本文關鍵詞：IPO市場之熱發(fā)行現(xiàn)象研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：IPO抑價和長期弱勢的表現(xiàn)一直是公司金融領域熱議的話題,而關于其原因以及影響因素的探討也由于發(fā)行體制、樣本選擇以及模型構建等因素的不同而使得之前的研究無法得出統(tǒng)一的意見。同時,對與IPOs相關的另一主要問題-熱發(fā)行現(xiàn)象的研究,相比之下較少,本文則圍繞這一問題展開了討論,彌補了以往研究的不足。本文從全新的角度出發(fā),以資本市場氣氛和聚集上市這兩種熱發(fā)行判定標準為核心,運用了市場活躍度指標、市場投資組合指標以及群聚上市指標作為熱發(fā)行的描述指標,采用2006-2014年滬深市場的IPO數(shù)據(jù),來綜合探討了熱發(fā)行市場與IPO公司績效以及其基本面特征之間的關系。本文的實證分析可以分為三部分：第一部分討論了熱發(fā)行對IPOs初期超額投資績效的影響；第二部分討論了熱發(fā)行對IPOs長期投資績效不佳的影響,并綜合討論了IPOs初期超額投資績效、長期投資績效不佳與熱發(fā)行的關系；第三部分討論了擬上市公司基本面因素與熱發(fā)行的關系。本文的研究結果表明：熱發(fā)行有助于IPOs初期績效表現(xiàn),卻無益于長期績效表現(xiàn),甚至會由于IPO公司低品質(zhì)的暴露而使得長期回報不及其它IPOs。同時我們發(fā)現(xiàn)熱發(fā)行的股票其投資回報率的波動性更大,即不論是初期IPOs抑價程度還是長期績效下滑幅度都較非熱發(fā)行的PO公司更為明顯。其次,公司的基本面因素會對其關于上市時機的選擇,從而熱發(fā)行現(xiàn)象的形成產(chǎn)生影響。本文的研究結果表明如果擬上市的公司規(guī)模越小,負債水平越高,成長性越低,其越傾向于在熱發(fā)行市場上市。本文的研究同時給予了投資者一些重要的啟示,建議投資者應關注IPO公司的基本面因素,理性且謹慎投資。
【關鍵詞】：熱發(fā)行 初期績效 長期績效 基本面 IPO
【學位授予單位】：南京大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 第一章 導論7-12
• 第一節(jié) 研究背景及意義7-8
• 第二節(jié) 文獻綜述8-9
• 第三節(jié) 研究方法與研究思路9-11
• 第四節(jié) 本文的創(chuàng)新與不足11-12
• 第二章 熱發(fā)行現(xiàn)象的理論基礎12-16
• 第一節(jié) 發(fā)行人角度的上市時機選擇的理論基礎12-13
• 第二節(jié) 投資者角度的上市時機選擇的理論基礎13-14
• 第三節(jié) 外部環(huán)境導致的IPO浪潮現(xiàn)象14
• 第四節(jié) 對傳統(tǒng)理論的評價14-16
• 第三章 熱發(fā)行及公司特征指標的構建與計量16-21
• 第一節(jié) 熱發(fā)行的定義與計量方法16-17
• 第二節(jié) 投資績效的計量指標17-18
• 第三節(jié) 基本面特征的計量指標18-21
• 第四章 熱發(fā)行對IPO初期投資績效影響的實證研究21-36
• 第一節(jié) 樣本選擇與描述性統(tǒng)計21-23
• 第二節(jié) 模型構建與變量解釋23-24
• 第三節(jié) 實證檢驗24-36
• 第五章 熱發(fā)行對IPO長期投資績效影響的實證研究36-46
• 第一節(jié) 樣本選擇與描述性統(tǒng)計36-37
• 第二節(jié) 模型構建與變量解釋37-38
• 第三節(jié) 實證檢驗38-46
• 第六章 公司基本面特征與熱發(fā)行現(xiàn)象關系的實證研究46-51
• 第一節(jié) 樣本選擇與變量解釋46-47
• 第二節(jié) Logit模型構建47-49
• 第三節(jié) 實證檢驗49-51
• 第七章 結論與建議51-53
• 第一節(jié) 研究結論51
• 第二節(jié) 投資建議51-53
• 參考文獻53-56
• 附錄56-71
• 致謝71-72

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

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  本文關鍵詞：IPO市場之熱發(fā)行現(xiàn)象研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：421970