本文關鍵詞：我國創(chuàng)業(yè)板上市公司內部人交易實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國創(chuàng)業(yè)板至今已成立5年,創(chuàng)業(yè)板的加入豐富了我國資本市場的結構,也為中小企業(yè)提供了一個良好的融資渠道和發(fā)展平臺.但目前我國關于內部人交易的研究主要針對主板市場,有關創(chuàng)業(yè)板方面的研究較少,且重點考察的是減持現象.那么創(chuàng)業(yè)板內部人是否也像主板內部人一樣,運用信息優(yōu)勢獲得超額收益呢?其交易獲利和交易動機還被哪些公司治理因素制約呢?本文利用深交所創(chuàng)業(yè)板內部人交易的數據,實證考察了創(chuàng)業(yè)板內部人交易行為.首先分別從短期和長期事件窗口驗證了創(chuàng)業(yè)板內部人交易的獲取收益及選擇時機能力.結果顯示,創(chuàng)業(yè)板內部人賣出可以準確把握未來股價變動時機,獲得收益;但買入不具有顯著的擇時和獲利能力.然后直接考察了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)內部人交易和估值判斷、業(yè)績預測這兩種信息優(yōu)勢的關系.結果顯示,創(chuàng)業(yè)板內部人在賣出交易中主要利用了估值判斷優(yōu)勢,在公司被高估時套現獲利,而買入交易與兩種信息優(yōu)勢沒有密切的關系.接著研究了公司治理對創(chuàng)業(yè)板內部人收益和交易動機的制約作用.結果顯示,收益方面的影響是公司各方面治理越好,創(chuàng)業(yè)板內部人的超額收益越低.信息交易動機方面的影響是降低第一大股東持股比例和國家控股比例、提高董高監(jiān)年薪,可以有效減少內部人利用信息進行賣出交易的程度.而買入信息交易動機與公司治理呈現與賣出不同的關系,證明內部人可能不是為自身獲取利益而進行買入交易.最后對證監(jiān)會等監(jiān)管部門、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)、外部投資者提出相應的對策建議.
【關鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 內部人交易 超額收益 信息優(yōu)勢 公司治理
【學位授予單位】：長沙理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-13
• 1.1 研究背景及意義9-10
• 1.2 研究內容10-12
• 1.3 創(chuàng)新點12-13
• 第二章 國內外研究概述13-18
• 2.1 內部人交易的超額收益13-14
• 2.2 內部人交易與信息優(yōu)勢14-15
• 2.3 內部人交易與公司治理15-16
• 2.4 創(chuàng)業(yè)板內部人交易研究16-18
• 第三章 創(chuàng)業(yè)板內部人交易的擇時和獲利能力實證分析18-30
• 3.1 研究設計18-20
• 3.2 短期事件窗口的超額收益20-24
• 3.3 長期事件窗口超額收益24-27
• 3.4 不同子樣本內部人交易的超額收益27-30
• 第四章 創(chuàng)業(yè)板內部人交易與信息優(yōu)勢的關系實證分析30-43
• 4.1 研究設計30-33
• 4.2 內部人交易比例與信息優(yōu)勢的關系33-37
• 4.3 內部人交易超額收益與信息優(yōu)勢的關系37-43
• 第五章 公司治理對創(chuàng)業(yè)板內部人交易的影響實證分析43-55
• 5.1 研究設計43-46
• 5.2 公司治理水平對內部人交易超額收益的影響46-49
• 5.3 公司治理水平對內部人信息交易動機的影響49-55
• 第六章 研究結論和建議55-61
• 6.1 研究結論55-56
• 6.2 政策建議56-59
• 6.3 研究不足與展望59-61
• 參考文獻61-67
• 致謝67-69
• 附錄A(攻讀學位期間發(fā)表論文及主持項目目錄)69

【相似文獻】

中國期刊全文數據庫 前10條

1 曾慶生;;公司內部人具有交易時機的選擇能力嗎?——來自中國上市公司內部人賣出股票的證據[J];金融研究;2008年10期

2 廉鵬;王克敏;;公司內部人交易研究綜述[J];當代經濟研究;2009年05期

3 曾慶生;張耀中;;信息不對稱、交易窗口與上市公司內部人交易回報[J];金融研究;2012年12期

4 蔡琴;;上市公司內部人交易超額收益研究[J];新西部(理論版);2013年Z1期

5 曾江洪,陳艷艷;上市公司內部人控制問題的成因及其防范[J];廣西科學院學報;2004年01期

6 徐昭;;上市公司內部人減持行為的內在機制綜述[J];經濟理論與經濟管理;2014年03期

7 顏冰;中國上市公司內部人控制問題的成因及其治理[J];湘潭大學學報(哲學社會科學版);2005年05期

8 劉友芝;陳岱;朱江波;;我國傳媒上市公司內部人控制問題研究[J];湖南大眾傳媒職業(yè)技術學院學報;2011年01期

9 曾江洪;中國上市公司內部人控制問題的成因及對策[J];太原理工大學學報(社會科學版);2003年03期

10 王贊;;淺析我國公司內部人控制問題[J];今日中國論壇;2009年04期

中國重要報紙全文數據庫 前2條

1 容容;優(yōu)秀老板新標準[N];廠長經理日報;2000年

2 本報記者 王京;河北人在上海也有一個家[N];現代物流報;2008年

中國碩士學位論文全文數據庫 前7條

1 趙亮;論上市公司內部人交易的法律規(guī)制[D];黑龍江大學;2014年

2 曾子安;解決我國上市公司內部人控制問題的新思路[D];山東財經大學;2016年

3 劉興;我國上市公司內部人交易研究[D];首都經濟貿易大學;2016年

4 李依帆;我國創(chuàng)業(yè)板上市公司內部人交易實證研究[D];長沙理工大學;2015年

5 房林林;上市公司內部人交易及其規(guī)范管理研究[D];山東大學;2012年

6 王贊;員工持股解決公司內部人控制問題研究[D];天津大學;2008年

7 孟慶棟;基金內部人搶先交易及其法律規(guī)制研究[D];中國政法大學;2010年

  本文關鍵詞：我國創(chuàng)業(yè)板上市公司內部人交易實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：339223