21世紀以來,中國消費市場結(jié)構(gòu)升級,汽車消費大幅增加,國內(nèi)需求激增的同時,汽車市場也迎來全球化的機遇和挑戰(zhàn),外資力量進駐中國汽車市場,加快并購重組,比亞迪等民營企業(yè)走上自主創(chuàng)新之路。然而,大部分中國傳統(tǒng)汽車企業(yè)仍面臨生產(chǎn)能力過剩、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理及行業(yè)競爭加劇等問題。部分汽車企業(yè)自主研發(fā)能力有待增強,所面臨的市場不確定性風(fēng)險增大。風(fēng)險的多樣性和復(fù)雜化對企業(yè)風(fēng)險管理提出更高的要求。基于此背景,對企業(yè)所面臨的不同風(fēng)險進行測算,探究影響企業(yè)風(fēng)險的各種因素,提出相應(yīng)的風(fēng)險防范措施,從而為提升企業(yè)抗風(fēng)險能力,促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供保障。聚焦于中國汽車上市企業(yè)發(fā)展并關(guān)注企業(yè)風(fēng)險程度,從市場風(fēng)險、信用風(fēng)險與流動性風(fēng)險三個角度進行風(fēng)險程度測度,并利用連接函數(shù)測算企業(yè)集成風(fēng)險,從企業(yè)內(nèi)外部因素出發(fā)探討企業(yè)風(fēng)險的影響因素。具體而言,首先,采用VaR方法測度企業(yè)市場風(fēng)險,運用GARCH類模型進行收益率序列擬合,并利用AIC準則篩選出較優(yōu)模型,即TGARCH模型,殘差分布采用GED分布。其次,采用違約概率EDF表示企業(yè)信用風(fēng)險,針對傳統(tǒng)的KMV模型進行修正,通過估計企業(yè)資產(chǎn)價值與波動率,測算企業(yè)違約距離和違約概...

【文章頁數(shù)】：91 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１論文研究思路圖??１．２．３研究內(nèi)容??本文主要研究中國汽車行業(yè)的風(fēng)險量化問題，以中國汽車上市企業(yè)為研宄??樣本進行風(fēng)險測度，結(jié)合我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境、金融市場趨勢和企業(yè)內(nèi)部自身財??

測度?夭：?—ｌ?隨剛?cè)????＼?信；１ＪＫ險測度?一＊集成風(fēng)險涮甩?Ｃｏｐｕｌａｉｌ接函數(shù)??０?＿＞：中國上市汽車企業(yè)風(fēng)險Ｚ?娜ｉ１．?ｌ／ｔ－，?酬嫌＿??＾?＂影響因索的實證分析彤響因系分析?Ｖ—＊｜分位數(shù)Ｍ歸麵?｜??研?：？?二＇?７１?：??究??ｚ?雙■雙?；?....

圖４－１?９家代表企業(yè)對數(shù)收益率＆時序圖??

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圖４－２?９家代表企業(yè)對數(shù)收益率概率密度圖??（３）描述性統(tǒng)計表??對各企業(yè)的對數(shù)收益率整個時間段進行描述性統(tǒng)計分析，１００家企業(yè)的描??述性統(tǒng)計結(jié)果見附錄Ｂ，在此展示上訴９家企業(yè)數(shù)據(jù)見表４－１所示，其中９家??

?中國汽車上市企業(yè)風(fēng)險測度及影響因素研究??列種常見的數(shù)據(jù)特征如圖４－２，?１００家汽車企業(yè)的對數(shù)收益率概率密度分析也??都表現(xiàn)出“尖峰厚尾”特征。??比丨坻?代解攻?ｋ汽綣涊??一ｉｔ］一ａ?一ＩＪ一ａ—??ｉ?／Ｖ?ｈｉ??－．１２?－?ＵＳ?ｆ｝〇?Ｏｔ?ＯＳ?ｉ７?Ｉ（Ｓ....

圖４－４殘差序列自相關(guān)和偏自相關(guān)圖??４．２．３收益率序列模型的建立與選取??根據(jù)上述特征檢驗，１００家企業(yè)的日對數(shù)收益率為平穩(wěn)序列，部分企業(yè)的??

．０１１?２３７８６．?０．０００??ｉ—?ｉｊ＞?３１?０．８５０?０．００３?２４５１５．?０．０００??＞ＢＩ?＜ｉ＞?３２?０．８４５?－０．０１３?２５２３６．?０?０００??＞ｍｍｍ?＞ｉ＜?３３?０．８４２?－０．０１８?２５９５２．?００００??＇？?３４?０．８....

本文編號：3922178