本文關(guān)鍵詞：股權(quán)集中度、高管薪酬與公司績(jī)效關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ),高管薪酬激勵(lì)作為公司治理的重要機(jī)制,兩者之間存在了復(fù)雜而又緊密的聯(lián)系。在現(xiàn)代企業(yè)中,高管人員作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的制定者和執(zhí)行者,對(duì)企業(yè)的興衰成敗起了關(guān)鍵性作用。為了緩解股東與高管人員之間的代理沖突,給予高管人員必要的激勵(lì)成為解決委托代理問(wèn)題的重要的手段之一,那么如何確定合理的薪酬激勵(lì)機(jī)制便成為了解決代理問(wèn)題、提高公司價(jià)值的關(guān)鍵。以往研究高管薪酬與公司績(jī)效的文獻(xiàn)枚不勝舉,但很少有立足于我國(guó)上市公司普遍存在的“大股東控制”的背景,將股權(quán)集中度和高管薪酬激勵(lì)放入統(tǒng)一的范疇進(jìn)行深入的研究。本文基于上市公司“大股東控制”背景并結(jié)合上市公司實(shí)際控制人性質(zhì),重點(diǎn)研究股權(quán)集中度對(duì)于制造業(yè)上市公司高管薪酬及薪酬績(jī)效敏感性的影響,以期獲得相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。本文首先回顧了相關(guān)研究文獻(xiàn),并在此基礎(chǔ)上對(duì)委托代理理論、最優(yōu)契約論及管理者權(quán)力理論進(jìn)行了梳理,在此基礎(chǔ)上分析了股權(quán)集中度對(duì)于高管薪酬契約產(chǎn)生影響的理論路徑;其次,對(duì)我國(guó)A股制造業(yè)上市公司薪酬、股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀進(jìn)行了分析;再次,構(gòu)建了包含股權(quán)集中度和高管薪酬激勵(lì)因素的計(jì)量模型,選用2009至2013年我國(guó)A股制造業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù),采用OLS多元回歸和固定效應(yīng)回歸法,在探究了高管薪酬與公司績(jī)效相關(guān)性的同時(shí),分別驗(yàn)證了股權(quán)集中度對(duì)高管薪酬、股權(quán)集中度對(duì)薪酬績(jī)效敏感性的影響;最后,得出研究結(jié)論,并提出相應(yīng)的政策建議。本文得出如下的研究結(jié)論:第一,我國(guó)制造業(yè)上市公司的高管薪酬激勵(lì)能夠促進(jìn)公司績(jī)效的提高,國(guó)有上市公司高管貨幣薪酬的增加對(duì)于公司績(jī)效的激勵(lì)作用略高于非國(guó)有企業(yè);第二,股權(quán)集中度對(duì)高管貨幣薪酬的影響是非線性的關(guān)系,股權(quán)制衡度與高管薪酬正相關(guān)。隨著第一大股東持股比例的增加,大股東更加注重公司價(jià)值的提高,從而給予高管更高的薪酬;當(dāng)大股東持股達(dá)到一定的比例時(shí),自我意識(shí)凸顯,削弱了管理層的作用,高管薪酬水平下降;第三,股權(quán)集中度與薪酬績(jī)效敏感度成倒U型的關(guān)系,當(dāng)公司股權(quán)較為分散時(shí),隨著第一大股東持股比例的提高,薪酬績(jī)效敏感度增加;而當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股時(shí),薪酬績(jī)效敏感性降低,而此時(shí)與國(guó)有企業(yè)相比,非國(guó)有企業(yè)的大股東監(jiān)督對(duì)薪酬績(jī)效敏感性發(fā)揮了更強(qiáng)的替代作用。最后本文針對(duì)研究結(jié)論,本文提出如下的建議:一是尋求合理的股權(quán)結(jié)構(gòu),在我國(guó)目前的制度、經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,相對(duì)集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)更有利于發(fā)揮薪酬契約的激勵(lì)與約束作用,使得高管在真正意義上為了公司的利益努力工作。二是提倡高管薪酬激勵(lì)方式多元化,實(shí)行貨幣激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)相結(jié)合的激勵(lì)方案,同時(shí)提高高管薪酬披露的透明度,不僅在薪酬水平披露上作出硬性要求,而且應(yīng)當(dāng)在高管薪酬結(jié)構(gòu)上作出相應(yīng)的披露。三是完善公司治理與監(jiān)督機(jī)制,確保獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督職能,實(shí)現(xiàn)對(duì)高管行為進(jìn)行有效的監(jiān)督。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)集中度 最終控制人性質(zhì) 高管薪酬 公司績(jī)效
【學(xué)位授予單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F275;F271;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-22
• 第一節(jié) 研究背景與研究意義10-11
• 一、研究背景10-11
• 二、研究意義11
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述11-18
• 一、高管薪酬績(jī)效敏感性文獻(xiàn)綜述11-16
• 二、股權(quán)集中度對(duì)于薪酬績(jī)效敏感性影響的文獻(xiàn)綜述16-18
• 第三節(jié) 研究?jī)?nèi)容和研究方法設(shè)定18-19
• 一、研究?jī)?nèi)容18-19
• 二、研究方法19
• 第四節(jié) 本文研究可能的創(chuàng)新點(diǎn)19-22
• 第二章 相關(guān)概念界定與理論回顧22-28
• 第一節(jié) 相關(guān)概念界定22-24
• 一、高管22
• 二、高管薪酬22-23
• 三、公司績(jī)效23-24
• 四、股權(quán)集中度24
• 第二節(jié) 基本理論回顧24-28
• 一、委托代理理論24-25
• 二、管理者薪酬理論25-28
• 第三章 制造業(yè)上市公司高管薪酬與股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析28-32
• 第一節(jié) 制造業(yè)上市公司高管薪酬現(xiàn)狀分析28-30
• 第二節(jié) A股制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析30-32
• 第四章 經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)實(shí)證32-48
• 第一節(jié) 理論分析與假設(shè)提出32-34
• 一、股權(quán)集中度與高管薪酬32
• 二、高管薪酬與公司績(jī)效32-33
• 三、股權(quán)集中度對(duì)于薪酬績(jī)效敏感性的影響33-34
• 四、不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下，股權(quán)集中度對(duì)薪酬績(jī)效敏感度的影響34
• 第二節(jié) 研究設(shè)計(jì)34-39
• 一、樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源34-35
• 二、變量與模型設(shè)計(jì)35-37
• 三、模型設(shè)計(jì)37
• 四、各變量的相關(guān)性分析與檢驗(yàn)37-39
• 第三節(jié) 實(shí)證結(jié)果分析39-48
• 一、本文基本結(jié)論的實(shí)證檢驗(yàn)39-44
• 二、穩(wěn)健性檢驗(yàn)44-48
• 第五章 研究結(jié)論與政策建議48-51
• 第一節(jié) 研究結(jié)論48
• 第二節(jié) 政策建議48-50
• 第三節(jié) 研究的局限性與未來(lái)的展望50-51
• 參考文獻(xiàn)51-55
• 在讀期間的研究成果55-56
• 致謝56

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：378902