債轉(zhuǎn)股即債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),是債務(wù)重組的重要方式之一,也是一種解決商業(yè)銀行過高不良資產(chǎn)率和企業(yè)過高杠桿率的方法,在多國都有實施。市場化債轉(zhuǎn)股是指債權(quán)人與債務(wù)人在市場主導(dǎo)下為了各自的利益平衡,自愿地將債權(quán)轉(zhuǎn)為對象企業(yè)股權(quán)的商事行為。2015年供給側(cè)改革以來,國家提出了去杠桿的要求,市場化債轉(zhuǎn)股拉開了帷幕。本文的研究背景是:自國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及其附件《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》以來政策不斷出臺鼓勵企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股。國企負債率過高一直是國企深化改革的重要問題。國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于加強國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束的指導(dǎo)意見》,明確推動國有企業(yè)平均資產(chǎn)負債率到2020年年末比2017年年末降低2%。降低資產(chǎn)負債率成為國企近期的重要任務(wù)。推進國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟成為國企改革的重點。本輪市場化債轉(zhuǎn)股引入社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股,鼓勵社會資本投資主體參與國有企業(yè)改制重組或國有控股企業(yè)上市公司增資擴股以及參與企業(yè)經(jīng)營管理。本文的研究問題是:在國企混和所有制改革、降低高企的負債率、化解銀行不良貸款率的背景下,企業(yè)實施市場化債轉(zhuǎn)股會產(chǎn)生哪些效果又伴隨哪些風(fēng)險。本文的研究... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級別】：碩士

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圖１－６市場化債轉(zhuǎn)股主要項目企業(yè)信用評級??

數(shù)據(jù)來源：ｗｉｎｄ資訊整理??２％?．２％．．２１４ｒｍ???圖１－６市場化債轉(zhuǎn)股主要項目企業(yè)信用評級??Ｆｉｇｕｒｅ?１－６?Ｃｒｅｄｉｔ?ｒａｔｉｎｇ?ｏｆ?ｍａｊｏｒ?ｐｒｏｊｅｃｔｓ?ｉｎ?ｔｈｅ?ｍａｒｋｅｔ－ｏｒｉｅｎｔｅｄ?ｄｅｂｔ－ｔｏ－ｅｑｕｉｔｙ?ｓｗａｐ??數(shù)據(jù)來源：ｗｉｎｄ資訊整理??市場化債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)來看，本輪市場化債轉(zhuǎn)股的實施機構(gòu)以銀行和銀行系??債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)為主，在主要的市場化債轉(zhuǎn)股的５９個項目中７０個參與機構(gòu)中，??銀行及銀行系債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)占有５３個，占比７６％；上輪參與政策性債轉(zhuǎn)股的四??大國有資產(chǎn)管理公司在本輪也有參與，在５９個主要項目實施機構(gòu)中占比將近１０％；??此外，比較重要的參與機構(gòu)就是保險公司的資產(chǎn)管理機構(gòu)，作為符合市場化債轉(zhuǎn)??股過程長期性要求的保險公司也有參與，占比７％左右；值得注意的是，本輪市場??化債轉(zhuǎn)股中也有私募股權(quán)基金參與，在己經(jīng)實施的重要項目中占比大概６％左右；??另外

運輸、包裝、建筑、電力、機械、化工、電子設(shè)備等眾多行業(yè)，在國民經(jīng)濟中占??據(jù)非常重要的地位。鋁的供需和價格與全球和中國宏觀經(jīng)濟的變化關(guān)聯(lián)度非常高。??如圖３－２所示，２００６年以來，受宏觀經(jīng)濟背景及政策影響，國內(nèi)大量企業(yè)競??相涌入鋁行業(yè)，形成了重復(fù)建設(shè)的情形，使產(chǎn)能急劇擴大，氧化鋁和鋁材產(chǎn)能分??別由２００６年的１３２４萬噸、８３４萬噸增長到了?２０１６年的６０９１萬噸、５７９６萬噸，??１６??

【參考文獻】：
期刊論文
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[8]債轉(zhuǎn)股實施風(fēng)險問題與退出機制研究[J]. 馬萍萍,王煥智.  中國市場. 2018(03)
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本文編號：3364222