發(fā)布時間：2022-07-29 22:19

　　本文以2005—2017年A股上市公司為樣本,在運用四維度法有效識別僵尸企業(yè)的基礎上,考察僵尸企業(yè)對供應商溢出效應的形成機理及其主要影響因素。研究發(fā)現(xiàn),僵尸企業(yè)在僵尸化過程中所發(fā)布的蘊含困境信息的公告對供應商股價具有顯著的負向影響,且該類溢出效應主要通過資金流、物流和信息流三個載體來傳導。其中,資金流載體溢出效應傳導能力的主要影響因素是供應商的信用管理政策,具有較高財務杠桿水平的供應商,其信用管理政策的影響更加明顯;物流載體的主要影響因素是供應商的困境客戶集中度,而較高的專用性投資水平則會加劇此種影響;信息流載體的主要影響因素是供應商的內部控制有效性;聯(lián)合檢驗顯示,三種載體的主要影響因素在溢出效應傳導過程中共同發(fā)揮作用。此外,與正常企業(yè)對其供應商的影響相比,僵尸企業(yè)對供應商的負向溢出效應更為顯著。本文的研究結論有助于監(jiān)管部門更有效地識別和治理僵尸企業(yè),同時,也有助于供應商通過發(fā)揮溢出效應載體的"擋板效應"來緩解僵尸企業(yè)的負面影響。 

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 理論分析和研究假設
    1.中國情景下僵尸企業(yè)的識別與測度
    2.僵尸企業(yè)對供應商溢出效應的形成機理
    3.溢出效應載體主要影響因素的理論分析和假設提出
        (1) 資金流載體風險傳導能力的影響因素。
        (2) 物流載體風險傳導能力的影響因素。
        (3) 信息流載體風險傳導能力的影響因素。
三、 研究設計
    1.事件研究法下供應商企業(yè)累計異常收益率的計算
    2.數(shù)據(jù)來源與樣本篩選
    3.溢出效應影響因素檢驗的變量選擇與模型設定
四、 實證結果與分析
    1.僵尸企業(yè)對供應商溢出效應存在性的檢驗
    2.回歸模型中主要變量的描述性統(tǒng)計分析
    3.回歸結果分析
    4.穩(wěn)健性檢驗
        (1) 替換事件窗口期。
        (2) 替換異常收益的計算方法。
五、 研究結論與啟示
    1.研究結論
    2.主要啟示



本文編號：3667288