如何制定科學(xué)的交易策略一直是投資管理中核心的問(wèn)題。而交易策略的選取又依賴(lài)于對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在機(jī)制的理解。理論界中關(guān)于市場(chǎng)是否有效迄今仍然爭(zhēng)論不休,實(shí)務(wù)界關(guān)于被動(dòng)交易策略與主動(dòng)交易策略?xún)?yōu)劣的爭(zhēng)執(zhí)也從未停息,因此,如何根據(jù)有效市場(chǎng)或者無(wú)效市場(chǎng)制定交易策略一直是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。那么,市場(chǎng)是否真的非黑即白,一直有效或者一直無(wú)效?一味地采用被動(dòng)交易策略或者一味地采用主動(dòng)的交易策略,是否是最佳的選擇?這些都是投資管理中亟須解決的問(wèn)題。本文基于適應(yīng)性市場(chǎng)的視角,提出了時(shí)變的交易策略。當(dāng)市場(chǎng)有效時(shí),應(yīng)采用被動(dòng)式交易策略;當(dāng)市場(chǎng)無(wú)效時(shí),應(yīng)采用主動(dòng)式交易策略,以獲取超額的收益。首先,通過(guò)Hurst指數(shù)來(lái)測(cè)算市場(chǎng)的效率演化情況,進(jìn)一步檢驗(yàn)中國(guó)股市的適應(yīng)性市場(chǎng)特征。并綜合運(yùn)用多種量化分析方法來(lái)研究技術(shù)分析、基本面分析這兩種主動(dòng)交易策略盈利能力的時(shí)變性及其與市場(chǎng)效率的關(guān)系,進(jìn)一步提出適應(yīng)性市場(chǎng)下的交易策略。研究結(jié)果表明,中國(guó)股市效率是動(dòng)態(tài)變化的,股市在有效與無(wú)效之間來(lái)回地震蕩。主動(dòng)交易策略的盈利能力也是時(shí)變的,當(dāng)市場(chǎng)處于無(wú)效狀態(tài)時(shí),主動(dòng)交易策略更容易獲得超額的收益。當(dāng)市場(chǎng)處于有效狀態(tài)時(shí),主動(dòng)交易策略難以獲得超額的... 

【文章來(lái)源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：88 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

論文技術(shù)圖線圖

每個(gè)參數(shù)分別用八位二進(jìn)制數(shù)位來(lái)表示。如圖 4-1，前八個(gè)字節(jié)用來(lái)表線的參數(shù) S，后八個(gè)字節(jié)用來(lái)表示長(zhǎng)期均線的參數(shù) L。兩個(gè)參數(shù)共 16 個(gè)字節(jié)是一條“染色體”，每個(gè)字節(jié)可以看作是一個(gè)“基因”。

操作目的在于提供基因的多樣性。交叉概率 Pc 和變異概率 Pm得。復(fù)(3)-(5)，遺傳算法運(yùn)行 Mgen 次后結(jié)束，此時(shí)適應(yīng)值最高的個(gè)遺傳算法示意圖如圖 4-2：

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō)[D]. 鐘晴.湘潭大學(xué) 2014
[2]適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō)：市場(chǎng)效率演化與技術(shù)分析策略的獲利性[D]. 陳虹.湘潭大學(xué) 2014
[3]我國(guó)證券市場(chǎng)有效性的實(shí)證研究[D]. 劉濱.河北農(nóng)業(yè)大學(xué) 2010



本文編號(hào)：3475204