在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下許多企業(yè)在主業(yè)的基礎(chǔ)上開始涉足我國(guó)原先較為薄弱的領(lǐng)域和行業(yè),特別是許多制造業(yè)、軟件業(yè)和信息服務(wù)業(yè)開始向芯片領(lǐng)域投入重金,以增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力,并分散原有產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。特別是在美國(guó)多次對(duì)中國(guó)禁運(yùn)高端芯片和用試圖用芯片技術(shù)遏制我國(guó)的發(fā)展勢(shì)頭之后,國(guó)內(nèi)對(duì)自主芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越發(fā)重視,許多企業(yè)甚至將發(fā)展芯片業(yè)務(wù)作為公司極為重要的戰(zhàn)略來對(duì)待。而目前我國(guó)企業(yè)發(fā)展芯片業(yè)務(wù)的主要形式有自行研發(fā)和收購(gòu)兩種,相比于投入周期過長(zhǎng)的自行研發(fā)而言,在公開市場(chǎng)上收購(gòu)一家成熟的芯片公司可以幫助企業(yè)迅速對(duì)芯片技術(shù)和市場(chǎng)有一個(gè)初步的了解,并將原有技術(shù)轉(zhuǎn)化為自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),在這個(gè)時(shí)間就是金錢的時(shí)代節(jié)約大量的時(shí)間成本,因此許多企業(yè)將并購(gòu)作為實(shí)現(xiàn)芯片戰(zhàn)略的首選方式。但是由于對(duì)芯片公司進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)的國(guó)內(nèi)企業(yè)通常不屬于芯片的相關(guān)行業(yè),因此并購(gòu)常常屬于跨行業(yè)并購(gòu),并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和整合效果受到監(jiān)管層和資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。在以往的研究中,學(xué)術(shù)界對(duì)戰(zhàn)略并購(gòu)的成效評(píng)價(jià)并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),因此本文在對(duì)戰(zhàn)略并購(gòu)理論進(jìn)行研究和梳理的基礎(chǔ)上,分析案例企業(yè)的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀,從而研究企業(yè)進(jìn)行跨行業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)的動(dòng)因和風(fēng)險(xiǎn),并通過多種方法評(píng)價(jià)... 

【文章來源】：廣西大學(xué)廣西壯族自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：81 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

一l:四維圖新并購(gòu)杰發(fā)科技事件窗口期CAR走勢(shì)圖

圖５－３：四維圖新２０１３年－２０１７年無形資產(chǎn)變動(dòng)圖?單位：萬元??Ｃｈａｒｔ?５－３：?Ｎａｖｉｎｆｏ＇ｓ?２０１３－２０１７?Ｉｎｔａｎｇｉｂｌｅ?Ａｓｓｅｔｓ?Ｃｈａｎｇｅ?Ｃｈａｒｔ??３９??

由資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金項(xiàng)目可以看出四維圖新在并購(gòu)杰發(fā)科技之前的資金較??為充裕，一直保持在１７億元以上，而２０１７年末貨幣資金的項(xiàng)目飛速上漲主要是由于??四維圖新按照并購(gòu)方案協(xié)議保管著之后幾期應(yīng)當(dāng)支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，因此四維圖新在并??購(gòu)之后仍擁有較為充裕的資金，能夠?yàn)榻馨l(fā)科技的芯片研發(fā)投入做出有利的保證，同??時(shí)四維圖新的貨幣資金占總資產(chǎn)的比例逐年下降，如果去掉在未來應(yīng)支付給杰發(fā)科技??原股東的部分，２０１７年四維圖新貨幣資金占總資產(chǎn)比例將下降至２０％左右，說明四維??圖新的貨幣資金利用率得到了提高。而在對(duì)未來盈利能力影響較大的無形資產(chǎn)方面，??四維圖新在經(jīng)過２０１３年的大規(guī)模上漲之后，從２０１４年至２０１５年期間的無形資產(chǎn)保持??著穩(wěn)定甚至略有下滑的狀態(tài)，而在完成對(duì)杰發(fā)科技的并購(gòu)后，四維圖新的無形資產(chǎn)從??２．２２億元飛速上漲至５．９７億元，同時(shí)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例也止住了過去幾年一直下??滑的態(tài)勢(shì)，首次取得了增長(zhǎng)，說明四維圖新通過對(duì)杰發(fā)科技的并購(gòu)顯著地增強(qiáng)了企業(yè)??取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力。同時(shí)得益于３８億多元的并購(gòu)案的執(zhí)行，四維圖新成功定向增發(fā)??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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