發(fā)布時(shí)間：2017-05-10 03:15

  本文關(guān)鍵詞：基于GARCH模型的Shibor波動(dòng)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自2013年6月我國首發(fā)“錢荒”以來,利率這個(gè)話題被擺上了前所未有的風(fēng)口浪尖,尤其是銀行間同業(yè)拆借利率(Shanghai interbank offered rate,簡稱Shibor)被大家所熟知并關(guān)注。一直以來,我國的利率市場的基準(zhǔn)都是央行發(fā)布的存貸款利率或國債利率,利率市場化進(jìn)程中,一直沒有一個(gè)被大家廣泛認(rèn)可的基準(zhǔn)利率。但是,自2006年Shibor推出并運(yùn)行以來就一直受到金融市場各個(gè)參與者的關(guān)注和支持,社會(huì)各界也是將其作為中國的Libor進(jìn)行培育的。到了今天,Shibor的有效性已逐漸被大家認(rèn)可。那么如何在利率市場化進(jìn)行到關(guān)鍵時(shí)刻的今天更好的認(rèn)識其波動(dòng)特征,對于我國廣大市場參與者都有重要的參考意義。本文以“錢荒”為引,在充分了解了我國宏觀經(jīng)濟(jì)大局和利率市場化這個(gè)大背景,總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者對金融收益率波動(dòng)特征進(jìn)行的分析和對比之后,對Shibor隔夜和一周兩個(gè)期限品種過去7年多,每個(gè)品種1815個(gè)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型的擬合和檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明,我國的Shibor隔夜和一周期限的數(shù)據(jù)不服從正態(tài)分布,具有明顯的尖峰和右肥尾,數(shù)據(jù)序列平穩(wěn),存在較強(qiáng)的自相關(guān)和條件異方差。并通過GARCH族模型檢驗(yàn)很好的消除了異方差性。同時(shí)數(shù)據(jù)還具有非對稱性,即正負(fù)沖擊所帶來的波動(dòng)是不同的。最后根據(jù)這些特點(diǎn)提出一些合理化建議,以更好的為我國的利率市場化進(jìn)程建言獻(xiàn)策。
【關(guān)鍵詞】：Shibor 波動(dòng)性 GARCH 利率市場化
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.5;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 第一章 緒論6-14
• 1.1 研究背景與意義6-9
• 1.2 研究內(nèi)容及論文結(jié)構(gòu)9-11
• 1.3 研究思路與研究方法11-12
• 1.4 創(chuàng)新和不足12-14
• 第二章 Shibor波動(dòng)性研究的方法及文獻(xiàn)綜述14-19
• 2.1 國外文獻(xiàn)對波動(dòng)性研究的方法綜述14-16
• 2.2 國內(nèi)學(xué)者對于國外研究方法的實(shí)證檢驗(yàn)16-18
• 2.3 國內(nèi)學(xué)者實(shí)證研究結(jié)果評述18-19
• 第三章 Shibor波動(dòng)分析的理論概述19-26
• 3.1 銀行間同業(yè)拆借市場概述20
• 3.2 銀行間同業(yè)拆借利率20-22
• 3.3 我國的銀行間同業(yè)拆借市場22-23
• 3.4 Libor與Shibor的異同23-24
• 3.5 Libor的波動(dòng)特點(diǎn)與非理性行為概述24-26
• 第四章 Shibor波動(dòng)特點(diǎn)的實(shí)證研究26-48
• 4.1 GARCH模型研究方法簡述26-32
• 4.2 基于GARCH模型對Shibor數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)32-44
• 4.3 基于GARCH模型對Shibor數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)小結(jié)44-45
• 4.4 Shibor波動(dòng)特點(diǎn)的成因分析45-48
• 第五章 政策建議48-52
• 5.1 Shibor波動(dòng)中所反映出的問題48
• 5.2 改善Shibor波動(dòng)的政策建議48-52
• 參考文獻(xiàn)52-56
• 致謝#@@

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：353903