本文關(guān)鍵詞：上市公司在信息產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)績(jī)效研究

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【摘要】：近年來(lái),在中國(guó)資本市場(chǎng)上并購(gòu)層出不窮,尤其是在信息產(chǎn)業(yè)的并購(gòu),包括信息產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部整合和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)跨界信息產(chǎn)業(yè)。本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)動(dòng)機(jī)理論和并購(gòu)績(jī)效研究方法、實(shí)證結(jié)論進(jìn)行了查閱和研究后,對(duì)我國(guó)上市公司在信息產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)動(dòng)因和績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證研究。本文首先整理了2010-2014年我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)上市公司現(xiàn)狀及信息產(chǎn)業(yè)并購(gòu)情況,并分析了我國(guó)上市公司在信息產(chǎn)業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的動(dòng)因,從資本市場(chǎng)政策、參與者、產(chǎn)業(yè)環(huán)境及公司戰(zhàn)略等四個(gè)角度予以解釋,認(rèn)為這一現(xiàn)象是四方面因素合力的結(jié)果。在實(shí)證分析部分,本文選取了滬深兩市2010-2011年上市公司在信息產(chǎn)業(yè)的54個(gè)并購(gòu)事件作為樣本,綜合運(yùn)用事件研究法、財(cái)務(wù)指標(biāo)研究法和案例研究法對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析,用t檢驗(yàn)和多元回歸分析檢驗(yàn)了實(shí)證結(jié)果、考察了上市公司因素及交易因素對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響,并結(jié)合市場(chǎng)因素、產(chǎn)業(yè)因素、公司因素及具體案例對(duì)結(jié)果予以更深入分析。研究結(jié)果表明,從整體來(lái)看,上市公司在并購(gòu)前后的短期市場(chǎng)表現(xiàn)顯著優(yōu)于同行業(yè)其他公司,而在并購(gòu)前后的中長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn)和財(cái)務(wù)績(jī)效都顯著弱于同行業(yè)其他公司;通過(guò)進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)分析,發(fā)現(xiàn)當(dāng)上市公司為國(guó)企時(shí),中長(zhǎng)期指標(biāo)顯著上升;當(dāng)并購(gòu)交易采用股權(quán)支付時(shí),市場(chǎng)表現(xiàn)指標(biāo)顯著上升;當(dāng)公司資金狀況更好時(shí),短期市場(chǎng)表現(xiàn)和經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)顯著上升;并購(gòu)類型對(duì)績(jī)效指標(biāo)的影響并不一致,縱向并購(gòu)和長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn)負(fù)相關(guān)、橫向并購(gòu)和現(xiàn)金流指標(biāo)負(fù)相關(guān)。
【關(guān)鍵詞】：上市公司 并購(gòu)績(jī)效 信息產(chǎn)業(yè) 回歸分析
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F49;F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-7
• 第一章 緒論7-10
• 1.1 研究的背景和意義7
• 1.2 研究?jī)?nèi)容與方法7-8
• 1.3 文章結(jié)構(gòu)8
• 1.4 本文的創(chuàng)新點(diǎn)8-9
• 1.5 本章小結(jié)9-10
• 第二章 文獻(xiàn)綜述10-16
• 2.1 企業(yè)并購(gòu)的概念10-11
• 2.2 企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因的理論研究11-12
• 2.3 企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的理論研究12-14
• 2.3.1 企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的研究方法12-13
• 2.3.2 國(guó)外企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究13-14
• 2.3.3 國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究14
• 2.4 本章小結(jié)14-16
• 第三章 我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)上市公司的并購(gòu)現(xiàn)狀及動(dòng)因研究16-28
• 3.1 我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)上市公司現(xiàn)狀16-19
• 3.1.1 我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)概述16-17
• 3.1.2 我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)上市公司現(xiàn)狀17-19
• 3.2 我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)上市公司的并購(gòu)現(xiàn)狀19-22
• 3.3 我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)上市公司的并購(gòu)動(dòng)因22-27
• 3.3.1 宏觀政策方面的動(dòng)因22-23
• 3.3.2 中觀產(chǎn)業(yè)方面的動(dòng)因23-24
• 3.3.3 微觀公司戰(zhàn)略方面的動(dòng)因24-25
• 3.3.4 微觀資本市場(chǎng)方面的動(dòng)因25-27
• 3.4 本章小結(jié)27-28
• 第四章 我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)上市公司的并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究28-83
• 4.1 信息產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)績(jī)效28-50
• 4.1.1 樣本的選取與處理28-30
• 4.1.2 績(jī)效指標(biāo)的選取30-33
• 4.1.3 對(duì)照組的選取33-35
• 4.1.4 整體結(jié)果分析35-36
• 4.1.5 按企業(yè)類型來(lái)看36-39
• 4.1.6 按行業(yè)類型來(lái)看39-42
• 4.1.7 按是否關(guān)聯(lián)交易來(lái)看42-44
• 4.1.8 財(cái)務(wù)指標(biāo)變化趨勢(shì)分析44-50
• 4.2 信息產(chǎn)業(yè)并購(gòu)績(jī)效的原因分析50-64
• 4.2.1 自變量的選取51-52
• 4.2.2 自變量的相關(guān)性檢驗(yàn)52-56
• 4.2.3 CAR的多元回歸分析56-58
• 4.2.4 BHAR的多元回歸分析58-60
• 4.2.5 ΔAROA的多元回歸分析60-62
• 4.2.6 ΔACFOA的多元回歸分析62-64
• 4.2.7 對(duì)實(shí)證結(jié)果的進(jìn)一步解釋64
• 4.3 信息產(chǎn)業(yè)并購(gòu)績(jī)效案例研究64-81
• 4.3.1 海康威視65-68
• 4.3.2 同方國(guó)芯68-74
• 4.3.3 立訊精密74-81
• 4.3.4 對(duì)案例研究的進(jìn)一步解釋81
• 4.4 本章小結(jié)81-83
• 第五章 結(jié)束語(yǔ)83-85
• 5.1 研究結(jié)論83-84
• 5.2 研究中的不足84-85
• 參考文獻(xiàn)85-87
• 致謝87-89

【相似文獻(xiàn)】

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10 胡e，

本文編號(hào)：559210