基于三方演化博弈模型,本文分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易主體的進(jìn)化穩(wěn)定策略,以探討市場亂象出現(xiàn)的原因。結(jié)果表明,三方參與的交易系統(tǒng)具有異常復(fù)雜的演化動態(tài)過程,在很大程度上取決于三個種群初始狀態(tài)及其相互激勵關(guān)系。進(jìn)一步地,如果投資者套利有益,那么不管三方參與的組合是哪種,投資者會選擇套利交易的模式進(jìn)行投資或投標(biāo)。如果考慮經(jīng)理人的暗箱操作有益,經(jīng)理人會選擇暗箱操作以加快借貸交易過程。整體而言,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸亂象百出的內(nèi)在原因是借出利率與借入利率之間非均衡性以及早期市場缺乏有效的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。所以,有必要從交易機(jī)制和監(jiān)管政策等角度出發(fā),逐漸推進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易機(jī)制的良好運作,防止市場虛擬運行和套利等影響市場失靈的行為。 

【文章來源】：商業(yè)研究. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、演化博弈分析
    (一) 模型假設(shè)
    (二) 模型構(gòu)建
二、均衡分析
    (一) 三方參與的復(fù)制動力學(xué)方程和進(jìn)化穩(wěn)定性分析
    (二) 三方演化博弈系統(tǒng)的均衡分析
    (三) 演化結(jié)果討論
三、結(jié)論與建議
    (一) 研究結(jié)論
    (二) 政策建議



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