發(fā)布時間：2020-11-04 11:02

　　 隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展,全球化的不斷深入,越來越多的企業(yè)通過并購重組的方法來實現(xiàn)經(jīng)營區(qū)域由局部向全球的擴張。在市場全球化和信息全球化的影響下,很多企業(yè)選擇并購這一方式使自身得到發(fā)展。而企業(yè)選擇并購的原因,往往是為了在一定程度上可以使企業(yè)得到高效快速地發(fā)展。從企業(yè)跨國并購的實踐與并購的特征來看,企業(yè)在進行并購的實際操作過程中往往面臨著相對較大的風險,在這其中,財務(wù)風險則是企業(yè)所要面臨的主要風險之一。因此,將企業(yè)跨國并購過程中所存在的相關(guān)財務(wù)風險進行合理有效的分析,在一定程度上合理地控制與規(guī)避其中的風險就具有重要的現(xiàn)實意義。本文所選取的案例為青島海爾并購?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù),將其實際并購過程中存在的財務(wù)風險作為研究對象。從并購流程入手,對企業(yè)并購的前期、中期和后期三個環(huán)節(jié)進行分析,認為企業(yè)并購的財務(wù)風險主要存在以下四個方面:估值風險、融資風險、支付風險和整合風險。本文根據(jù)以往理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實中企業(yè)跨國并購實踐經(jīng)驗,分為五個部分來對青島海爾并購?fù)ㄓ眉译娯攧?wù)風險進行分析。第一部分為緒論,介紹了本文的研究背景、研究目的及研究意義,并對相關(guān)的文獻進行綜述。第二部分為企業(yè)并購財務(wù)風險的相關(guān)理論,對本文案例分析過程中所涉及到的相關(guān)概念及其理論進行了界定,為后文的具體分析打下理論基礎(chǔ)與鋪墊。第三部分為案例描述,對本文所選取的青島海爾并購?fù)ㄓ眉译姷倪^程及其動因進行介紹。第四部分為案例分析,從估值風險、融資風險、支付風險、整合風險四個方面對青島海爾并購?fù)ㄓ眉译姷倪^程中所涉及到的財務(wù)風險進行分析,并基于Z值模型進行風險綜合評價,并對財務(wù)風險成因進行分析。第五部分為經(jīng)驗總結(jié),通過前文的相關(guān)分析,總結(jié)出并購財務(wù)風險防范的具體對策.使其他企業(yè)在進行跨國并購時能夠參考其經(jīng)驗,從而提高跨國并購的成功率。
【學位單位】：沈陽理工大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F426.6;F271;F406.7
【部分圖文】：

本文選取產(chǎn)權(quán)比率這一數(shù)據(jù)指標來對青島海爾的資本結(jié)構(gòu)進行較為??全面的衡量，并且為了使數(shù)據(jù)的分析更加直觀與清晰，選取了與青島海爾同樣居??于我國家電行業(yè)前列的企業(yè)，美的集團旗下的小天鵝Ａ和格力電器進行對比分析，??如表４．８和表４．９所示。??表４．８?２０１３－２０１７青島海爾產(chǎn)權(quán)比率表（％）?單位：億元???Ｔａｂｌｅ４．８?Ｐｒｏｐｅｒｔｙ?ｒｉｇｈｔ?ｒａｔｉｏ?ｏｆ?Ｈａｉｅｒ???時間?２０１３?２０１４?２０｜５?２０＼６?２０１７??負債合計?４１０．２２?４５８．８６?４３５．５８?９３６．７５?１０４７．１３￣??所有者權(quán)益合計?１９９．９４?２９１．２０?３２４．０２?３７５．８０?４６７．５??產(chǎn)權(quán)比率?２０５．１７％?１５７．５８％?１３４．４３％?２４９．２７％?２２３．９９％??資料來源：青島海爾２０１３－２０１７年年度報告??表４．９青島海爾、格力電器、小天鵝產(chǎn)權(quán)比率???Ｔａｂｌｅ４．９?Ｐｒｏｐｅｒｔｙ?ｒｉｇｈｔ?ｒａｔｉｏ?ｏｆ?Ｈａｉｅｒ、ＧＲＥＥ?ａｎｄ?Ｓｍａｌｌ?Ｓｗａｎ???時間?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??青島海爾?２０５．１７％?１５７．５８％?１３４．４３％?２４９．２７％?２２３．９９％??格力電器?２７７％?２４６．１７％?２３２．９４％?２３２．?０４％?２２１．６＆??小天鵝?Ａ?１０３．３９％?１２１．１４％?１３９．２８％?１７１．３９％?１５９．６５％??３００??
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本文編號：2870008