政府補(bǔ)助能為企業(yè)提供更充沛的資金用于經(jīng)營(yíng)發(fā)展,提升企業(yè)投資水平,但政府與企業(yè)之間因存在信息不對(duì)稱,政府補(bǔ)助帶來的投資效率問題逐漸引起學(xué)者與社會(huì)的關(guān)注。以2011～2015年A股上市公司為樣本,探討政府補(bǔ)助對(duì)上市公司投資效率的影響機(jī)理以及機(jī)構(gòu)投資者持股比例在其中的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):政府補(bǔ)助能緩解企業(yè)投資不足,機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)企業(yè)投資不足和過度投資均有緩解作用;獨(dú)立型機(jī)構(gòu)投資者在政府補(bǔ)助緩解非效率投資中起正向調(diào)節(jié)作用,而非獨(dú)立型機(jī)構(gòu)投資者在政府補(bǔ)助緩解非效率投資中起負(fù)向調(diào)節(jié)作用,且這兩種調(diào)節(jié)作用均在非國(guó)有企業(yè)中更顯著。該結(jié)論為我國(guó)上市公司投資效率問題研究提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù),并豐富了政府補(bǔ)助與機(jī)構(gòu)投資者交互作用的研究,對(duì)相關(guān)政府扶持政策的制定具有重要參考價(jià)值。

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    (一) 政府補(bǔ)助與投資效率
    (二) 機(jī)構(gòu)投資者與投資效率
    (三) 機(jī)構(gòu)投資者、政府補(bǔ)助與投資效率
    (四) 機(jī)構(gòu)投資者、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、政府補(bǔ)助與投資效率
三、研究設(shè)計(jì)
    (一) 研究樣本與數(shù)據(jù)來源
    (二) 投資效率的衡量
    (三) 研究模型
四、實(shí)證結(jié)果
    (一) 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
        1. 描述性統(tǒng)計(jì)。
        2. 相關(guān)性分析。
    (二) 假說檢驗(yàn)
        1. 政府補(bǔ)助與投資效率的回歸結(jié)果。
        2. 機(jī)構(gòu)投資者與投資效率的回歸結(jié)果。
        3. 機(jī)構(gòu)投資者、政府補(bǔ)助與投資效率的回歸結(jié)果。
        4. 機(jī)構(gòu)投資者、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、政府補(bǔ)助與投資效率的回歸結(jié)果。
    (三) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 更換企業(yè)投資機(jī)會(huì)的衡量方式。
        2. 更換投資不足與過度投資的分組方式。
        3. 內(nèi)生性檢驗(yàn)。
五、結(jié)論與啟示
    (一) 結(jié)論
    (二) 啟示



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