本文關(guān)鍵詞：企業(yè)自由現(xiàn)金流、債務(wù)異質(zhì)性與過(guò)度投資——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：突破傳統(tǒng)企業(yè)債務(wù)具有同質(zhì)性的假設(shè),從異質(zhì)性的角度出發(fā),將債務(wù)分為期限和來(lái)源兩個(gè)不同維度,探尋了企業(yè)投融資決策的內(nèi)在關(guān)聯(lián),并得出如下結(jié)論:企業(yè)自由現(xiàn)金流與過(guò)度投資之間具有正相關(guān)關(guān)系,債務(wù)期限異質(zhì)性對(duì)企業(yè)自由現(xiàn)金流與過(guò)度投資間的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用,債務(wù)來(lái)源異質(zhì)性對(duì)企業(yè)自由現(xiàn)金流與過(guò)度投資間的關(guān)系具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用。
【作者單位】： 南京大學(xué)商學(xué)院;南京審計(jì)學(xué)院法學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 自由現(xiàn)金流 債務(wù)異質(zhì)性 債務(wù)期限異質(zhì)性 債務(wù)來(lái)源異質(zhì)性 過(guò)度投資
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“媒體披露、管理層策略選擇與市場(chǎng)反應(yīng)”(71472091);國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“媒體報(bào)道與股價(jià)波動(dòng):中國(guó)情境下的說(shuō)服理論視角”(71102025) 江蘇省2015年度普通高校研究生科研創(chuàng)新計(jì)劃項(xiàng)目“財(cái)務(wù)柔性、異質(zhì)性和非效率投資”
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言近年來(lái),隨著我國(guó)GDP的持續(xù)高速增長(zhǎng),資本市場(chǎng)得到了長(zhǎng)足發(fā)展,上市公司的投資積極性越來(lái)越高,投資規(guī)模越來(lái)越大,過(guò)度投資問(wèn)題也得到越來(lái)越多學(xué)者的關(guān)注。過(guò)度投資是指管理者利用對(duì)企業(yè)價(jià)值而言并非最優(yōu)的投資機(jī)會(huì),從事凈現(xiàn)值小于零的投資項(xiàng)目,從而降低企業(yè)資金配置效率

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 徐曉東;張?zhí)煳?;公司治理、自由現(xiàn)金流與非效率投資[J];財(cái)經(jīng)研究;2009年10期

2 楊華軍;胡奕明;;制度環(huán)境與自由現(xiàn)金流的過(guò)度投資[J];管理世界;2007年09期

3 姜付秀;伊志宏;蘇飛;黃磊;;管理者背景特征與企業(yè)過(guò)度投資行為[J];管理世界;2009年01期

4 張會(huì)麗;陸正飛;;現(xiàn)金分布、公司治理與過(guò)度投資——基于我國(guó)上市公司及其子公司的現(xiàn)金持有狀況的考察[J];管理世界;2012年03期

5 朱磊;潘愛玲;;負(fù)債對(duì)企業(yè)非效率投資行為影響的實(shí)證研究——來(lái)自中國(guó)制造業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2009年02期

6 孫錚,劉鳳委,李增泉;市場(chǎng)化程度、政府干預(yù)與企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年05期

7 童盼,陸正飛;負(fù)債融資、負(fù)債來(lái)源與企業(yè)投資行為——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年05期

8 辛清泉;鄭國(guó)堅(jiān);楊德明;;企業(yè)集團(tuán)、政府控制與投資效率[J];金融研究;2007年10期

9 黃乾富;沈紅波;;債務(wù)來(lái)源、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流的過(guò)度投資——基于中國(guó)制造業(yè)上市公司的實(shí)證證據(jù)[J];金融研究;2009年09期

10 袁衛(wèi)秋;債務(wù)期限結(jié)構(gòu)理論綜述[J];會(huì)計(jì)研究;2004年10期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王彥;俞雪華;;終極控制權(quán)、負(fù)債融資與公司投資行為[J];北京市經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2010年03期

