本文關(guān)鍵詞：IPO市場之熱發(fā)行現(xiàn)象研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：IPO抑價(jià)和長期弱勢的表現(xiàn)一直是公司金融領(lǐng)域熱議的話題,而關(guān)于其原因以及影響因素的探討也由于發(fā)行體制、樣本選擇以及模型構(gòu)建等因素的不同而使得之前的研究無法得出統(tǒng)一的意見。同時(shí),對與IPOs相關(guān)的另一主要問題-熱發(fā)行現(xiàn)象的研究,相比之下較少,本文則圍繞這一問題展開了討論,彌補(bǔ)了以往研究的不足。本文從全新的角度出發(fā),以資本市場氣氛和聚集上市這兩種熱發(fā)行判定標(biāo)準(zhǔn)為核心,運(yùn)用了市場活躍度指標(biāo)、市場投資組合指標(biāo)以及群聚上市指標(biāo)作為熱發(fā)行的描述指標(biāo),采用2006-2014年滬深市場的IPO數(shù)據(jù),來綜合探討了熱發(fā)行市場與IPO公司績效以及其基本面特征之間的關(guān)系。本文的實(shí)證分析可以分為三部分：第一部分討論了熱發(fā)行對IPOs初期超額投資績效的影響；第二部分討論了熱發(fā)行對IPOs長期投資績效不佳的影響,并綜合討論了IPOs初期超額投資績效、長期投資績效不佳與熱發(fā)行的關(guān)系；第三部分討論了擬上市公司基本面因素與熱發(fā)行的關(guān)系。本文的研究結(jié)果表明：熱發(fā)行有助于IPOs初期績效表現(xiàn),卻無益于長期績效表現(xiàn),甚至?xí)捎贗PO公司低品質(zhì)的暴露而使得長期回報(bào)不及其它IPOs。同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)熱發(fā)行的股票其投資回報(bào)率的波動(dòng)性更大,即不論是初期IPOs抑價(jià)程度還是長期績效下滑幅度都較非熱發(fā)行的PO公司更為明顯。其次,公司的基本面因素會(huì)對其關(guān)于上市時(shí)機(jī)的選擇,從而熱發(fā)行現(xiàn)象的形成產(chǎn)生影響。本文的研究結(jié)果表明如果擬上市的公司規(guī)模越小,負(fù)債水平越高,成長性越低,其越傾向于在熱發(fā)行市場上市。本文的研究同時(shí)給予了投資者一些重要的啟示,建議投資者應(yīng)關(guān)注IPO公司的基本面因素,理性且謹(jǐn)慎投資。
【關(guān)鍵詞】：熱發(fā)行 初期績效 長期績效 基本面 IPO
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 第一章 導(dǎo)論7-12
• 第一節(jié) 研究背景及意義7-8
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述8-9
• 第三節(jié) 研究方法與研究思路9-11
• 第四節(jié) 本文的創(chuàng)新與不足11-12
• 第二章 熱發(fā)行現(xiàn)象的理論基礎(chǔ)12-16
• 第一節(jié) 發(fā)行人角度的上市時(shí)機(jī)選擇的理論基礎(chǔ)12-13
• 第二節(jié) 投資者角度的上市時(shí)機(jī)選擇的理論基礎(chǔ)13-14
• 第三節(jié) 外部環(huán)境導(dǎo)致的IPO浪潮現(xiàn)象14
• 第四節(jié) 對傳統(tǒng)理論的評(píng)價(jià)14-16
• 第三章 熱發(fā)行及公司特征指標(biāo)的構(gòu)建與計(jì)量16-21
• 第一節(jié) 熱發(fā)行的定義與計(jì)量方法16-17
• 第二節(jié) 投資績效的計(jì)量指標(biāo)17-18
• 第三節(jié) 基本面特征的計(jì)量指標(biāo)18-21
• 第四章 熱發(fā)行對IPO初期投資績效影響的實(shí)證研究21-36
• 第一節(jié) 樣本選擇與描述性統(tǒng)計(jì)21-23
• 第二節(jié) 模型構(gòu)建與變量解釋23-24
• 第三節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)24-36
• 第五章 熱發(fā)行對IPO長期投資績效影響的實(shí)證研究36-46
• 第一節(jié) 樣本選擇與描述性統(tǒng)計(jì)36-37
• 第二節(jié) 模型構(gòu)建與變量解釋37-38
• 第三節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)38-46
• 第六章 公司基本面特征與熱發(fā)行現(xiàn)象關(guān)系的實(shí)證研究46-51
• 第一節(jié) 樣本選擇與變量解釋46-47
• 第二節(jié) Logit模型構(gòu)建47-49
• 第三節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)49-51
• 第七章 結(jié)論與建議51-53
• 第一節(jié) 研究結(jié)論51
• 第二節(jié) 投資建議51-53
• 參考文獻(xiàn)53-56
• 附錄56-71
• 致謝71-72

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 杜莘,梁洪昀,宋逢明;中國A股市場初始回報(bào)率研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2001年04期

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  本文關(guān)鍵詞：IPO市場之熱發(fā)行現(xiàn)象研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：421970