本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股市謠言澄清的市場(chǎng)反應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在我國(guó)證券市場(chǎng)快速發(fā)展的二十余年里,媒體環(huán)境也發(fā)生了翻天覆地的變化�？萍歼M(jìn)步與媒體發(fā)展使得信息的傳播越來(lái)越便利,而股市由于存在大量信息不確定性,成為了謠言的重災(zāi)區(qū)。在我國(guó),上市公司普遍采用發(fā)布澄清公告的方式對(duì)謠言進(jìn)行澄清,然而,澄清公告的質(zhì)量良莠不齊,且普遍存在著澄而不清的現(xiàn)象。以往研究較多關(guān)注于傳謠效應(yīng),而對(duì)澄清效應(yīng)的研究并不多。本文在研究股市傳謠和澄清的市場(chǎng)反應(yīng)的同時(shí),將重點(diǎn)探討澄清效應(yīng),研究澄清公告的質(zhì)量對(duì)澄清效果的影響,這在我國(guó)謠言滿天飛的股市環(huán)境中,具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義與創(chuàng)新性。 本文在文獻(xiàn)回顧與理論分析的基礎(chǔ)上提出了研究假設(shè),選用2012年1月至2014年12年A股市場(chǎng)的214個(gè)謠言澄清公告作為樣本。首先,運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)梳理我國(guó)股市中謠言的特征以及澄清公告的特征。其次,本文按謠言性質(zhì)好與壞、澄清公告態(tài)度肯定與否定將樣本分為四種情況,運(yùn)用事件研究法研究不同情況下傳謠和澄清的市場(chǎng)反應(yīng)情況。最后,本文利用多元回歸分析,從澄清及時(shí)性、澄清詳細(xì)性、澄清措辭等三個(gè)角度探討澄清公告質(zhì)量與澄清效果之間的關(guān)系。 結(jié)果表明,股市中謠言的傳播確實(shí)能夠引起股價(jià)的變動(dòng),利好謠言傳播使得股價(jià)出現(xiàn)正的異常收益,而利空謠言使得股價(jià)出現(xiàn)負(fù)的異常收益,·且投資者對(duì)利好謠言傳播的反應(yīng)超過(guò)了利空謠言。在澄清方面,澄清態(tài)度不同所帶來(lái)的市場(chǎng)反應(yīng)也不同。當(dāng)澄清公告承認(rèn)謠言內(nèi)容時(shí),公告發(fā)布幾日內(nèi)可以發(fā)現(xiàn)與謠言影響同方向的顯著的股價(jià)變動(dòng)；而否認(rèn)謠言內(nèi)容時(shí),澄清公告發(fā)布當(dāng)天并不能給股價(jià)帶來(lái)反方向的變動(dòng),且在發(fā)布后較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都不能完全抵消傳謠所帶來(lái)的沖擊。說(shuō)明投資者對(duì)于澄清公告反應(yīng)不足,投資者自身的非理性使其對(duì)市場(chǎng)信息、股價(jià)判斷等認(rèn)知出現(xiàn)偏差,導(dǎo)致澄清公告效果不理想。此外,澄清公告質(zhì)量與澄清效果回歸結(jié)果顯示澄清公告發(fā)布越及時(shí),則澄清公告的效果越好,越有利于股價(jià)的回復(fù)。同時(shí),澄清措辭的強(qiáng)否認(rèn)可以比弱否認(rèn)取得更好的澄清效果。基于此,本文對(duì)投資者、上市公司、監(jiān)管部門等分別提出了相應(yīng)的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：謠言 澄清公告 市場(chǎng)反應(yīng) 事件研究法
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 1 引言10-18
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 相關(guān)概念界定11-13
• 1.2.1 謠言11-12
• 1.2.2 澄清公告12-13
• 1.3 研究意義13-14
• 1.3.1 理論意義13-14
• 1.3.2 現(xiàn)實(shí)意義14
• 1.4 研究?jī)?nèi)容14-15
• 1.5 研究方法15-16
• 1.6 研究的創(chuàng)新點(diǎn)16-18
• 2 文獻(xiàn)綜述18-25
• 2.1 傳謠效應(yīng)文獻(xiàn)綜述18-20
• 2.1.1 國(guó)外關(guān)于傳謠效應(yīng)的研究綜述18-19
• 2.1.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于傳謠效應(yīng)的研究綜述19-20
• 2.2 澄清效應(yīng)文獻(xiàn)綜述20-22
• 2.2.1 國(guó)外關(guān)于澄清效應(yīng)的研究綜述20
• 2.2.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于澄清效應(yīng)的研究綜述20-22
• 2.3 信息披露文獻(xiàn)綜述22-23
• 2.4 文獻(xiàn)評(píng)述23-25
• 3 理論分析與研究假設(shè)25-30
• 3.1 傳謠的市場(chǎng)反應(yīng)25-26
• 3.2 澄清的市場(chǎng)反應(yīng)26
• 3.3 澄清公告質(zhì)量與澄清效果26-30
• 4 研究設(shè)計(jì)30-41
• 4.1 樣本與數(shù)據(jù)30-31
• 4.1.1 樣本收集與整理30-31
• 4.1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源與處理31
• 4.2 描述性統(tǒng)計(jì)分析31-35
• 4.2.1 傳謠內(nèi)容的描述性統(tǒng)計(jì)分析32-33
• 4.2.2 傳謠來(lái)源的描述性統(tǒng)計(jì)分析33-34
• 4.2.3 澄清公告質(zhì)量的描述性統(tǒng)計(jì)分析34-35
• 4.3 實(shí)證研究方法35-41
• 4.3.1 事件研究法35-37
• 4.3.2 多元回歸分析37-41
• 5 實(shí)證結(jié)果與分析41-51
• 5.1 傳謠與澄清的市場(chǎng)反應(yīng)分析41-46
• 5.1.1 承認(rèn)利好謠言的市場(chǎng)反應(yīng)分析41-42
• 5.1.2 否認(rèn)利好謠言的市場(chǎng)反應(yīng)分析42-43
• 5.1.3 承認(rèn)利空謠言的市場(chǎng)反應(yīng)分析43-45
• 5.1.4 否認(rèn)利空謠言的市場(chǎng)反應(yīng)分析45-46
• 5.2 澄清公告質(zhì)量與澄清效果的回歸分析46-49
• 5.3 實(shí)證結(jié)論49-51
• 6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)51-54
• 7 結(jié)論與建議54-59
• 7.1 主要結(jié)論54-55
• 7.2 政策建議55-57
• 7.3 局限性與未來(lái)展望57-59
• 參考文獻(xiàn)59-66
• 致謝66

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前6條

1 曹安俊;淺談傳聞消息對(duì)我國(guó)股市的不利影響及對(duì)策思考[J];上海金融;1994年12期

2 崔巍;;金融市場(chǎng)中的流言:產(chǎn)生、傳播及其影響[J];上海金融;2010年11期

3 張寧;劉春林;;企業(yè)澄清措辭在不同市場(chǎng)環(huán)境下的作用機(jī)制[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2011年06期

4 張寧;劉春林;;企業(yè)聲譽(yù)與媒體權(quán)威性在證券市場(chǎng)傳聞澄清中的作用——關(guān)于上市公司應(yīng)對(duì)證券市場(chǎng)傳聞的實(shí)證研究[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理;2012年06期

5 王暉;;淺析上市公司澄清公告的供給與需求[J];商業(yè)時(shí)代;2008年22期

6 邱玉敏;李新路;;投資者決策中的“框架依賴效應(yīng)”[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2008年23期

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股市謠言澄清的市場(chǎng)反應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：457847