本文關(guān)鍵詞：非貨幣金融資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)收益率的U形關(guān)系——來(lái)自我國(guó)上市非金融公司的金融化證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 非金融公司 經(jīng)營(yíng)收益 金融化

【摘要】：本文首先對(duì)2007年到2012年我國(guó)A股上市公司報(bào)表進(jìn)行重整,從資產(chǎn)中剝離出金融資產(chǎn),從收益中剝離出金融收益。對(duì)面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn),公司所持有的非貨幣性金融資產(chǎn)和公司的經(jīng)營(yíng)收益率之間出現(xiàn)U形關(guān)系,即高業(yè)績(jī)和低業(yè)績(jī)的公司都趨向于持有更多金融資產(chǎn);高業(yè)績(jī)公司主要表現(xiàn)為富余效應(yīng),低業(yè)績(jī)公司主要表現(xiàn)為替代效應(yīng);U形關(guān)系在交易性金融資產(chǎn)上不明顯,而在理財(cái)信托類(lèi)金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資上非常明顯;高業(yè)績(jī)公司中的中大型公司表現(xiàn)出更加明顯的富余效應(yīng)。本文為我國(guó)非金融公司的金融化行為特征提供了新的微觀證據(jù)。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 非金融公司 經(jīng)營(yíng)收益 金融化
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)重大項(xiàng)目(12&ZD074) 自然科學(xué)基金(71371055) 上海高等學(xué)校創(chuàng)新能力提升計(jì)劃競(jìng)爭(zhēng)性引導(dǎo)項(xiàng)目 國(guó)家留學(xué)基金資助
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.5
【正文快照】： 一、研究背景 ‘金融化(Financialization)歷來(lái)受到廣泛關(guān)注,它被認(rèn)為和經(jīng)濟(jì)全球化、金融危機(jī)等現(xiàn)象之間存在密切關(guān)系(王芳,2004;Krippner,2005;Palley,2008;成思危,1999、2009;Orhangazi,2008;等)。關(guān)于金融系統(tǒng)的過(guò)度膨脹、金融全球化和金融危機(jī)等問(wèn)題已經(jīng)得到了充分的討論

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：772114