本文關(guān)鍵詞：中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)應(yīng)計(jì)異象存在性問(wèn)題研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：Fama (1965)提出的有效市場(chǎng)假說(shuō)和Harry Markowitz and William Sharpe(1964)提出的資本資產(chǎn)定價(jià)模型是傳統(tǒng)金融理論研究的基礎(chǔ),許多相關(guān)研究都將其作為假設(shè)基礎(chǔ),在當(dāng)時(shí)的資本市場(chǎng)研究中占據(jù)非常重要的地位。然而越來(lái)越多市場(chǎng)異象的發(fā)現(xiàn)表明資本市場(chǎng)并非理論所描述的如此有效,其仍存在許多缺陷,應(yīng)計(jì)異象(Sloan,1996)就是質(zhì)疑有效市場(chǎng)假說(shuō)的眾多市場(chǎng)異象之一,即投資者利用會(huì)計(jì)盈余信息構(gòu)造投資策略能夠獲得超額回報(bào)的現(xiàn)象,進(jìn)而成為市場(chǎng)有效性研究的熱點(diǎn)領(lǐng)域。目前國(guó)外對(duì)應(yīng)計(jì)異象從不同的角度進(jìn)行了廣泛且深入的研究,研究成果非常豐富和具有參考價(jià)值。我國(guó)學(xué)者對(duì)應(yīng)計(jì)異象的研究視野自李遠(yuǎn)鵬、牛建軍(2007)之后變得開(kāi)闊許多,并取得了較為豐碩的成果。 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板自2009年開(kāi)市以來(lái),關(guān)于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的相關(guān)問(wèn)題的研究成為理論界和實(shí)務(wù)界所共同關(guān)注的領(lǐng)域,但以應(yīng)計(jì)異象為切人點(diǎn)的的研究非常少。故本文選擇我國(guó)創(chuàng)業(yè)板2009-2012年上市的公司為研究對(duì)象,對(duì)應(yīng)計(jì)異象的存在性問(wèn)題展開(kāi)研究。研究結(jié)果表明：首先,本期會(huì)計(jì)盈余對(duì)未來(lái)會(huì)計(jì)盈余具有預(yù)測(cè)能力,并且現(xiàn)金流對(duì)未來(lái)盈余的預(yù)測(cè)能力高于會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)；其次,通過(guò)單變量回歸發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)和累計(jì)超額收益率表現(xiàn)出顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,在引入相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因子后,負(fù)相關(guān)關(guān)系仍然顯著；然后,本文以圖示法和套利回報(bào)的列表法證明了通過(guò)構(gòu)造投資組合,進(jìn)行套利交易,能夠獲得顯著為正的超額收益,并且在改變累計(jì)超額收益率的計(jì)算方法后,上述結(jié)論依然成立。由此證明我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在較為明顯的應(yīng)計(jì)異象。最后本文在解釋創(chuàng)業(yè)板應(yīng)計(jì)異象可能成因的基礎(chǔ)上,為緩解創(chuàng)業(yè)板應(yīng)計(jì)異象提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。 本文的實(shí)證結(jié)論不僅豐富了應(yīng)計(jì)異象領(lǐng)域和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)效率方面的研究成果,而且對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露機(jī)制的改善、市場(chǎng)監(jiān)管制度的健全以及理性投資者的培育方面都具有重要的實(shí)際參考價(jià)值。
【關(guān)鍵詞】：應(yīng)計(jì)異象 超額收益率 會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì) 現(xiàn)金流量
【學(xué)位授予單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-14
• 第一節(jié) 研究背景及研究意義9-11
• 一、研究背景9-10
• 二、研究意義10-11
• 第二節(jié) 論文框架結(jié)構(gòu)和研究方法及創(chuàng)新點(diǎn)11-14
• 一、論文框架結(jié)構(gòu)11-13
• 二、研究方法13
• 三、本文的創(chuàng)新點(diǎn)13-14
• 第二章 應(yīng)計(jì)異象研究文獻(xiàn)綜述14-22
• 第一節(jié) 國(guó)外研究綜述14-17
• 一、存在性研究14
• 二、非誤定價(jià)觀14-15
• 三、錯(cuò)誤定價(jià)觀15-17
• 第二節(jié) 國(guó)內(nèi)研究綜述17-20
• 一、存在性研究17-18
• 二、應(yīng)計(jì)異象的成因研究18-19
• 三、針對(duì)我國(guó)實(shí)際情況的專(zhuān)門(mén)研究19-20
• 第三節(jié) 文獻(xiàn)評(píng)述20-22
• 第三章 應(yīng)計(jì)異象的理論基礎(chǔ)分析22-28
• 第一節(jié) 傳統(tǒng)金融學(xué)相關(guān)理論22-25
• 一、有效市場(chǎng)假說(shuō)22-24
• 二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型24
• 三、傳統(tǒng)金融學(xué)相關(guān)理論與應(yīng)計(jì)異象24-25
• 第二節(jié) 行為金融學(xué)相關(guān)理論25-28
• 一、功能鎖定假說(shuō)25-26
• 二、行為金融理論26-27
• 三、行為金融學(xué)理論與應(yīng)計(jì)異象27-28
• 第四章 應(yīng)計(jì)異象存在性的實(shí)證分析28-55
• 第一節(jié) 研究假設(shè)的提出28-29
• 第二節(jié) 研究設(shè)計(jì)29-33
• 一、樣本選取與數(shù)據(jù)說(shuō)明29
• 二、變量定義29-32
• 三、檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷脑O(shè)計(jì)32-33
• 第三節(jié) 實(shí)證分析33-55
• 一、描述性統(tǒng)計(jì)33-37
• 二、回歸結(jié)果分析37-49
• 三、穩(wěn)健性檢驗(yàn)49-55
• 第五章 研究結(jié)論和啟示55-58
• 第一節(jié) 研究結(jié)論55
• 第二節(jié) 對(duì)策建議55-57
• 第三節(jié) 研究不足與展望57-58
• 參考文獻(xiàn)58-62
• 致謝62-63
• 科研成果63

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 饒育蕾;王建新;丁燕;;基于投資者有限注意的“應(yīng)計(jì)異象”研究——來(lái)自中國(guó)A股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];會(huì)計(jì)研究;2012年05期

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4 呂賢平;會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量對(duì)應(yīng)計(jì)異象影響的實(shí)證研究[D];東北農(nóng)業(yè)大學(xué);2013年

5 鐘曉英;投資增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)計(jì)異象影響研究[D];華僑大學(xué);2014年

6 汪敏鈴;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)應(yīng)計(jì)異象存在性問(wèn)題研究[D];安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

7 韓莉;新準(zhǔn)則實(shí)施前后我國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)計(jì)異象存在性及成因研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

8 馬昕Pr;投資者認(rèn)知偏差與財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對(duì)應(yīng)計(jì)異象的影響研究[D];哈爾濱商業(yè)大學(xué);2014年

9 張爽;新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與應(yīng)計(jì)異象[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

10 陳e

本文編號(hào)：441032