本文關(guān)鍵詞：大股東投機(jī)行為、市場擇機(jī)與定向增發(fā)公告效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以中國證券市場2006~2012年成功進(jìn)行定向增發(fā)的上市公司為樣本,研究大股東投機(jī)行為及其對定向增發(fā)公告效應(yīng)的影響,研究發(fā)現(xiàn):大股東投機(jī)行為對中小投資者存在導(dǎo)向性效應(yīng),大股東投機(jī)行為與中小股東投機(jī)行為之間存在正相關(guān)關(guān)系;定向增發(fā)中存在嚴(yán)重的大股東發(fā)行時機(jī)選擇現(xiàn)象,大股東通過操控中小股東的非理性情緒進(jìn)行利益輸送,且利益輸送主要來源于中小股東非理性情緒推動的價格上漲而非增發(fā)股票發(fā)行價格折扣;大股東利益輸送程度在牛市環(huán)境下遠(yuǎn)比熊市環(huán)境下嚴(yán)重,經(jīng)營效益差的增發(fā)企業(yè)遠(yuǎn)比經(jīng)營效益好的增發(fā)企業(yè)嚴(yán)重。
【作者單位】： 河海大學(xué)商學(xué)院;中央財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;山西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 定向增發(fā) 公告效應(yīng) 投機(jī)行為 市場擇機(jī) 利益輸送
【基金】：教育部人文社會科學(xué)規(guī)劃基金項目“投資者情緒、盈余管理與定向增發(fā)效應(yīng)研究”(12YJA630179) 國家自然科學(xué)基金面上項目“隨機(jī)環(huán)境下基于期權(quán)視角的企業(yè)兼并價格確定的博弈分析”(71171207)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言國內(nèi)外很多學(xué)者對定向增發(fā)公告效應(yīng)進(jìn)行了深入探討,涉及大股東投機(jī)動機(jī)、增發(fā)市場時機(jī)選擇以及大股東利益輸送等問題。大多數(shù)學(xué)者研究都發(fā)現(xiàn)定向增發(fā)具備正公告效應(yīng),究其原因主要在于市場普遍對定向增發(fā)企業(yè)存在樂觀情緒。此外,研究還發(fā)現(xiàn)定向增發(fā)公告效應(yīng)與定向增發(fā)

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本文編號：416544