本文關(guān)鍵詞：江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽案例分析

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【摘要】：并購是汽車廠商企業(yè)做大做強(qiáng)戰(zhàn)略的重要形式。上世紀(jì)90年代后,隨著我國(guó)對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)加大支持力度,許多國(guó)內(nèi)的大型國(guó)營(yíng)和民營(yíng)汽車廠商紛紛通過并購逐漸成長(zhǎng)壯大。特別是21世紀(jì)初以來,國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的并購浪潮再度涌現(xiàn),并購已成為國(guó)內(nèi)汽車廠商快速搶占市場(chǎng),提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力的首選方式。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及五年入世過渡期的結(jié)束,國(guó)內(nèi)各大汽車廠商多元化和國(guó)際化已成為必然趨勢(shì),與國(guó)際大型汽車廠商相比,近年來我國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展雖速度迅猛,但是各方面的發(fā)展仍處于較低水平,如經(jīng)營(yíng)理念、技術(shù)水平及產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新等,因此,國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的整合將會(huì)給我國(guó)汽車工業(yè)帶來前所未有的契機(jī)。而加快整合的步伐,實(shí)施積極的并購戰(zhàn)略既是我國(guó)各大汽車廠商成長(zhǎng)的良好契機(jī),也是改變我國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的必然選擇。然而,有相關(guān)學(xué)者針對(duì)汽車行業(yè)的并購案例進(jìn)行實(shí)證研究,結(jié)果顯示:部分企業(yè)的并購行為不管是短期亦或是長(zhǎng)期都并未給股東帶來正的財(cái)富效應(yīng)。因此,學(xué)術(shù)界對(duì)于并購能否給我國(guó)汽車工業(yè)績(jī)效帶來積極影響仍然各執(zhí)一詞,而探究汽車工業(yè)并購的動(dòng)因,且正確評(píng)價(jià)企業(yè)并購行為對(duì)績(jī)效的影響可為我國(guó)汽車廠商的“做大做強(qiáng)”戰(zhàn)略提供一些原則、依據(jù)、策略,對(duì)于指導(dǎo)我國(guó)汽車廠商更好地實(shí)施并購行為具有重大的實(shí)踐意義。本文采用規(guī)范研究與案例研究相結(jié)合的方法進(jìn)行研究。在規(guī)范研究部分,回顧國(guó)內(nèi)外大量文獻(xiàn)并進(jìn)行歸納總結(jié),從理論層面利用效率理論、市場(chǎng)勢(shì)力理論、代理理論以及價(jià)值低估理論對(duì)并購的動(dòng)因、特點(diǎn)、對(duì)并購效果的影響及其產(chǎn)生的股東財(cái)富效應(yīng)展開分析。在案例分析部分,以江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽案例為研究對(duì)象,在考察此案例的并購動(dòng)機(jī)、過程和特點(diǎn)等因素的基礎(chǔ)上,揭示經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東財(cái)富的變化情況,進(jìn)而分析并購成功的原因,最后,梳理總結(jié)此案例的研究結(jié)果及啟示。本文的研究重點(diǎn)是汽車廠商并購的動(dòng)機(jī)及其對(duì)自身效果的影響。結(jié)合國(guó)內(nèi)外并購理論和評(píng)估體系,從自身戰(zhàn)略、未來發(fā)展等角度分析并購行為對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東財(cái)富的影響,進(jìn)而探究并購成功的原因,最后以此為基礎(chǔ),提出江鈴汽車此次并購的結(jié)論和供其他企業(yè)借鑒的經(jīng)驗(yàn)及啟示。全文總共包括五部分,第一部分引言闡明本文的研究背景、意義,并通過綜述汽車產(chǎn)業(yè)并購的動(dòng)因及股東財(cái)富效應(yīng)、并購績(jī)效以及并購后的整合四個(gè)方面文獻(xiàn),構(gòu)建本文的研究思路與方法。第二部分對(duì)并購行為的理論進(jìn)行概述,介紹并購的概念、橫向并購的特點(diǎn)、影響并購成功的關(guān)鍵因素等。在總結(jié)并購理論的基礎(chǔ)上,歸納總結(jié)出并購的動(dòng)因。第三部分是江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽的案例介紹。內(nèi)容主要包括并購雙方的背景資料、并購的過程,并總結(jié)其并購特點(diǎn)。第四和第五部分是全文的核心內(nèi)容,以案例研究和規(guī)范研究的方式詳細(xì)分析江鈴汽車的并購動(dòng)因,包括:提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效、增加市場(chǎng)份額,擴(kuò)充產(chǎn)品線、實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、增加公司的股東財(cái)富等。最后總結(jié)出本案例對(duì)其他企業(yè)并購行為的啟示,讓其他企業(yè)能從本案例中得到有效結(jié)論。隨后,構(gòu)建財(cái)務(wù)模型,采用圖表直觀的展示出并購前后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變化趨勢(shì),并利用超額收益率指標(biāo),具體量化并購后股東財(cái)富增值程度,進(jìn)而探究本次并購成功的原因。最后一部分結(jié)合前文理論和案例分析結(jié)果得出本文研究的結(jié)論以及對(duì)汽車行業(yè)并購的啟示。
【關(guān)鍵詞】：汽車產(chǎn)業(yè) 并購動(dòng)因 并購整合 股東財(cái)富
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F426.471
【目錄】：

