以A股2012-2016年制造業(yè)上市公司作為樣本,研究我國上市公司高管薪酬是否存在黏性特征,同時基于機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性視角,考察不同類型機(jī)構(gòu)投資者持股對高管薪酬黏性的影響。實(shí)證結(jié)果表明:第一,上市公司業(yè)績上升時高管薪酬的業(yè)績敏感性高于業(yè)績下降時,高管薪酬存在顯著的黏性特征;第二,機(jī)構(gòu)投資者持股有助于抑制高管薪酬黏性,機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理在完善高管薪酬契約機(jī)制方面發(fā)揮了積極作用;第三,與交易型機(jī)構(gòu)投資者相比,穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者在抑制高管薪酬黏性方面發(fā)揮著更加顯著的作用。引導(dǎo)上市公司優(yōu)化薪酬契約機(jī)制、抑制高管薪酬黏性,一是要優(yōu)化高管的薪酬結(jié)構(gòu),提高績效薪酬所占比重,增強(qiáng)高管薪酬對公司業(yè)績尤其是長期業(yè)績的敏感性;二是要完善對高管業(yè)績的考核評價機(jī)制,采用兼顧財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合考核方式,避免高管短視行為;三是要完善高管薪酬信息披露機(jī)制,提高信息透明度;四是要發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資者尤其是穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者,保障機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的權(quán)利,充分發(fā)揮其外部監(jiān)督作用。 

【文章來源】：南方金融. 2019,(02)北大核心

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一) 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    (二) 變量定義
        1. 高管薪酬 (Lnpay) 。
        2. 公司績效 (Lnperf) 。
        3.
        4. 穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者 (IOS1) 。
        5. 控制變量。
    (三) 模型構(gòu)建
        1. 高管薪酬黏性模型。
        2. 機(jī)構(gòu)投資者持股影響模型。
        3. 機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性模型。
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一) 描述性統(tǒng)計(jì)
    (二) 相關(guān)性分析
    (三) 回歸分析
    (四) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論與對策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3433964