本文關(guān)鍵詞：基于高管增持的事件驅(qū)動(dòng)投資策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：量化投資作為證券分析中一種新的投資方法,可以實(shí)現(xiàn)全市場(chǎng)范圍內(nèi)的擇股和擇時(shí)策略,并取得了較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。事件驅(qū)動(dòng)投資策略作為量化投資中的重要研究分支,已發(fā)展成與基本面分析、行業(yè)配置并駕齊驅(qū)的策略,通過(guò)全面、系統(tǒng)性研究市場(chǎng)上的事件所傳遞的信號(hào),獲取準(zhǔn)確性更高、可預(yù)見(jiàn)的大概率投資機(jī)會(huì)。事件驅(qū)動(dòng)策略的研究首先需要對(duì)事件進(jìn)行界定與多維特征統(tǒng)計(jì),然后利用事件研究法計(jì)算并檢驗(yàn)事件信息所帶來(lái)的市場(chǎng)反應(yīng),建立相應(yīng)的事件驅(qū)動(dòng)投資模型進(jìn)行事件套利,再以單因素和多因素組合模型優(yōu)化投資策略表現(xiàn)。由于股權(quán)分置改革和股權(quán)激勵(lì)政策,促進(jìn)了我國(guó)股票市場(chǎng)的流通和制度完善。高管持股的現(xiàn)象越來(lái)越普遍,也備受證券監(jiān)管部門以及市場(chǎng)利益相關(guān)者關(guān)注。本文將以高管增持事件為例進(jìn)行事件驅(qū)動(dòng)策略研究,研究發(fā)現(xiàn)高管增持事件給市場(chǎng)帶來(lái)了短期顯著正向的市場(chǎng)反應(yīng)。所建立的短期投資策略中則以固定持有期為10天的滾動(dòng)投資策略表現(xiàn)最優(yōu),投資組合的年化復(fù)合收益達(dá)到57%。最后利用歸因分析方法,研究各個(gè)驅(qū)動(dòng)因素對(duì)事件的累計(jì)超額收益的貢獻(xiàn),并建立單因子和多因子組合模型用于改進(jìn)投資過(guò)程的效率和策略表現(xiàn)。單因子策略的收益表現(xiàn)較基準(zhǔn)組有1到5倍的提升,多因子組合策略在單因子策略基礎(chǔ)上進(jìn)行有效組合,在組合收益、勝率和夏普比率等策略評(píng)價(jià)指標(biāo)上均比單因子策略有顯著的提升。本文對(duì)事件驅(qū)動(dòng)策略的研究框架和研究結(jié)果可以作為投資者做出投資決策的輔助工具,為投資者在研究事件驅(qū)動(dòng)策略方面提供一種新的投資思路和選擇。因此,不論從實(shí)際操作層面還是理論研究層面,都可以指導(dǎo)投資者對(duì)高管增持的事件信號(hào)和動(dòng)機(jī)作出正確分析和解讀,按照已構(gòu)建的投資策略能夠穩(wěn)定持久獲利,同時(shí)增加有效的驅(qū)動(dòng)因素,優(yōu)化股票策略可以獲得高于市場(chǎng)平均水平的收益。而且市場(chǎng)投資者對(duì)市場(chǎng)信息的正確理解和反應(yīng),能夠進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)二級(jí)市場(chǎng)的有效性。
【關(guān)鍵詞】：事件驅(qū)動(dòng)策略 高管增持 事件研究法 歸因分析
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 緒論9-19
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究意義9-10
• 1.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述10-15
• 1.3.1 國(guó)外研究綜述10-13
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)研究綜述13-15
• 1.4 主要研究?jī)?nèi)容15-16
• 1.5 研究思路與方法16-17
• 1.5.1 研究方法16-17
• 1.5.2 技術(shù)路線17
• 1.6 主要?jiǎng)?chuàng)新之處17-19
• 第二章 相關(guān)理論研究評(píng)述19-25
• 2.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)19-20
• 2.2 信號(hào)傳遞理論20
• 2.3 行為金融理論20-21
• 2.4 高管增持事件21-24
• 2.4.1 高管增持事件信號(hào)解讀21-22
• 2.4.2 內(nèi)部人優(yōu)勢(shì)22-23
• 2.4.3 內(nèi)部人增持動(dòng)機(jī)研究23-24
• 2.5 本章小結(jié)24-25
• 第三章 事件驅(qū)動(dòng)投資模型設(shè)計(jì)25-35
• 3.1 事件驅(qū)動(dòng)策略25-26
• 3.1.1 策略研究思路25-26
• 3.1.2 事件研究法26
• 3.2 市場(chǎng)反應(yīng)研究模型設(shè)計(jì)26-28
• 3.3 獲利性因素模型設(shè)計(jì)28-31
• 3.3.1 單因素分析模型設(shè)計(jì)29-30
• 3.3.2 多因素組合模型設(shè)計(jì)30-31
• 3.4 事件驅(qū)動(dòng)策略的構(gòu)建31-34
• 3.4.1 事件套利原理31-32
• 3.4.2 策略構(gòu)建思路32-33
• 3.4.3 策略評(píng)價(jià)指標(biāo)33-34
• 3.5 本章小結(jié)34-35
• 第四章 事件驅(qū)動(dòng)投資策略實(shí)現(xiàn)35-62
• 4.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)處理35-36
• 4.2 描述性分析36-40
• 4.3 市場(chǎng)反應(yīng)分析40-47
• 4.3.1 高管增持事件的市場(chǎng)反應(yīng)分析40-42
• 4.3.2 不同因素影響下的市場(chǎng)反應(yīng)42-47
• 4.4 事件驅(qū)動(dòng)投資策略47-59
• 4.4.1 事件驅(qū)動(dòng)策略歷史回溯47-50
• 4.4.2 單因素影響的投資策略50-57
• 4.4.3 多因素組合的投資策略57-59
• 4.5 投資建議59-60
• 4.6 本章小結(jié)60-62
• 結(jié)論與展望62-64
• 研究結(jié)論62-63
• 不足與展望63-64
• 參考文獻(xiàn)64-68
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果68-69
• 致謝69-70
• 附件70

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：基于高管增持的事件驅(qū)動(dòng)投資策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：348463