在經(jīng)歷了數(shù)十年的高速發(fā)展后,我國已成為全球第二大債券市場。但隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩,違約事件頻繁發(fā)生,違約風(fēng)險不斷積累。2020年我國信用債違約數(shù)量及金額均創(chuàng)下新高,國有企業(yè)信用債違約現(xiàn)象尤為突出,其違約余額持續(xù)增加并一度超過民營企業(yè),引發(fā)了新一輪違約潮。在此背景下,國企債券違約風(fēng)險受到越來越多的關(guān)注,因此,找出引發(fā)債券違約的原因并總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),顯得十分必要。永煤控股作為河南省AAA級國有煤炭企業(yè),屬于高信用等級的債券發(fā)行主體,卻在2020年11月10日突發(fā)實(shí)質(zhì)性債券違約,引起了市場震蕩和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注,具有較強(qiáng)的代表性。本文將此違約事件作為研究對象,以國企發(fā)行人的角度切入,從以下五個部分展開研究。首先,緒論部分介紹了研究背景及方法,梳理了國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),提出了文章的創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處。其次,文章概述了國內(nèi)信用債違約現(xiàn)狀及國企產(chǎn)業(yè)債發(fā)展現(xiàn)狀。案例背景部分介紹了永煤控股的歷史沿革與基本情況,梳理了違約歷程及后續(xù)處置措施。在案例分析部分,文章分別從宏觀、行業(yè)及公司自身三個角度出發(fā),分析了違約原因,梳理了違約產(chǎn)生的影響,以及此次事件反映出債券市場存在的普遍問題。最后,文章得出研究結(jié)論與啟示,并針對不同...

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 違約風(fēng)險度量研究
        1.2.2 違約風(fēng)險影響因素研究
        1.2.3 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究思路及方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容及框架
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究框架
    1.5 本文創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.5.1 本文創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.2 研究不足
2.信用債違約情況概述
    2.1 信用債市場違約現(xiàn)狀
        2.1.1 違約事件常態(tài)化
        2.1.2 違約主體多元化
        2.1.3 違約行業(yè)分散化
        2.1.4 違約品種多樣化
        2.1.5 違約地區(qū)普遍化
    2.2 國企產(chǎn)業(yè)債發(fā)展現(xiàn)狀
        2.2.1 國企產(chǎn)業(yè)債特征
        2.2.2 國企債券違約情況
3.永煤控股債券違約案例背景
    3.1 違約主體概況
        3.1.1 歷史沿革
        3.1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.1.3 主營業(yè)務(wù)
    3.2 違約事件回顧
        3.2.1 債券發(fā)行情況
        3.2.2 債券違約歷程
        3.2.3 違約后續(xù)處置
4.永煤控股債券違約案例分析
    4.1 違約原因分析
        4.1.1 宏觀層面
        4.1.2 行業(yè)層面
        4.1.3 公司層面
    4.2 違約影響分析
        4.2.1 市場流動性緊縮
        4.2.2 國企剛兌信仰被打破
        4.2.3 信用評級下調(diào)
        4.2.4 相關(guān)主體受罰
5.結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 啟示與建議
        5.2.1 案例啟示
        5.2.2 針對國企發(fā)行人的建議
        5.2.3 針對債券投資者的建議
        5.2.4 針對債券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議
參考文獻(xiàn)
致謝
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本文編號：3829333