2 黃本多;干勝道;;股權(quán)制衡、自由現(xiàn)金流量與過(guò)度投資研究[J];商業(yè)研究;2009年09期

3 葉志鋒;覃永盛;賀梅萍;;2009年度信貸資金流向分析[J];商業(yè)研究;2010年08期

4 何小楊;;盈余管理與企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)[J];商業(yè)研究;2011年05期

5 趙海龍;趙海利;;資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)盈利能力的實(shí)證研究——來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];山東工商學(xué)院學(xué)報(bào);2005年06期

6 王紅艷;廖英姿;;所有制、市場(chǎng)分割與公司資本配置效率[J];山東工商學(xué)院學(xué)報(bào);2011年04期

7 王嚴(yán)嚴(yán);;政府干預(yù)對(duì)銀行債務(wù)的影響[J];山東工商學(xué)院學(xué)報(bào);2011年05期

8 李艷茹;;兩權(quán)分離、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與企業(yè)投資行為[J];山東工商學(xué)院學(xué)報(bào);2011年06期

9 謝悅;;中央產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策、地方政府控制與公司過(guò)度投資分析——基于中國(guó)上市公司面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];成都紡織高等專科學(xué)校學(xué)報(bào);2012年03期

10 羅欣;;企業(yè)過(guò)度投資原因及治理[J];中國(guó)城市經(jīng)濟(jì);2011年29期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 段一群;戴穩(wěn)勝;;考慮所有權(quán)性質(zhì)的國(guó)內(nèi)裝備制造企業(yè)融資約束[A];第七屆中國(guó)科技政策與管理學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

2 何威風(fēng);;分權(quán)化改革、制度環(huán)境與企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（上冊(cè)）[C];2008年

3 崔秀梅;;市場(chǎng)化進(jìn)程、最終控制人性質(zhì)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任——來(lái)自中國(guó)滬市上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（上冊(cè)）[C];2008年

4 袁建國(guó);蔣瑜峰;;市場(chǎng)環(huán)境、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與資本投資[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（上冊(cè)）[C];2008年

5 劉浩;楊爾稼;李灝;孫錚;;公允價(jià)值計(jì)量與高管薪酬契約的動(dòng)態(tài)調(diào)整[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)理論專業(yè)委員會(huì)2010年專題學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2010年

6 沙浩偉;李強(qiáng);曾勇;;附屬企業(yè)集團(tuán)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究[A];中國(guó)企業(yè)運(yùn)籌學(xué)[2012（1）][C];2012年

7 沈維濤;王貞潔;;債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與上市公司投資行為研究[A];中國(guó)企業(yè)改革發(fā)展三十年[C];2008年

8 劉江會(huì);唐東波;;市場(chǎng)化進(jìn)程中城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年刊(2009)[C];2009年

9 徐壽福;;地區(qū)法律環(huán)境對(duì)企業(yè)融資約束的影響研究——來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年刊(2009)[C];2009年

10 方軍雄;;銀行業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)、中小企業(yè)銀行信貸與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[A];中國(guó)經(jīng)濟(jì)60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會(huì)科學(xué)界第七屆學(xué)術(shù)年會(huì)文集（2009年度）經(jīng)濟(jì)、管理學(xué)科卷[C];2009年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 楊曉艷;公司治理與大股東的掏空和支持[D];中國(guó)海洋大學(xué);2010年

2 李國(guó)棟;董事會(huì)職能影響企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究[D];南開大學(xué);2010年

3 劉松;股票錯(cuò)誤定價(jià)背景下我國(guó)上市公司非效率投資研究[D];南開大學(xué);2010年

4 花貴如;投資者情緒對(duì)企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開大學(xué);2010年

5 張西征;貨幣政策、融資約束與公司投資決策[D];南開大學(xué);2010年

6 張長(zhǎng)海;企業(yè)影響力、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與資源配置效率[D];暨南大學(xué);2010年

7 江金鎖;市場(chǎng)環(huán)境、實(shí)際控制人控制方式與負(fù)債治理效應(yīng)[D];暨南大學(xué);2011年

8 李湛;中國(guó)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)和債務(wù)工具選擇的理論和實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2011年

