發(fā)布時間：2017-05-10 03:15

  本文關鍵詞：基于GARCH模型的Shibor波動性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自2013年6月我國首發(fā)“錢荒”以來,利率這個話題被擺上了前所未有的風口浪尖,尤其是銀行間同業(yè)拆借利率(Shanghai interbank offered rate,簡稱Shibor)被大家所熟知并關注。一直以來,我國的利率市場的基準都是央行發(fā)布的存貸款利率或國債利率,利率市場化進程中,一直沒有一個被大家廣泛認可的基準利率。但是,自2006年Shibor推出并運行以來就一直受到金融市場各個參與者的關注和支持,社會各界也是將其作為中國的Libor進行培育的。到了今天,Shibor的有效性已逐漸被大家認可。那么如何在利率市場化進行到關鍵時刻的今天更好的認識其波動特征,對于我國廣大市場參與者都有重要的參考意義。本文以“錢荒”為引,在充分了解了我國宏觀經(jīng)濟大局和利率市場化這個大背景,總結了國內(nèi)外學者對金融收益率波動特征進行的分析和對比之后,對Shibor隔夜和一周兩個期限品種過去7年多,每個品種1815個樣本數(shù)據(jù)進行經(jīng)濟計量模型的擬合和檢驗。檢驗結果表明,我國的Shibor隔夜和一周期限的數(shù)據(jù)不服從正態(tài)分布,具有明顯的尖峰和右肥尾,數(shù)據(jù)序列平穩(wěn),存在較強的自相關和條件異方差。并通過GARCH族模型檢驗很好的消除了異方差性。同時數(shù)據(jù)還具有非對稱性,即正負沖擊所帶來的波動是不同的。最后根據(jù)這些特點提出一些合理化建議,以更好的為我國的利率市場化進程建言獻策。
【關鍵詞】：Shibor 波動性 GARCH 利率市場化
【學位授予單位】：西北大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.5;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 第一章 緒論6-14
• 1.1 研究背景與意義6-9
• 1.2 研究內(nèi)容及論文結構9-11
• 1.3 研究思路與研究方法11-12
• 1.4 創(chuàng)新和不足12-14
• 第二章 Shibor波動性研究的方法及文獻綜述14-19
• 2.1 國外文獻對波動性研究的方法綜述14-16
• 2.2 國內(nèi)學者對于國外研究方法的實證檢驗16-18
• 2.3 國內(nèi)學者實證研究結果評述18-19
• 第三章 Shibor波動分析的理論概述19-26
• 3.1 銀行間同業(yè)拆借市場概述20
• 3.2 銀行間同業(yè)拆借利率20-22
• 3.3 我國的銀行間同業(yè)拆借市場22-23
• 3.4 Libor與Shibor的異同23-24
• 3.5 Libor的波動特點與非理性行為概述24-26
• 第四章 Shibor波動特點的實證研究26-48
• 4.1 GARCH模型研究方法簡述26-32
• 4.2 基于GARCH模型對Shibor數(shù)據(jù)的檢驗32-44
• 4.3 基于GARCH模型對Shibor數(shù)據(jù)的檢驗小結44-45
• 4.4 Shibor波動特點的成因分析45-48
• 第五章 政策建議48-52
• 5.1 Shibor波動中所反映出的問題48
• 5.2 改善Shibor波動的政策建議48-52
• 參考文獻52-56
• 致謝#@@

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