本文關鍵詞：相對估值指標在中國股票市場的有效性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以滬深交易所上市的所有股票的周數(shù)據(jù)為樣本,通過構建基于相對估值指標的空間策略和時間策略,運用假設檢驗和增設對照組以增加結論可信度等方法比較不同投資組合在不同時間窗口下的超額收益率,檢驗基于相對估值指標的價值投資策略在中國股市的有效性以及各指標之間具有的共性。實證結果表明:第一,相對估值指標在中國股市作為投資選股標準總體有效,雖然表現(xiàn)出了指標值越小、組合收益率越高的共性,但有效程度和具體的操作標準差異較大;第二,中國股市使用市盈率PE、修正市凈率APB和修正市銷率APS指標來選擇投資組合會出錯的幾率相對更小;第三,與用最近1年的增長率去修正相比,用較長年限的平均增長率去修正而獲得的修正市盈率指標PEG更為有效。
【作者單位】： 北京大學經濟學院;北京大學軟件與微電子學院;
【關鍵詞】： 相對估值指標 投資策略 時間窗口 假設檢驗
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言價值投資策略,即價值分析,就是尋找市場價格小于其內在價值的證券。市場價格容易獲得,因此,重點在于證券內在價值的評估。對公司價值的評估有絕對估值法和相對估值法兩種。絕對估值法是通過對上市公司歷史以及當前的基本面分析和對未來反映公司經營狀況的財務數(shù)據(jù)的預

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本文編號：492654