本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)影響因素實(shí)證研究

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【摘要】：2009年10月23日我國(guó)創(chuàng)業(yè)板正式開(kāi)板,鑒于各國(guó)普遍存在IPO抑價(jià)現(xiàn)象,從傳統(tǒng)理論和行為金融角度出發(fā),選取了從2009年至2013年355家在創(chuàng)業(yè)板上市的公司,對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)現(xiàn)象的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)投資者情緒和信息不對(duì)稱是我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)的主要影響因素。但與傳統(tǒng)研究不同,得出中介機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)機(jī)制難以在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)揮作用的結(jié)論。通過(guò)系統(tǒng)考察我國(guó)創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行抑價(jià)的影響因素,研究IPO抑價(jià)的真正原因,并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的政策建議。隨著IPO注冊(cè)制的新政出臺(tái),也提出了后續(xù)的研究展望。
【作者單位】： 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： IPO抑價(jià) 創(chuàng)業(yè)板 信息不對(duì)稱 投資者情緒 承銷商聲譽(yù)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言新股的發(fā)行價(jià)格低于其上市后在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格(通常特指首日收盤價(jià))的現(xiàn)象被稱為IPO抑價(jià)。在發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟股票市場(chǎng)通常采用市場(chǎng)化的新股發(fā)行制度,在這種情況下,新股的發(fā)行價(jià)格會(huì)受到發(fā)行企業(yè)、投資銀行、詢價(jià)機(jī)構(gòu)等的影響。從理論上分析,新股超額收益率是不應(yīng)該

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本文編號(hào)：734444