本文關鍵詞：醫(yī)藥制造上市公司的異質性、融資約束與研發(fā)投資，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：國家“十三五”提出了以改革創(chuàng)新為核心的發(fā)展規(guī)劃,在此背景下,經濟市場中企業(yè)的轉型和突破也面臨前所未有的機遇。醫(yī)藥制造業(yè)作為國民經濟與健康的支柱產業(yè),一直以研發(fā)活動為主要競爭手段,但其投資行為受到資本的較大限制且總體研發(fā)投資水平呈現(xiàn)規(guī)模小、回報少、質量低的特點。前人對研發(fā)投資的融資渠道研究已有較多成果,本文則從更深層次的異質性視角解釋與研發(fā)相關的融資約束來源和成因,由此利于企業(yè)明確自身定位調整融資方向,利于行業(yè)把握發(fā)展趨勢合理分配資本資源,利于政府針對性制定政策以充分有效地激勵企業(yè)的研發(fā)活動,提升國民健康水平。為明確融資約束對我國醫(yī)藥制造上市公司研發(fā)投資的影響,以企業(yè)異質性為起點通過對各自影響的融資渠道分析理解融資約束對醫(yī)藥制造上市公司研發(fā)投資制約的根本因素。本文以2007-2014年間我國醫(yī)藥制造上市公司為樣本,以SA指數(shù)為融資約束衡量變量,使用Logistic回歸進行實證檢驗。經研究共得出以下結論:(1)我國醫(yī)藥制造行業(yè)的研發(fā)投資普遍存在融資約束,其中內部現(xiàn)金流短缺是最大的制約因素;(2)主營西藥相對于主營中成藥的企業(yè)以及民營相對于國有,東部地區(qū)相對于西部的企業(yè)在面臨同樣融資約束的條件下表現(xiàn)出更大的研發(fā)投資強度;(3)對比發(fā)現(xiàn),加大研發(fā)投入能夠顯著提升中成藥企業(yè)的盈利水平而西藥企業(yè)沒有明顯變化,因此中成藥企業(yè)更值得加大研發(fā)投資力度;(4)民營企業(yè)的政府關系與國企相比較為薄弱,在債務融資中仍面臨“信貸歧視”;(5)我國東西部金融市場差距較大,地域市場發(fā)展的不均衡使得醫(yī)藥企業(yè)的權益資本輻射難以滿足西部企業(yè)融資需求。基于以上結論,提出了創(chuàng)新研發(fā)內容、推進股權制衡、宏觀引導企業(yè)合作等具體建議。
【關鍵詞】：醫(yī)藥制造業(yè) 企業(yè)異質性 融資約束 研發(fā)投資
【學位授予單位】：安徽工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F426.72;F406.7
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第1章 緒論8-13
• 1.1 研究背景8-10
• 1.1.1 宏觀創(chuàng)新概況8
• 1.1.2 行業(yè)研發(fā)趨勢8-10
• 1.1.3 融資約束的普遍性與行業(yè)特殊性10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 研究方法與主要內容11-12
• 1.4 研究創(chuàng)新點12-13
• 第2章 制度背景與文獻綜述13-19
• 2.1 制度背景13-14
• 2.2 概念范疇14-16
• 2.3 文獻綜述16-19
• 2.3.1 研發(fā)投資16-17
• 2.3.2 融資約束17-18
• 2.3.3 企業(yè)異質性18-19
• 第3章 假設提出與樣本說明19-28
• 3.1 假設提出19-24
• 3.1.1 融資約束與研發(fā)投資19-20
• 3.1.2 企業(yè)異質性與研發(fā)投資20-24
• 3.2 樣本選取與變量設計24-28
• 3.2.1 樣本選擇與處理24-25
• 3.2.2 變量定義與說明25-28
• 第4章 實證檢驗分析28-40
• 4.1 研究設計28-32
• 4.1.1 模型設定28-29
• 4.1.2 描述性統(tǒng)計29-31
• 4.1.3 相關性檢驗31-32
• 4.2 實證檢驗32-40
• 4.2.1 融資約束對研發(fā)投資強度影響的回歸分析33-35
• 4.2.2 融資約束與企業(yè)異質性對研發(fā)投資影響的回歸分析35-40
• 第5章 研究結論與政策建議40-43
• 5.1 研究結論40-41
• 5.2 政策建議41-42
• 5.3 局限性與未來方向42-43
• 參考文獻43-47
• 致謝47

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