• 摘要9-11
• Abstract11-13
• 1 引言13-20
• 1.1 研究的背景及意義13-14
• 1.1.1 研究背景13
• 1.1.2 研究意義13-14
• 1.2 文獻(xiàn)綜述14-18
• 1.2.1 關(guān)于企業(yè)并購動(dòng)因的研究14-16
• 1.2.2 關(guān)于企業(yè)并購對(duì)股東財(cái)富影響的研究16
• 1.2.3 關(guān)于企業(yè)并購績(jī)效的研究16-17
• 1.2.4 關(guān)于企業(yè)并購整合的研究17
• 1.2.5 文獻(xiàn)評(píng)述17-18
• 1.3 研究思路及方法18-19
• 1.3.1 研究思路18
• 1.3.2 研究方法18-19
• 1.4 論文基本框架19-20
• 2 企業(yè)并購的理論概述20-27
• 2.1 并購的概念及類型20-21
• 2.1.1 并購的概念20
• 2.1.2 并購的類型20-21
• 2.2 企業(yè)橫向并購的特點(diǎn)21-22
• 2.2.1 屬于同行業(yè)之間的并購21
• 2.2.2 可實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)21-22
• 2.2.3 可提高市場(chǎng)占有率22
• 2.3 影響并購成功的關(guān)鍵因素22-24
• 2.3.1 目標(biāo)公司的選擇22-23
• 2.3.2 并購時(shí)機(jī)的選擇23
• 2.3.3 支付方式的選擇23-24
• 2.3.4 并購后的整合24
• 2.4 企業(yè)并購的理論基礎(chǔ)24-27
• 2.4.1 效率理論24-25
• 2.4.2 市場(chǎng)勢(shì)力理論25
• 2.4.3 代理理論25-26
• 2.4.4 價(jià)值低估理論26-27
• 3 江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽案例介紹27-33
• 3.1 并購雙方企業(yè)的基本情況27-28
• 3.1.1 江鈴汽車的經(jīng)營(yíng)情況27
• 3.1.2 江鈴汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)27-28
• 3.1.3 太原長(zhǎng)安重汽的經(jīng)營(yíng)情況28
• 3.1.4 太原長(zhǎng)安重汽的股權(quán)結(jié)構(gòu)28
• 3.2 江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽的過程28-31
• 3.2.1 江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽的背景28-29
• 3.2.2 長(zhǎng)安汽車出售太原長(zhǎng)安重汽29-30
• 3.2.3 江鈴汽車向太原長(zhǎng)安支付并購款30
• 3.2.4 并購后的整合30-31
• 3.3 江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽的特點(diǎn)31-33
• 3.3.1 屬于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的戰(zhàn)略并購31
• 3.3.2 屬于同業(yè)之間的橫向并購31-32
• 3.3.3 以現(xiàn)金購買資產(chǎn)方式進(jìn)行收購32
• 3.3.4 屬于協(xié)議方式的善意并購32-33
• 4 江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽的動(dòng)因及對(duì)并購效果的分析33-47
• 4.1 江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽的動(dòng)因分析33-34
• 4.1.1 通過同業(yè)的橫向并購來擴(kuò)大市場(chǎng)份額33
• 4.1.2 通過并購太原長(zhǎng)安重汽的生產(chǎn)線增加產(chǎn)品的品種33
• 4.1.3 通過并購太原長(zhǎng)安重汽獲得其專項(xiàng)資產(chǎn)33
• 4.1.4 通過并購實(shí)現(xiàn)福特全球化戰(zhàn)略的目標(biāo)33-34
• 4.2 江鈴汽車并購前后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的比較分析34-41
• 4.2.1 盈利能力的比較分析34-37
• 4.2.2 營(yíng)運(yùn)能力的比較分析37-38
• 4.2.3 償債能力的比較分析38-40
• 4.2.4 發(fā)展能力的比較分析40-41
• 4.3 江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽對(duì)江鈴公司股東財(cái)富的影響分析41-44
• 4.3.1 并購的宣告效應(yīng)分析41-43
• 4.3.2 并購的長(zhǎng)期效應(yīng)分析43-44
• 4.4 并購后公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升及股東財(cái)富增加的原因44-47
• 4.4.1 橫向并購有利于降低單位成本44-45
• 4.4.2 并購風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制45
• 4.4.3 橫向并購產(chǎn)生的范圍經(jīng)濟(jì)45-46
• 4.4.4 支付方式簡(jiǎn)單有效46-47
• 5 本文研究的結(jié)論與啟示47-55
• 5.1 江鈴汽車并購太原長(zhǎng)安重汽成功的原因47-50
• 5.1.1 大股東和政府的支持47
• 5.1.2 并購前期的準(zhǔn)備充分47-48
• 5.1.3 并購的時(shí)機(jī)選擇恰當(dāng)48
• 5.1.4 并購采用的方式合理48-49
• 5.1.5 并購后整合的成功49-50
• 5.2 本文研究的結(jié)論50-52
• 5.2.1 江鈴汽車并購的根本動(dòng)機(jī)是實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的戰(zhàn)略50
• 5.2.2 江鈴汽車成功并購長(zhǎng)安重汽達(dá)到了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的目的50
• 5.2.3 江鈴汽車并購長(zhǎng)安重汽提高了公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效50-51
• 5.2.4 江鈴汽車并購長(zhǎng)安重汽提高了公司的股東財(cái)富51-52
• 5.3 本案例的啟示52-55
• 5.3.1 找準(zhǔn)并購目標(biāo)是并購成功的前提52
• 5.3.2 并購后的整合是成功完成并購的關(guān)鍵52-53
• 5.3.3 并購方案的設(shè)計(jì)對(duì)于并購成功十分重要53-54
• 5.3.4 企業(yè)并購的最終目的是要提升業(yè)績(jī)并實(shí)現(xiàn)財(cái)富最大化54-55
• 參考文獻(xiàn)55-58
• 致謝58-59

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：583618