在經(jīng)歷了數(shù)十年的高速發(fā)展后,我國(guó)已成為全球第二大債券市場(chǎng)。但隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩,違約事件頻繁發(fā)生,違約風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。2020年我國(guó)信用債違約數(shù)量及金額均創(chuàng)下新高,國(guó)有企業(yè)信用債違約現(xiàn)象尤為突出,其違約余額持續(xù)增加并一度超過(guò)民營(yíng)企業(yè),引發(fā)了新一輪違約潮。在此背景下,國(guó)企債券違約風(fēng)險(xiǎn)受到越來(lái)越多的關(guān)注,因此,找出引發(fā)債券違約的原因并總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),顯得十分必要。永煤控股作為河南省AAA級(jí)國(guó)有煤炭企業(yè),屬于高信用等級(jí)的債券發(fā)行主體,卻在2020年11月10日突發(fā)實(shí)質(zhì)性債券違約,引起了市場(chǎng)震蕩和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注,具有較強(qiáng)的代表性。本文將此違約事件作為研究對(duì)象,以國(guó)企發(fā)行人的角度切入,從以下五個(gè)部分展開(kāi)研究。首先,緒論部分介紹了研究背景及方法,梳理了國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),提出了文章的創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處。其次,文章概述了國(guó)內(nèi)信用債違約現(xiàn)狀及國(guó)企產(chǎn)業(yè)債發(fā)展現(xiàn)狀。案例背景部分介紹了永煤控股的歷史沿革與基本情況,梳理了違約歷程及后續(xù)處置措施。在案例分析部分,文章分別從宏觀、行業(yè)及公司自身三個(gè)角度出發(fā),分析了違約原因,梳理了違約產(chǎn)生的影響,以及此次事件反映出債券市場(chǎng)存在的普遍問(wèn)題。最后,文章得出研究結(jié)論與啟示,并針對(duì)不同...

【文章頁(yè)數(shù)】：75 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 違約風(fēng)險(xiǎn)度量研究
        1.2.2 違約風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路及方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究?jī)?nèi)容及框架
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 研究框架
    1.5 本文創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.5.1 本文創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.2 研究不足
2.信用債違約情況概述
    2.1 信用債市場(chǎng)違約現(xiàn)狀
        2.1.1 違約事件常態(tài)化
        2.1.2 違約主體多元化
        2.1.3 違約行業(yè)分散化
        2.1.4 違約品種多樣化
        2.1.5 違約地區(qū)普遍化
    2.2 國(guó)企產(chǎn)業(yè)債發(fā)展現(xiàn)狀
        2.2.1 國(guó)企產(chǎn)業(yè)債特征
        2.2.2 國(guó)企債券違約情況
3.永煤控股債券違約案例背景
    3.1 違約主體概況
        3.1.1 歷史沿革
        3.1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.1.3 主營(yíng)業(yè)務(wù)
    3.2 違約事件回顧
        3.2.1 債券發(fā)行情況
        3.2.2 債券違約歷程
        3.2.3 違約后續(xù)處置
4.永煤控股債券違約案例分析
    4.1 違約原因分析
        4.1.1 宏觀層面
        4.1.2 行業(yè)層面
        4.1.3 公司層面
    4.2 違約影響分析
        4.2.1 市場(chǎng)流動(dòng)性緊縮
        4.2.2 國(guó)企剛兌信仰被打破
        4.2.3 信用評(píng)級(jí)下調(diào)
        4.2.4 相關(guān)主體受罰
5.結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 啟示與建議
        5.2.1 案例啟示
        5.2.2 針對(duì)國(guó)企發(fā)行人的建議
        5.2.3 針對(duì)債券投資者的建議
        5.2.4 針對(duì)債券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議
參考文獻(xiàn)
致謝
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本文編號(hào)：3829333