9 龍建輝;銀行監(jiān)督與公司治理效率[D];浙江大學(xué);2011年

10 朱廣印;管理者過(guò)度自信與企業(yè)金融決策的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 孫秀婷;投資者過(guò)度自信下上市公司過(guò)度投資行為研究[D];大連理工大學(xué);2010年

2 王曉潔;政治聯(lián)系對(duì)民營(yíng)企業(yè)投資決策影響的研究[D];大連理工大學(xué);2010年

3 戴敏霞;管理者過(guò)度自信與非效率投資關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2010年

4 周明;管理者過(guò)度自信與企業(yè)融資關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2010年

5 李寶霞;股權(quán)激勵(lì)與內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策關(guān)系研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2010年

6 朱芳香;中國(guó)上市公司過(guò)度投資的形成機(jī)理與實(shí)證研究[D];湘潭大學(xué);2010年

7 許南燕;我國(guó)上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的研究[D];湘潭大學(xué);2010年

8 戴宇峰;我國(guó)非房地產(chǎn)央企過(guò)度投資房地產(chǎn)問(wèn)題的研究[D];湘潭大學(xué);2010年

9 柳芝;制造業(yè)上市公司債務(wù)融資與公司績(jī)效相關(guān)性研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

10 王莉;我國(guó)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響的實(shí)證分析[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 袁衛(wèi)秋;;債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)后果——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)經(jīng)論叢;2007年02期

2 陳耿,周軍;企業(yè)債務(wù)融資結(jié)構(gòu)研究——一個(gè)基于代理成本的理論分析[J];財(cái)經(jīng)研究;2004年02期

3 江偉;沈藝峰;;大股東控制、資產(chǎn)替代與債權(quán)人保護(hù)[J];財(cái)經(jīng)研究;2005年12期

4 辛清泉;林斌;;債務(wù)杠桿與企業(yè)投資:雙重預(yù)算軟約束視角[J];財(cái)經(jīng)研究;2006年07期

5 連玉君;程建;;投資—現(xiàn)金流敏感性:融資約束還是代理成本?[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年02期

6 徐曉東;張?zhí)煳?;公司治理、自由現(xiàn)金流與非效率投資[J];財(cái)經(jīng)研究;2009年10期

7 油曉峰;;我國(guó)上市公司負(fù)債融資與過(guò)度投資治理[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2006年10期

8 何源;白瑩;文翹翹;;負(fù)債融資、大股東控制與企業(yè)過(guò)度投資行為[J];系統(tǒng)工程;2007年03期

9 林云;我國(guó)企業(yè)集團(tuán)形成中的市場(chǎng)作用與政府作用[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);1998年06期

10 銀溫泉;我國(guó)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展中的政府角色定位[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);1999年06期

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 深圳證券交易所博士后工作站 何衛(wèi)東;[N];證券時(shí)報(bào);2003年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 王娜;中國(guó)資本配置效率與金融體系的相關(guān)性分析[D];吉林大學(xué);2006年

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 董曉靜;鄒輝文;;企業(yè)自由現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)[J];北方經(jīng)濟(jì);2007年22期

2 陳蕾;劉旭;;FCFF模型參數(shù)選取對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的統(tǒng)計(jì)分析[J];財(cái)會(huì)月刊;2012年27期

3 鄧先軍;;淺析企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法下標(biāo)的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)選擇[J];中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估;2013年12期

4 張曉孝;;會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與公司非效率投資研究——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];科學(xué)技術(shù)與工程;2012年06期

5 ;[J];;年期

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 王遙 王延淋;價(jià)值中國(guó)同企業(yè)自由現(xiàn)金流的管理和使用[N];財(cái)會(huì)信報(bào);2013年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 閻韋華;企業(yè)自由現(xiàn)金流與高管顯性薪酬、在職消費(fèi)關(guān)系的實(shí)證研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2014年

  本文關(guān)鍵詞：企業(yè)自由現(xiàn)金流、債務(wù)異質(zhì)性與過(guò)度投資——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號(hào)：457314