本文關(guān)鍵詞：配對(duì)交易策略的改進(jìn)和在中國市場的應(yīng)用，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：金融市場是一個(gè)復(fù)雜的市場,在國家市場體系中占有重要的地位,現(xiàn)代社會(huì)中的各種交易活動(dòng)都會(huì)聯(lián)系到貨幣和資本的流通、交換。金融市場的變化會(huì)隨時(shí)影響到社會(huì)中其他市場的發(fā)展,而其他市場的發(fā)展也會(huì)對(duì)金融市場產(chǎn)生影響,這就導(dǎo)致金融研究與越來越多的學(xué)科研究交叉。近年來,越來越多的數(shù)學(xué)家、物理學(xué)家進(jìn)入金融市場從事研究,這為金融市場帶來了更多的研究方向和方法。金融物理學(xué)正是在這樣的背景下產(chǎn)生的。它通過使用應(yīng)用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)物理、復(fù)雜系統(tǒng)理論等學(xué)科的研究方法來研究金融市場的各個(gè)特征。在本文第2章中我們選擇了滬深300指數(shù)成分股中滬市的50支數(shù)據(jù)較全的股票來進(jìn)行研究,樣本的期間為2001年到2010年。我們通過ADF檢驗(yàn)法研究這些股票收盤價(jià)時(shí)間序列的平穩(wěn)性并發(fā)現(xiàn)它們都是一階單整的。第3章中,我們將50支股票兩兩配對(duì)形成1225個(gè)組合,分析了組合內(nèi)股票價(jià)差序列的相關(guān)性和多重分形特征。通過降趨脈動(dòng)法(DFA)我們發(fā)現(xiàn)大部分價(jià)差序列的Hurst指數(shù)都小于0.5,具有短程相關(guān)性。而通過多重降趨脈動(dòng)法(MF-DFA)我們發(fā)現(xiàn),股票價(jià)差序列都具有多重分形的特征,不能簡單的用單分形來描述。 從2004年發(fā)行第一支ETF基金,到2010年股指期貨的推出,以及融資融券業(yè)務(wù)的正式啟動(dòng),拉開了國內(nèi)證券交易市場做空和對(duì)沖時(shí)代的序幕。配對(duì)交易策略作為統(tǒng)計(jì)套利中一個(gè)常用的策略,在過去很長一段時(shí)間內(nèi)已經(jīng)被證明可以獲得超額收益率。但是,沒有任何一個(gè)策略的成功率是百分之百的。與其他交易策略一樣,配對(duì)交易也同樣存在著虧損的可能。我們在追求高收益率的同時(shí),同樣也要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),使得策略的成功率顯著提高,這樣可以使得策略被更多的人,尤其是市場中著重追求低風(fēng)險(xiǎn)的部分交易者認(rèn)同和使用。在第4章中,我們選取了滬市中197個(gè)流通性較強(qiáng)的股票在2001年到2010年的日收盤價(jià)數(shù)據(jù),讓他們兩兩配對(duì)形成組合作為我們進(jìn)行配對(duì)交易策略研究的樣本。我們研究了多個(gè)參數(shù)與配對(duì)交易最終收益率之間的關(guān)系。我們發(fā)現(xiàn)股價(jià)序列之間的協(xié)整性、相關(guān)性與最終收益率之間都是正相關(guān)的。通過中國股市收益率的反轉(zhuǎn)效應(yīng),我們發(fā)現(xiàn)組合內(nèi)股票間在形成期的收益率差距越大,最終組合的配對(duì)交易策略收益率將越高。最后我們研究了波動(dòng)率和β系數(shù)對(duì)配對(duì)交易的影響,并發(fā)現(xiàn)組合內(nèi)股票波動(dòng)率差值和口差值較小時(shí),收益較穩(wěn)定但是收益率不高,而差值較大時(shí)組合收益率波動(dòng)幅度變大。
【關(guān)鍵詞】：金融物理 時(shí)間序列 統(tǒng)計(jì)套利 配對(duì)交易 協(xié)整 動(dòng)量效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：華東理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 第1章 緒論8-16
• 1.1 研究背景8-9
• 1.1.1 金融物理學(xué)8
• 1.1.2 中國證券市場的發(fā)展和配對(duì)交易的產(chǎn)生8-9
• 1.2 配對(duì)交易的原理9-11
• 1.2.1 配對(duì)交易的基本思想9-10
• 1.2.2 協(xié)整10-11
• 1.3 配對(duì)交易文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.3.1 配對(duì)組合的幾種不同排序方法11-12
• 1.3.2 配對(duì)交易的研究方法12-13
• 1.4 配對(duì)交易在中國市場的研究現(xiàn)狀13-16
• 第2章 數(shù)據(jù)描述16-24
• 2.1 收盤價(jià)時(shí)間序列的平穩(wěn)性16-19
• 2.2 時(shí)間序列的相關(guān)性——降趨脈動(dòng)分析法(DFA)方法簡介19-20
• 2.3 時(shí)間序列的多重分形特征——多重降趨脈動(dòng)分析法(MF-DFA)方法簡介20-24
• 第3章 價(jià)差序列的記憶性和多重分形特性24-28
• 3.1 價(jià)差序列的記憶性24
• 3.2 價(jià)差序列的多重分形分析24-28
• 第4章 中國股票市場的配對(duì)交易策略28-42
• 4.1 整體樣本29
• 4.2 配對(duì)方法的規(guī)律檢驗(yàn)29-42
• 4.2.1 基于協(xié)整系數(shù)的配對(duì)交易29-31
• 4.2.2 基于相關(guān)系數(shù)的配對(duì)交易31-33
• 4.2.3 基于反轉(zhuǎn)效應(yīng)-過去收益率分組的配對(duì)交易33-35
• 4.2.4 基于波動(dòng)率分組的配對(duì)交易35-37
• 4.2.5 基于βspread的配對(duì)交易37-42
• 第5章 全文總結(jié)42-44
• 參考文獻(xiàn)44-48
• 致謝48-50
• 附錄1 部分Matlab程序50-54
• A.1 降趨脈動(dòng)分析法(DFA)程序50
• A.2 多重分形降趨脈動(dòng)分析法(MF-DFA)50-51
• A.3 配對(duì)交易程序51-54

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 韓廣哲;陳守東;;統(tǒng)計(jì)套利模型研究——基于上證50指數(shù)成份股的檢驗(yàn)[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2007年05期

2 張河生;聞岳春;;基于參數(shù)調(diào)整的協(xié)整配對(duì)交易策略:理論模型及應(yīng)用[J];西部金融;2013年01期

3 丁濤;;配對(duì)交易策略在A股市場的應(yīng)用與改進(jìn)[J];中國商貿(mào);2013年05期

4 彭舒怡;;基于GARCH模型銀行股配對(duì)交易研究[J];知識(shí)經(jīng)濟(jì);2013年10期

  本文關(guān)鍵詞：配對(duì)交易策略的改進(jìn)和在中國市場的應(yīng)用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：498006