公司作為國民經(jīng)濟的基本單位,是市場活動的主要參與者,公司經(jīng)營績效的提升離不開現(xiàn)代金融的支持、離不開市場的有效融資。公司發(fā)展需要多樣化的融資渠道,由此形成的融資結(jié)構(gòu)直接或間接影響公司績效。股權(quán)融資和債券融資是公司進行社會融資的基本方式,隨著債券市場的不斷發(fā)展和完善,債券融資在公司融資過程中重要性日益凸顯,債券融資與公司經(jīng)營績效的關(guān)系也逐漸成為研究重點。能源工業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的先頭部隊,在經(jīng)濟發(fā)展的過程中扮演著重要的角色。能源公司的經(jīng)營狀況關(guān)系到中國整體經(jīng)濟發(fā)展水平,分析能源公司上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的關(guān)系,并提出相應(yīng)對策建議,對于優(yōu)化能源公司融資結(jié)構(gòu),提升經(jīng)營績效具有重要意義。因此,本文從能源產(chǎn)業(yè)作為研究對象,以公司債券融資作為切入點,擬對中國能源行業(yè)的債券融資對公司經(jīng)營績效的相關(guān)影響進行研究。首先,本文對國內(nèi)外研究學者陸續(xù)發(fā)現(xiàn)的結(jié)論進行了歸納和梳理,對于融資結(jié)構(gòu)和公司績效的關(guān)系研究形成了一定的基礎(chǔ)。其次,本文選取中國上市公司中的能源行業(yè)上市公司,對當前公司的債券融資現(xiàn)狀進行了研究。最后,選取能源行業(yè)中的上市公司,以其經(jīng)營績效作為被解釋變量,以債券融資相關(guān)指標作為解釋變量,基于中國能源行業(yè)...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1能源行業(yè)資產(chǎn)負債率

公司融資方式主要分為股權(quán)融資和債務(wù)融資,其中,債務(wù)融資指公司通過出售債權(quán)的方式,例如債券、票據(jù)等進行資金籌集。債權(quán)融資下,公司需要定期償還債權(quán)人的應(yīng)得的利息,最后還要在約定時間內(nèi)償還債權(quán)人的本金,公司的償還能力不一定能夠滿足債權(quán)人的要求,因此會公司可能會面臨較大財務(wù)風險,進而可能....

圖3-2能源行業(yè)債券融資規(guī)模

本文選取38家A股上市能源行業(yè)上市公司債券融資數(shù)據(jù),對能源行業(yè)債券融資的發(fā)展現(xiàn)狀進行分析。債券融資規(guī)模以公司應(yīng)付債券余額與總資產(chǎn)的比值表示,單位為百分比,用以反映公司總資產(chǎn)中債券融資所占的比重。從表中可以看到,在2010-2012能源行業(yè)呈上升到趨勢,但是在2012-2019呈緩....

圖3-3能源行業(yè)債券融資規(guī)模

本文以能源應(yīng)付債券余額與總負債的比值表示債券融資結(jié)構(gòu),用以反映公司債務(wù)融資中債券融資所占的比重。依舊以38家A股上市的能源行業(yè)公司數(shù)據(jù)為例進行分析。具體如圖所示。由圖可知,在能源行業(yè)中,2010-2012年中,債券融資占總負債的比值呈現(xiàn)迅速上升的趨勢,說明債券融資這種方式逐漸被能....

圖3-4能源行業(yè)盈利能力

盈利能力主要探討能源行業(yè)獲得賺取利潤的能力,通常來說,公司盈利能力越強,公司獲得的收入也就越多,公司的經(jīng)營績效水平也就越高。本文主要采用行業(yè)總資產(chǎn)收益率、行業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)金流回報率和行業(yè)銷售利潤率,對該行業(yè)盈利能力進行分析。由圖中可知,2010-2019年,能源行業(yè)盈利能力總體上呈現(xiàn)上....

本文編號：4028931