模是人民銀行創(chuàng)新性地提出的衡量我國實體經濟從金融體系獲得資金總額的指標,見于官方文件時間較短,因此學者在全面研究我國社會融資方面的文獻相對較少。社會融資規(guī)模指標數據的公布為社會融資的研究提供了數據支持。本文的創(chuàng)新之處在于:一是以馬克思的貨幣流通理論為基礎,分析社會融資的供給與需求,提出了社會融資傳導過程中的六個步驟,揭示了社會融資對實體經濟的作用機理。二是依據馬克思關于信用具有生產力的理論,論證社會融資具有生產力,推動貿易、投資、消費增加,生產規(guī)模擴大。三是嘗試建立社會融資供給與需求的數量模型,并在此基礎上建立社會融資均衡條件下的經濟增長與相關變量的數量關系,分析社會融資不均衡的原因。本文按照“提出問題——分析問題——解決問題”的思路展開。提出問題:在對相關理論與文獻進行梳理后,本文提出研究的主題是社會融資資金在傳導過程中對經濟增長的作用。分析問題:首先,按照參與主體、所屬市場和領域的不同,將社會融資資金的流動過程劃分為社會融資的供給和社會融資的需求兩部分。其次,從社會融資供給和需求兩方面進行分析。對社會融資的供給分析主要對我國社會融資供給的基本原理、社會融資的供給主體、供給渠道和影響融資供給的因素等問題進行分析,并構建社會融資供給的數學模型進行實證分析。對社會融資的需求分析主要對我國社會融資需求的基本原理、社會融資的需求主體和融資方式等問題進行分析,并構建社會融資需求的數學模型進行實證分析。然后,在社會融資供給與需求分析的基礎上,進行社會融資均衡分析和社會融資對經濟增長作用的理論分析。理論分析表明社會融資是生產力,社會融資對經濟增長有促進作用,社會融資規(guī)模的各個組成都能直接或間接的促進經濟增長。最后,通過實證分析方法,分析我國社會融資對經濟增長的作用。結論表明,社會融資規(guī)模在短時間內的增多,將最終會使經濟增長水平實現長期穩(wěn)定的提升。在對社會融資均衡條件下經濟增長的定量分析中,分析了導致我國社會融資不均衡的原因。通過分析可知,我國社會融資在促進經濟增長過程中存在以下問題。首先,社會融資的供給與需求分析表明社會融資的供給與需求對利率變動的反應非常敏感。通過社會融資均衡條件下的經濟增長的定量分析,可以發(fā)現利率作為資金的價格,在社會融資過程中缺乏定價權,一定程度上導致社會融資的不均衡。其次,在社會融資供給和社會融資均衡分析中都能看出,我國資本市場發(fā)展緩慢,直接融資不足。再次,從社會融資對經濟增長的作用分析中可以看出,社會融資對經濟增長有促進作用,但是從社會融資的統(tǒng)計口徑可以看出社會融資統(tǒng)計信息還存在缺口,這會降低貨幣當局執(zhí)行貨幣政策的效果,對經濟的促進作用也會大打折扣。然后,社會融資的需求分析、均衡分析以及社會融資均衡條件下的經濟增長的定量分析,都表明我國實體經濟存在融資難題,社會融資對實體經濟的支持還未充分發(fā)揮。最后,從均衡條件下經濟增長的定量分析可以看出,貨幣政策不能一直有效地調節(jié)社會融資的不均衡,社會融資規(guī)模的可控性有待進一步提高。此外,金融統(tǒng)計信息缺口的存在也表明金融監(jiān)管可能存在一定的漏洞。解決問題:針對以上問題,本文提出關于提高社會融資規(guī)模監(jiān)測水平、促進直接融資快速增長、強化金融對實體經濟支持和提高金融監(jiān)管水平等方面的政策建議。
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.4;F124.1

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本文編號：1254901