發(fā)布時間：2024-04-21 22:18

　　異質(zhì)自回歸HAR模型在金融資產(chǎn)的高頻波動率建模和預測上得到了廣泛的應用和發(fā)展。電價波動率有著高波動、“跳躍”頻繁、逆杠桿等特性。現(xiàn)有的電價已實現(xiàn)波動率HAR模型研究多集中于對“跳躍”和逆杠桿的指標刻畫,通常采用已實現(xiàn)波動率(RV)的原始形態(tài)和最小二乘(OLS)的估計方法構建HAR模型,且往往對其在估計量和估計方法上的選擇約定俗成,即使在估計量和估計方法上有所改進,也缺少相關改進方法間的系統(tǒng)比較。然而電價已實現(xiàn)波動率存在著“尖峰厚尾”突出、有偏性、殘差異方差、高波動的特性,OLS回歸也有著對異常值敏感、無法處理殘差異方差性等問題,二者的結合必定遠非理想,則對估計量選取、估計方法改進的研究意義重大。本文從修正和描述電價已實現(xiàn)波動率存在的“尖峰厚尾”、有偏性、殘差異方差、高波動特性為出發(fā)點,以指導HAR類模型在電力市場的預測性能為目標,給出關于估計量選取和估計方法改進的實用性建議。估計量方面,本文比較了已實現(xiàn)波動率(RV)的原值、平方根值以及Box-Cox轉(zhuǎn)換對于預測的影響;估計方法上,本文不再局限于最小二乘OLS估計,而考慮最小二乘OLS估計、newey-west調(diào)整的OLS估計、加權最小...

【文章頁數(shù)】：99 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4-1已實現(xiàn)波動測量表4-1已實現(xiàn)波動的描述性統(tǒng)計

南京大學碩士學位論文第四章數(shù)據(jù)及描述性分析-29-276528個，數(shù)據(jù)來自澳大利亞電力市場公開數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)網(wǎng)址如下：https://www.aemo.com.au/Electricity/National-Electricity-Market-NEM圖4-1已實現(xiàn)波動測量表4-1已....

圖4-2已實現(xiàn)波動率概率密度從圖4-2給出的概率密度我們不難看出，電價已實現(xiàn)波動率并非正態(tài)分布，

南京大學碩士學位論文第四章數(shù)據(jù)及描述性分析-30-實現(xiàn)波動率和“跳躍”等序列都不是高斯分布。同時，在置信水平取值0.01時，共檢驗出1917個交易日高頻波動率發(fā)生顯著性跳躍。結合圖1，RV的平均值比BPV,C要大，因為RV中包含了“跳躍”成分。圖4-2已實現(xiàn)波動率概率密度從圖4-....

圖5-1已實現(xiàn)波動平方根測量表5-2已實現(xiàn)波動平方根形式的描述性統(tǒng)計

南京大學碩士學位論文第五章結果討論-33-首先，本文給出過往學者常用的轉(zhuǎn)換形式，也就是對已實現(xiàn)估計量進行平方根的轉(zhuǎn)換的描述性統(tǒng)計：圖5-1已實現(xiàn)波動平方根測量表5-2已實現(xiàn)波動平方根形式的描述性統(tǒng)計sqrt(RV)sqrt(BPV)sqrt(C)sqrt(JV)sqrt(J)sq....

圖5-2已實現(xiàn)波動Box-Cox轉(zhuǎn)換(=0)測量表5-3已實現(xiàn)波動Box-Cox轉(zhuǎn)換(=0)的描述性統(tǒng)計

南京大學碩士學位論文第五章結果討論-34-其次本文考慮Box-Cox轉(zhuǎn)換（=0）的形式，也即對已實現(xiàn)估計量取自然對數(shù)（naturelogarithmtransformation），對于跳躍變量J、JV中可能存在的零值，本研究在自然對數(shù)前對已實現(xiàn)估計量采取加1處理，有下表和圖：圖5....

本文編號：3961525