發(fā)布時間：2017-06-01 22:16

  本文關(guān)鍵詞：中國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長因子與風(fēng)險投資回報關(guān)系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文主要研究企業(yè)成長因子與風(fēng)險投資回報之間的關(guān)系,研究結(jié)果對于企業(yè)經(jīng)營以及風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的投資選擇具有重要的理論和實踐意義。本文從中國創(chuàng)業(yè)板市場選取擁有風(fēng)險投資注入的企業(yè)作為樣本,提取企業(yè)成長因子,分析其對風(fēng)險投資回報(簡稱“風(fēng)投回報”)的影響。具體研究思路如下:首先對中國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)、企業(yè)成長性、風(fēng)險投資回報等進(jìn)行理論界定和綜述梳理;而后選取五個常用的企業(yè)成長性衡量因子(簡稱“企業(yè)成長因子”)—企業(yè)盈利能力因子、企業(yè)償債能力因子、企業(yè)營運能力因子、企業(yè)現(xiàn)金流量因子和企業(yè)創(chuàng)新能力因子,共計11個變量(每個因子包含2-3個變量)作為研究企業(yè)成長因子與風(fēng)險投資回報關(guān)系的解釋變量,通過描述統(tǒng)計分析、相關(guān)性分析、因子分析、多元回歸分析、灰色關(guān)聯(lián)度分析等手段,對企業(yè)成長因子與風(fēng)險投資回報關(guān)系作整體研究。最后,根據(jù)整體研究結(jié)果,本文進(jìn)而依據(jù)風(fēng)險投資進(jìn)入企業(yè)的不同階段,將其細(xì)分為創(chuàng)業(yè)投資(Venture Capital,VC)、私募股權(quán)投資(Private Equity,PE)和券商直投(Brokers Direct Investment,BDI),分別研究企業(yè)成長因子與風(fēng)險投資回報的關(guān)系。主要研究結(jié)果如下:1、本文研究的五個成長因子中盈利能力因子、營運能力因子、創(chuàng)新能力因子與風(fēng)險投資回報呈顯著正相關(guān)關(guān)系,而償債能力因子、現(xiàn)金流量因子與風(fēng)險投資回報相關(guān)性不顯著;2、企業(yè)成長因子的綜合指標(biāo)與風(fēng)險投資回報呈顯著正相關(guān)關(guān)系;3、剔除相關(guān)性不顯著因子得到的企業(yè)成長因子的優(yōu)化指標(biāo)與風(fēng)險投資回報正相關(guān)性極其顯著;4、通過灰色關(guān)聯(lián)度模型進(jìn)行量化分析發(fā)現(xiàn),與風(fēng)險投資回報正相關(guān)的三個成長因子對其影響程度都很大,且并無顯著差異;5、企業(yè)成長因子的優(yōu)化指標(biāo)與VC(初期)投資回報呈顯著正相關(guān),但與PE(中期)、BDI(后期)投資回報相關(guān)性不顯著,說明企業(yè)處于不同成長階段,企業(yè)成長因子對風(fēng)險投資回報的影響不同。最后,根據(jù)研究結(jié)果對風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)和被投資企業(yè)提出建議。
【關(guān)鍵詞】：中國創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè) 企業(yè)成長性 風(fēng)險投資 成長因子 投資回報
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F279.2
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章 緒論9-21
• 1.1 研究背景與問題提出9-13
• 1.1.1 研究背景9-12
• 1.1.2 問題提出12-13
• 1.2 研究目的及意義13-14
• 1.2.1 研究目的13
• 1.2.2 研究意義13-14
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀14-18
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀14-16
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀16-18
• 1.3.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述18
• 1.4 研究內(nèi)容及研究方法18-20
• 1.4.1 研究內(nèi)容18-19
• 1.4.2 研究方法19-20
• 1.5 研究創(chuàng)新點20-21
