本文關(guān)鍵詞：基于廣義譜和MCS檢驗的VaR模型預(yù)測績效評估，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：條件VaR模型的正確設(shè)定檢驗等價于檢驗均值化的"撞擊序列"是否服從鞅差分序列,然而通常的反饋檢驗方法只檢驗了該序列的部分性質(zhì)。采用對該鞅差分性質(zhì)進(jìn)行直接檢驗的廣義譜檢驗方法,全面考察中國股票市場(香港恒生指數(shù)、上證綜合指數(shù)和臺灣加權(quán)指數(shù))上各參數(shù)、非參數(shù)和半?yún)?shù)共22個VaR模型在采用滾動窗口預(yù)測機(jī)制時的樣本外預(yù)測績效。鑒于條件VaR模型正確設(shè)定檢驗無法反映超過某VaR水平的尾部風(fēng)險信息,為避免極端損失的發(fā)生以及增加結(jié)果的穩(wěn)健性,同時采用模型置信集檢驗方法。研究結(jié)果表明,采用通常的反饋檢驗方法常會得出錯誤的結(jié)論;在1%和5%置信水平,與歷史模擬法、極值理論模型、CAViaR模型和CARE模型相比,誤差項為t分布的GARCH模型族在金融危機(jī)期間具有較好的樣本外預(yù)測績效;漲跌停板制度對于選取預(yù)測績效最優(yōu)的VaR模型具有重要影響。
【作者單位】： 華東師范大學(xué)金融與統(tǒng)計學(xué)院;廈門大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院;
【關(guān)鍵詞】： VaR模型 預(yù)測績效 漲跌停板制度 廣義譜檢驗 MCS檢驗
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71301053) 教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目(13YJC790211)~~
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言始于2007年的國際金融危機(jī)再次引發(fā)人們對于金融風(fēng)險管理問題的關(guān)注,其中一個關(guān)鍵問題是政府監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)能否準(zhǔn)確有效地測度金融風(fēng)險。風(fēng)險價值(value-at-risk,VaR)模型自被引入風(fēng)險管理領(lǐng)域以來,因其直觀、易計算的特點,已成為金融市場風(fēng)險測量的主流方法。根據(jù)

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本文編號：487992