隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,全球化的不斷深入,越來越多的企業(yè)通過并購重組的方法來實(shí)現(xiàn)經(jīng)營區(qū)域由局部向全球的擴(kuò)張。在市場全球化和信息全球化的影響下,很多企業(yè)選擇并購這一方式使自身得到發(fā)展。而企業(yè)選擇并購的原因,往往是為了在一定程度上可以使企業(yè)得到高效快速地發(fā)展。從企業(yè)跨國并購的實(shí)踐與并購的特征來看,企業(yè)在進(jìn)行并購的實(shí)際操作過程中往往面臨著相對較大的風(fēng)險(xiǎn),在這其中,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是企業(yè)所要面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。因此,將企業(yè)跨國并購過程中所存在的相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理有效的分析,在一定程度上合理地控制與規(guī)避其中的風(fēng)險(xiǎn)就具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文所選取的案例為青島海爾并購?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù),將其實(shí)際并購過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為研究對象。從并購流程入手,對企業(yè)并購的前期、中期和后期三個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行分析,認(rèn)為企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要存在以下四個(gè)方面:估值風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)。本文根據(jù)以往理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)中企業(yè)跨國并購實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),分為五個(gè)部分來對青島海爾并購?fù)ㄓ眉译娯?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。第一部分為緒論,介紹了本文的研究背景、研究目的及研究意義,并對相關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。第二部分為企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論,對本文案例分析過程中所涉及到的相關(guān)概念及其理論進(jìn)行了界定,為后文的具體分析打下理論基礎(chǔ)與鋪墊。第三部分為案例描述,對本文所選取的青島海爾并購?fù)ㄓ眉译姷倪^程及其動(dòng)因進(jìn)行介紹。第四部分為案例分析,從估值風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面對青島海爾并購?fù)ㄓ眉译姷倪^程中所涉及到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,并基于Z值模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià),并對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析。第五部分為經(jīng)驗(yàn)總結(jié),通過前文的相關(guān)分析,總結(jié)出并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的具體對策.使其他企業(yè)在進(jìn)行跨國并購時(shí)能夠參考其經(jīng)驗(yàn),從而提高跨國并購的成功率。
【學(xué)位單位】：沈陽理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F426.6;F271;F406.7
【部分圖文】：

本文選取產(chǎn)權(quán)比率這一數(shù)據(jù)指標(biāo)來對青島海爾的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行較為??全面的衡量，并且為了使數(shù)據(jù)的分析更加直觀與清晰，選取了與青島海爾同樣居??于我國家電行業(yè)前列的企業(yè)，美的集團(tuán)旗下的小天鵝Ａ和格力電器進(jìn)行對比分析，??如表４．８和表４．９所示。??表４．８?２０１３－２０１７青島海爾產(chǎn)權(quán)比率表（％）?單位：億元???Ｔａｂｌｅ４．８?Ｐｒｏｐｅｒｔｙ?ｒｉｇｈｔ?ｒａｔｉｏ?ｏｆ?Ｈａｉｅｒ???時(shí)間?２０１３?２０１４?２０｜５?２０＼６?２０１７??負(fù)債合計(jì)?４１０．２２?４５８．８６?４３５．５８?９３６．７５?１０４７．１３￣??所有者權(quán)益合計(jì)?１９９．９４?２９１．２０?３２４．０２?３７５．８０?４６７．５??產(chǎn)權(quán)比率?２０５．１７％?１５７．５８％?１３４．４３％?２４９．２７％?２２３．９９％??資料來源：青島海爾２０１３－２０１７年年度報(bào)告??表４．９青島海爾、格力電器、小天鵝產(chǎn)權(quán)比率???Ｔａｂｌｅ４．９?Ｐｒｏｐｅｒｔｙ?ｒｉｇｈｔ?ｒａｔｉｏ?ｏｆ?Ｈａｉｅｒ、ＧＲＥＥ?ａｎｄ?Ｓｍａｌｌ?Ｓｗａｎ???時(shí)間?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??青島海爾?２０５．１７％?１５７．５８％?１３４．４３％?２４９．２７％?２２３．９９％??格力電器?２７７％?２４６．１７％?２３２．９４％?２３２．?０４％?２２１．６＆??小天鵝?Ａ?１０３．３９％?１２１．１４％?１３９．２８％?１７１．３９％?１５９．６５％??３００??
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本文編號：2870008