本文關(guān)鍵詞：基于中小板市場(chǎng)的CAPM適用性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：中國(guó)中小板市場(chǎng)從2004年6月成立至今,其目的主要是構(gòu)建多層次資本市場(chǎng),扶持中小型和成長(zhǎng)型的企業(yè),在我國(guó)資本市場(chǎng)上有著重要的作用。相比較而言,在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位,企業(yè)為于生命周期的成熟期,因此上市要求較為嚴(yán)格。而中小板上市的條件寬松,適合中小型企業(yè)和成長(zhǎng)型企業(yè)。目前國(guó)內(nèi)對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)在中小板的應(yīng)用研究較少。學(xué)習(xí)和研究西方資產(chǎn)定價(jià)的理論,創(chuàng)造出適用于我國(guó)中小板市場(chǎng)的科學(xué)定價(jià)理論,找出影響我國(guó)中小板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因子和定價(jià)機(jī)制,為理性投資者提供科學(xué)的投資決策,對(duì)促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的良性發(fā)展具有重要的理論和實(shí)踐意義。那么CAPM模型在中小板市場(chǎng)的適用性如何呢?本文選取63家在中小板上市公司從2011年1月到2014年12月共36個(gè)月的月收益率數(shù)據(jù)為研究對(duì)象,對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了研究。本文首先系統(tǒng)闡述了CAPM模型的發(fā)展歷程、理論模型及相關(guān)理論,以及國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者對(duì)理論模型的實(shí)證分析研究和總結(jié),接著著重闡述了CAPM模型。在實(shí)證分析過(guò)程中,分別運(yùn)用BJS檢驗(yàn)法和FM檢驗(yàn)法對(duì)CAPM模型的適用性進(jìn)行研究,評(píng)比收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,以及是否除此關(guān)系之外,有無(wú)其他因素對(duì)股票收益產(chǎn)生影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn),單只股票的期望收益率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)成線(xiàn)性關(guān)系。但標(biāo)準(zhǔn)的CAPM模型擬合度極差,中小板市場(chǎng)中除了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外,還有其他的非系統(tǒng)因素影響股票的收益,CAPM的基本結(jié)論在中小板市場(chǎng)得不到實(shí)證支撐,CAPM模型不適用于中小板市場(chǎng)。
【關(guān)鍵詞】：CAPM模型 BJS檢驗(yàn)法 FM檢驗(yàn)法 中小板
【學(xué)位授予單位】：華中師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 緒論9-12
• 1.1 研究背景和意義9-10
• 1.2 研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)10
• 1.3 內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排10-12
• 第二章 CAPM模型文獻(xiàn)綜述12-16
• 2.1 資本資產(chǎn)定價(jià)相關(guān)理論12-13
• 2.2 CAPM模型的相關(guān)實(shí)證分析13-16
• 第三章 中小板市場(chǎng)和CAPM相關(guān)理論16-23
• 3.1 中小板市場(chǎng)綜述16-17
• 3.1.2 中小板上市公司的特點(diǎn)16-17
• 3.1.3 中小板的研究?jī)r(jià)值17
• 3.2 資產(chǎn)組合理論17-20
• 3.2.1 最優(yōu)投資組合和證券投資組合前沿17-19
• 3.2.2 考慮無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的證券投資組合前沿19-20
• 3.3 資本資產(chǎn)定價(jià)模型20-23
• 3.3.1 CAPM的假設(shè)條件20-21
• 3.3.2 投資組合市場(chǎng)線(xiàn)21
• 3.3.3 證券市場(chǎng)線(xiàn)21-23
• 第四章 CAPM在中國(guó)中小板市場(chǎng)的實(shí)證分析23-32
• 4.1 數(shù)據(jù)與指標(biāo)的選取23-25
• 4.1.1 研究樣本和數(shù)據(jù)23
• 4.1.2 月收益率的計(jì)算23-24
• 4.1.3 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率24-25
• 4.1.4 市場(chǎng)指數(shù)的確定25
• 4.2 實(shí)證檢驗(yàn)方法和步驟25-27
• 4.2.1 事后檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/span>25
• 4.2.2 檢驗(yàn)的一般方法和步驟25-27
• 4.3 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析27-30
• 4.3.1 各股β系數(shù)的估計(jì)27-28
• 4.3.2 構(gòu)造組合與組合β系數(shù)的估計(jì)28-29
• 4.3.3 風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的檢驗(yàn)29-30
• 4.4 橫截面的CAPM檢驗(yàn)30
• 4.5 小結(jié)30-32
• 第五章 結(jié)論分析及政策建議32-35
• 5.1 分析32-33
• 5.2 政策建議33-34
• 5.3 缺陷與不足34-35
• 參考文獻(xiàn)35-37
• 致謝37

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 施東暉;上海股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)性實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;1996年10期

  本文關(guān)鍵詞：基于中小板市場(chǎng)的CAPM適用性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：395049