本文關(guān)鍵詞：市值管理動(dòng)機(jī)下的控股股東股權(quán)質(zhì)押融資與利益侵占

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【摘要】：股權(quán)分置改革后,市值管理在公司治理與資本市場(chǎng)監(jiān)管中的重要性日益突出。本文以上市公司控股股東的股權(quán)質(zhì)押行為為切入點(diǎn),研究控股股東市值管理動(dòng)機(jī)下的融資行為及其治理效應(yīng)。以2006-2011年的滬深A(yù)股上市公司為樣本,本文發(fā)現(xiàn)市值管理有助于控股股東進(jìn)行外部融資,并減少其對(duì)上市公司的利益侵占行為,表明市值管理存在治理效應(yīng)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),控股股東持股比例越高,市值管理對(duì)其利益侵占行為的治理效應(yīng)越強(qiáng)。本文在國(guó)內(nèi)首次對(duì)市值管理的治理效應(yīng)進(jìn)行了大樣本的實(shí)證檢驗(yàn),豐富和深化了公司治理文獻(xiàn)中基于大股東行為的研究。
【作者單位】： 中山大學(xué)管理學(xué)院/現(xiàn)代會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 市值管理 股權(quán)質(zhì)押 利益侵占 治理效應(yīng)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“中國(guó)系族企業(yè)集團(tuán)的形成;演化與經(jīng)濟(jì)后果研究”(71272199)的資助
【分類號(hào)】：F832.51;F275;F271
【正文快照】： 一、引言市值管理是指上市公司及其內(nèi)部人在進(jìn)行各類決策時(shí)充分考慮市值的重要性,根據(jù)公司市值表現(xiàn)及決策對(duì)市值的影響做出理性的決策安排,降低市場(chǎng)對(duì)公司估值的偏誤,最終實(shí)現(xiàn)公司市值的持續(xù)增長(zhǎng)。公司經(jīng)營(yíng)的基本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化,上市公司的股東價(jià)值最大化體現(xiàn)為市值

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：567572