近年來,我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展使得人們的財(cái)富水平不斷提高,理財(cái)熱情也不斷高漲,而風(fēng)險(xiǎn)可控,收益可觀的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品更加廣受投資者的喜愛。隨著“資管新規(guī)”、“理財(cái)新規(guī)”等政策發(fā)布,我國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)入了新局面,資管機(jī)構(gòu)分級基金的取消,商業(yè)銀行剛性兌付的打破,讓滿足監(jiān)管合規(guī)性要求的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品成為大眾關(guān)注的焦點(diǎn),當(dāng)然也讓結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品如何進(jìn)行定價(jià),從而滿足監(jiān)管規(guī)定與投資者需求成為了時(shí)下需要解決的熱點(diǎn)問題。原油掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品在我國出現(xiàn)相對較晚,而且原油價(jià)格波動(dòng)較大,業(yè)內(nèi)外很少有學(xué)者對其進(jìn)行研究,所以大多數(shù)投資者對該類型投資不熟悉,無法合理地判斷其收益和風(fēng)險(xiǎn)情況。在此背景下,本文選取了交通銀行2020年發(fā)行的1個(gè)月結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品“原油掛鉤看跌鯊魚鰭”,進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)研究,并將該產(chǎn)品分為固定收益證券和內(nèi)嵌期權(quán)兩部分,其中固定收益證券部分用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法,期權(quán)部分分別運(yùn)用鞅定價(jià)方法、蒙特卡洛模擬以及改進(jìn)后的蒙特卡洛模擬進(jìn)行定價(jià)分析。以此判斷其定價(jià)是否合理,并分析他們的產(chǎn)品說明書所揭示的收益和風(fēng)險(xiǎn),為廣大投資者和理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行者提供參考。研究結(jié)果表明:(1)鞅定價(jià)方法和改進(jìn)后的蒙...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的及意義
    1.2 研究內(nèi)容與框架
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究技術(shù)路線圖
        1.2.3 研究方法
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 國外學(xué)者研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)學(xué)者研究現(xiàn)狀
        1.3.3 文獻(xiàn)綜述評述
    1.4 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 原油掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)概述
    2.1 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品概述
        2.1.1 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的定義和分類
        2.1.2 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品與非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的區(qū)別
    2.2 原油掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀分析
        2.2.1 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀
        2.2.2 原油掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀
第3章 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)理論及模型的選擇
    3.1 固定收益部分定價(jià)理論分析
    3.2 內(nèi)嵌期權(quán)部分定價(jià)理論分析
        3.2.1 鞅定價(jià)方法
        3.2.2 蒙特卡洛模擬定價(jià)法
            3.2.2.1 傳統(tǒng)的蒙特卡洛模擬定價(jià)法
            3.2.2.2 改進(jìn)后的蒙特卡洛模擬定價(jià)法
第4章 交通銀行“原油掛鉤看跌鯊魚鰭”定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)分析
    4.1 交通銀行“原油掛鉤看跌鯊魚鰭”的基本情況
        4.1.1 產(chǎn)品簡介
        4.1.2 產(chǎn)品收益計(jì)算
        4.1.3 產(chǎn)品特征分析
        4.1.4 選取交通銀行“原油掛鉤看跌鯊魚鰭”的原因
    4.2 交通銀行“原油掛鉤看跌鯊魚鰭”的定價(jià)分析
        4.2.1 樣本數(shù)據(jù)的選取及處理
        4.2.2 原油2012合約收益率的特征及檢驗(yàn)
        4.2.3 相關(guān)參數(shù)的確定
        4.2.4 固定收益部分的定價(jià)
        4.2.5 內(nèi)嵌期權(quán)部分的定價(jià)
            4.2.5.1 鞅定價(jià)方法
            4.2.5.2 傳統(tǒng)的蒙特卡洛模擬定價(jià)法
            4.2.5.3 改進(jìn)后的蒙特卡洛模擬定價(jià)法
        4.2.6 定價(jià)結(jié)果分析
    4.3 交通銀行“原油掛鉤看跌鯊魚鰭”的風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.3.1 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)種類
        4.3.2 VaR風(fēng)險(xiǎn)測量
        4.3.3 敏感性分析
        4.3.4 風(fēng)險(xiǎn)分析總結(jié)
第5章 相關(guān)問題與對策建議
    5.1 原油掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品存在的問題
    5.2 促進(jìn)原油掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的對策建議
        5.2.1 對發(fā)行方的建議
        5.2.2 對政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議
        5.2.3 對投資者的建議
結(jié)論與不足
參考文獻(xiàn)
附錄 A 運(yùn)用MATLAB2017計(jì)算期權(quán)定價(jià)相關(guān)代碼
致謝



本文編號(hào)：3798209