本文關(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)、代理沖突與現(xiàn)金持有水平——來自國有上市公司的經(jīng)驗證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文選取2005~2013年間滬深A(yù)股國有上市公司為研究樣本,實證考察了政治關(guān)聯(lián)對公司現(xiàn)金持有水平的影響。研究發(fā)現(xiàn),國有上市公司政治關(guān)聯(lián)與現(xiàn)金持有水平具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。在基于企業(yè)終極控制人性質(zhì)的進一步研究中發(fā)現(xiàn),中央國有上市公司高額現(xiàn)金持有的動機對政治關(guān)聯(lián)并不敏感,而地方國有上市公司高額現(xiàn)金持有的動機對政治關(guān)聯(lián)是敏感的。研究結(jié)果表明,政治關(guān)聯(lián)加劇了國有上市公司的代理問題,導(dǎo)致有政治關(guān)聯(lián)的國有上市公司持有相對較多的現(xiàn)金。
【作者單位】： 河北大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政治關(guān)聯(lián) 代理沖突 現(xiàn)金持有水平
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目“縮小居民收入差距金融對策研究”(項目編號:12BJY034) 河北省科技廳項目“河北省構(gòu)建科技創(chuàng)新型企業(yè)金融服務(wù)體系研究”(項目編號:13455312D) 河北省社科基金項目“以公司債券市場為突破口,發(fā)展河北省多層次資本市場問題研究”(項目編號:HB14YJ091) 教育部中西部高校提升綜合實力工程項目“首都經(jīng)濟圈與河北發(fā)展研究”
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言政治關(guān)聯(lián)是一個世界性問題。Faccio(2006)的研究顯示,不僅在俄羅斯、馬來西亞、印度尼西亞等轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體或相對落后的發(fā)展中國家,而且在美國、日本等市場化程度較高的發(fā)達國家,政治關(guān)聯(lián)都是一種常見的政企關(guān)系。我國有著不同于西方發(fā)達國家和其他轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的特殊的法

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