注冊制的本質是發(fā)行市場化,在注冊制下,上市公司退市制度必須適應高度市場化的要求,為注冊制高效運行提供有力支撐。我國上市公司退市制度歷經五大發(fā)展階段,制度體系日臻完善,但仍然存在制度體系不健全、強制退市指標過于寬松、投資者合法權益保護不到位、尚未實現退市常態(tài)化等問題。為適應未來推進實施注冊制的需要,我國上市公司退市制度改革應當以投資者合法權益保護為中心,著力完善退市制度體系,夯實主動退市和強制退市制度基礎,提升強制退市制度對證券違法違規(guī)行為的震懾力,同時做好強制退市制度與發(fā)行上市制度及重新上市制度的銜接,推動實現上市公司退市常態(tài)化。

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【文章目錄】：
一、注冊制對上市公司退市制度的基本要求
    (一) 注冊制的主要特質
    (二) 注冊制對上市公司退市制度的基本要求
        1.上市公司退市制度對注冊制的重要支撐
        2.注冊制對上市公司退市制度的基本要求
            (1) 建立健全符合市場化特質的上市公司退市制度體系
            (2) 實現上市公司退市常態(tài)化和高效率
二、我國上市公司退市制度的變遷
    (一) 第一階段:退市制度初步確立
    (二) 第二階段:以連續(xù)3年虧損為主要標準的強制退市制度
    (三) 第三階段:仍以強制退市為主, 自主退市制度首次確立
    (四) 第四階段:強制退市制度向縱深發(fā)展
    (五) 第五階段:強制退市制度與主動退市制度進一步完善
三、我國上市公司退市制度的主要缺陷
    (一) 主動退市制度體系薄弱且缺乏可操作性
    (二) 與退市制度相配套的投資者合法權益保護制度尚未建立完善
    (三) 強制退市指標偏于寬松
    (四) 仍未實現上市公司退市常態(tài)化
四、我國上市公司退市制度的改進探索
    (一) 加快立法修法, 為退市制度建設夯實基礎
    (二) 借鑒境外成熟資本市場經驗, 構建完善上市公司退市制度體系
        1.主動退市制度
        2.強制退市制度
            (1) 著眼注冊制改革, 調整完善強制退市指標體系
            (2) 突出IPO造假欺詐和重大信息披露違法指標在強制退市體系中的地位
            (3) 從嚴制定強制退市標準, 提升強制退市制度威懾力
    (三) 以投資者合法權益保護為中心, 構建完善退市制度的配套體系
    (四) 做好強制退市制度與發(fā)行上市制度及重新上市制度的協調對接
    (五) 推動實現上市公司退市常態(tài)化



本文編號：3955826