發(fā)布時間：2017-09-05 02:10

  本文關(guān)鍵詞：定向增發(fā)整體上市、機(jī)構(gòu)投資者與短期市場反應(yīng)

  更多相關(guān)文章： 機(jī)構(gòu)投資者 定向增發(fā) 整體上市 市場反應(yīng)

【摘要】：整體上市的優(yōu)越性早已引起關(guān)注,但關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者的參與對整體上市影響的研究仍較為缺乏。本文以2004—2013年通過定向增發(fā)實現(xiàn)整體上市的公司為研究樣本,系統(tǒng)分析機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購情況與短期市場反應(yīng)之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):(1)定向增發(fā)整體上市的市場反應(yīng)顯著為正,且有機(jī)構(gòu)投資者參與的公司市場反應(yīng)更好;(2)券商、基金、投資公司等相對獨立的機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購比例與定向增發(fā)整體上市市場反應(yīng)之間存在倒U形關(guān)系,信托、保險等公司與上市公司可能存在一定商業(yè)關(guān)系,其參與程度對市場反應(yīng)不產(chǎn)生規(guī)律性影響。
【作者單位】： 北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院;曼徹斯特大學(xué)商學(xué)院;北京有色金屬研究總院;
【關(guān)鍵詞】： 機(jī)構(gòu)投資者 定向增發(fā) 整體上市 市場反應(yīng)
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項目(71372015、71172171和71372016) 財政部“全國會計領(lǐng)軍(后備)人才(學(xué)術(shù)類)培養(yǎng)項目”的階段性成果
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在我國資本市場原有的上市額度、融資規(guī)模等制度限制下,集團(tuán)通常分拆部分資產(chǎn)上市。然而,控股股東除上市公司之外還擁有大量非上市資產(chǎn),會更偏好控制權(quán)私利,通過不公平的關(guān)聯(lián)交易等方式侵占中小股東利益。證監(jiān)會、國資委等有關(guān)部門于2003年開始探索整體上市的途徑,此

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本文編號：795195