2008年金融危機(jī)過(guò)后,西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)疲軟,而中國(guó)企業(yè)逆勢(shì)而上,在國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)上獨(dú)占鰲頭。危機(jī)過(guò)后,海外并購(gòu)的熱潮仍在持續(xù)。為了順應(yīng)這一趨勢(shì),2014年9月,商務(wù)部發(fā)布了新修訂的《對(duì)外投資管理辦法》,其最大的亮點(diǎn)在于針對(duì)企業(yè)對(duì)外投資實(shí)行“備案為主,審批核準(zhǔn)為輔”,這賦予了我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的自主權(quán),無(wú)疑將進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)市場(chǎng)的繁榮。中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)有利于在宏觀層面擴(kuò)大我國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界的影響力,同時(shí)在微觀層面促進(jìn)企業(yè)占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。但是,也應(yīng)注意到并購(gòu),尤其是跨國(guó)并購(gòu)是一把雙刃劍,既蘊(yùn)含著機(jī)遇也充滿風(fēng)險(xiǎn)。因此,關(guān)于并購(gòu)的兩個(gè)核心問(wèn)題在于,首先,它能否為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值,提升企業(yè)績(jī)效;其次,哪些因素影響了跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效。國(guó)內(nèi)關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效研究時(shí)間較短,并且由于早期樣本數(shù)量的限制,尤其缺乏具有詳實(shí)數(shù)據(jù)支持的實(shí)證分析。本文在梳理了國(guó)內(nèi)外學(xué)者在跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效領(lǐng)域的現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上,引入EVA模型進(jìn)行中國(guó)上市公司跨國(guó)并購(gòu)前后的績(jī)效評(píng)價(jià)。研究發(fā)現(xiàn),跨國(guó)并購(gòu)很可能并未給企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值,反而損害了公司的財(cái)富。在EVA測(cè)算的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步通過(guò)多元線性回歸分析發(fā)現(xiàn),并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)、控制權(quán)轉(zhuǎn)...

【文章頁(yè)數(shù)】：45 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究思路與方法
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 并購(gòu)績(jī)效研究方法概述
        2.1.1 事件研究法
        2.1.2 會(huì)計(jì)研究法
        2.1.3 EVA研究法
    2.2 并購(gòu)績(jī)效研究結(jié)果綜述
        2.2.1 并購(gòu)價(jià)值創(chuàng)造問(wèn)題
        2.2.2 并購(gòu)績(jī)效影響因素
    2.3 文獻(xiàn)綜述小結(jié)
第三章 實(shí)證研究
    3.1 研究對(duì)象
    3.2 EVA模型
        3.2.1 EVA模型構(gòu)建及參數(shù)確定
        3.2.2 EVA測(cè)算結(jié)果
    3.3 多元線性回歸分析
        3.3.1 模型假設(shè)
        3.3.2 模型設(shè)置
        3.3.3 回歸分析
    3.4 實(shí)證研究小結(jié)
第四章 研究結(jié)論與建議
    4.1 企業(yè)層面
    4.2 交易層面
第五章 結(jié)束語(yǔ)
    5.1 研究可能的創(chuàng)新點(diǎn)
        5.1.1 樣本數(shù)據(jù)創(chuàng)新
        5.1.2 研究方法創(chuàng)新
    5.2 研究的局限性和展望
參考文獻(xiàn)
附錄1
致謝



本文編號(hào)：4026271