• 第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)21-32
• 2.1 創(chuàng)業(yè)板相關(guān)理論21-24
• 2.1.1 創(chuàng)業(yè)板簡介21
• 2.1.2 創(chuàng)業(yè)板市場特征21-23
• 2.1.3 創(chuàng)業(yè)板研究23-24
• 2.2 企業(yè)成長性相關(guān)理論24-28
• 2.2.1 企業(yè)成長周期理論24-25
• 2.2.2 企業(yè)成長性的影響因素25-27
• 2.2.3 企業(yè)成長性的評價模型27-28
• 2.3 風(fēng)險投資回報相關(guān)理論28-31
• 2.3.1 風(fēng)險投資理論基礎(chǔ)28-29
• 2.3.2 風(fēng)險投資運作過程29
• 2.3.3 風(fēng)險投資回報的衡量指標(biāo)29-31
• 2.4 本章小結(jié)31-32
• 第3章 企業(yè)成長因子與風(fēng)投回報關(guān)系模型設(shè)計32-45
• 3.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來源32-33
• 3.1.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)獲取32
• 3.1.2 數(shù)據(jù)獲取的渠道與方式32-33
• 3.2 本研究變量的選擇與理論依據(jù)33-37
• 3.2.1 風(fēng)投回報變量的選擇與理論依據(jù)33-34
• 3.2.2 成長性變量的選擇與理論依據(jù)34-35
• 3.2.3 成長性控制變量的選擇與理論依據(jù)35-37
• 3.3 企業(yè)成長因子與風(fēng)投回報關(guān)系假設(shè)37-40
• 3.4 模型建立40-44
• 3.4.1 因子分析模型41
• 3.4.2 多元回歸方程模型41-43
• 3.4.3 灰色關(guān)聯(lián)度分析模型43-44
• 3.5 本章小結(jié)44-45
• 第4章 企業(yè)成長因子與風(fēng)投回報關(guān)系實證分析45-63
• 4.1 本研究變量的描述性統(tǒng)計和分析45-48
• 4.1.1 成長性變量的統(tǒng)計分析45-46
• 4.1.2 成長性控制變量的統(tǒng)計分析46-47
• 4.1.3 風(fēng)投回報變量的統(tǒng)計分析47-48
• 4.2 本研究變量的相關(guān)性分析48-50
• 4.2.1 成長性變量與風(fēng)投回報的相關(guān)性48
• 4.2.2 成長性控制變量與風(fēng)投回報的相關(guān)性48
• 4.2.3 成長性變量間的相關(guān)性48-50
• 4.3 企業(yè)成長性變量的因子分析50-53
• 4.3.1 成長因子獲取及綜合指標(biāo)設(shè)定50-53
• 4.3.2 成長因子間相關(guān)性分析53
• 4.4 企業(yè)成長因子與風(fēng)投回報關(guān)系分析53-57
• 4.4.1 成長因子與風(fēng)投回報關(guān)系54-55
• 4.4.2 成長因子與風(fēng)投回報的量化分析55-56
• 4.4.3 成長因子綜合指標(biāo)與風(fēng)投回報關(guān)系56
• 4.4.4 成長因子優(yōu)化指標(biāo)與風(fēng)投回報關(guān)系56-57
• 4.5 風(fēng)險投資的細(xì)分領(lǐng)域研究57-60
• 4.5.1 成長因子的優(yōu)化指標(biāo)與VC回報關(guān)系58
• 4.5.2 成長因子的優(yōu)化指標(biāo)與PE回報關(guān)系58-59
• 4.5.3 成長因子優(yōu)化指標(biāo)與券商直投回報關(guān)系59-60
• 4.6 實證結(jié)果分析60-61
• 4.7 相關(guān)建議61-62
• 4.7.1 風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資選擇的建議61
• 4.7.2 風(fēng)投注入企業(yè)吸引投資的建議61-62
• 4.8 本章小結(jié)62-63
• 結(jié)論63-64
• 參考文獻(xiàn)64-69
• 致謝69

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 吳世農(nóng),李常青,余瑋;我國上市公司成長性的判定分析和實證研究[J];南開管理評論;1999年04期

2 羅麗芬;;PE/VC退出績效評價指標(biāo)體系研究[J];現(xiàn)代商業(yè);2011年23期

  本文關(guān)鍵詞：中國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長因子與風(fēng)險投資回報關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：413617