本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自2004年推出第一支ETF以來(lái)，10年間，ETF市場(chǎng)在我國(guó)發(fā)展迅速，基金種類和規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2014年11月，我國(guó)ETF市場(chǎng)已設(shè)立105只ETF產(chǎn)品。2011年5月18日，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF正式獲得批準(zhǔn)，并于8月15日啟動(dòng)發(fā)行。至此，我國(guó)開始有了跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的創(chuàng)業(yè)板ETF。創(chuàng)業(yè)板ETF的出現(xiàn)，豐富了我國(guó)ETF基金產(chǎn)品的種類，同時(shí)，由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)性，加上ETF市場(chǎng)本身具有的特點(diǎn)，使得我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。如何有效地管理創(chuàng)業(yè)板ETF的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，成為迫在眉睫的問(wèn)題。 目前，國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，較偏重于風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度層面。本文在研究我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題時(shí)，則依循“風(fēng)險(xiǎn)分析——風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度——風(fēng)險(xiǎn)控制”的內(nèi)在邏輯，從現(xiàn)實(shí)分析、理論分析、測(cè)度模型構(gòu)建與實(shí)證研究、深入分析四個(gè)方面展開，旨在一定程度上完善我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，推動(dòng)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF的健康發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)： 首先，基于現(xiàn)實(shí)層面，結(jié)合我國(guó)ETF市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特點(diǎn)，剖析了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF的特征與風(fēng)險(xiǎn)狀況。接著，在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF面臨的眾多金融風(fēng)險(xiǎn)中，針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，依照“內(nèi)涵——表現(xiàn)形式——成因”的邏輯關(guān)系，進(jìn)行了理論分析。隨后，將研究重點(diǎn)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度，強(qiáng)調(diào)了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的重要性，構(gòu)建了基于不同分布下的VaR-GARCH模型，并選取了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF基金最新樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明，在95%的置信水平下，VaR方法能有效地測(cè)度我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF收益率波動(dòng)的最大損失。此外，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF收益率波動(dòng)存在非對(duì)稱性，等量的利好消息比利空消息能產(chǎn)生更大的波動(dòng)�？紤]到VaR方法在極端市場(chǎng)情況下的不足，這之后提出了建立VaR基礎(chǔ)模型來(lái)衡量我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF在正常市場(chǎng)條件下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，輔以壓力測(cè)試的方法來(lái)衡量異常情況下基金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的風(fēng)險(xiǎn)管理思路，并針對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF應(yīng)用VaR的困難提出了政策建議。最后，從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度，提出了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF在建立基金風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖體系、基金凈值保險(xiǎn)體系和風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告機(jī)制等方面的設(shè)計(jì)思路及對(duì)策建議。 本文可能的創(chuàng)新之處在于：以我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF這一新型基金作為研究對(duì)象，按照較嚴(yán)密的邏輯層層遞進(jìn)，研究它的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，具有一定的新穎性。此外，需要指出的是，，由于受到現(xiàn)實(shí)中所能提供的數(shù)據(jù)限制及論文篇幅所限，本文在實(shí)證測(cè)度我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以及針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的程序設(shè)計(jì)、評(píng)價(jià)體系構(gòu)建等方面，還存在不足與未盡之處。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的體系構(gòu)建與研究問(wèn)題上，后續(xù)的研究將得到更進(jìn)一步的展開。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) VaR 風(fēng)險(xiǎn)管理
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-12
• 第1章 緒論12-24
• 1.1 研究背景與意義12-13
• 1.1.1 研究背景12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述13-19
• 1.2.1 ETF 基金研究綜述13-15
• 1.2.2 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)研究綜述15-16
• 1.2.3 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法研究綜述16-18
• 1.2.4 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)評(píng)述18-19
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與研究框架19-22
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容19-21
• 1.3.2 研究框架21-22
• 1.4 研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)22-24
• 1.4.1 研究方法22
• 1.4.2 可能的創(chuàng)新點(diǎn)22-24
• 第2章 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 及其風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)分析24-39
• 2.1 我國(guó) ETF 基金的特征與風(fēng)險(xiǎn)分析24-29
• 2.1.1 ETF 基金的基本情況24-25
• 2.1.2 我國(guó) ETF 基金的發(fā)展與現(xiàn)狀25-26
• 2.1.3 我國(guó) ETF 基金的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)26-29
• 2.2 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特征與風(fēng)險(xiǎn)分析29-34
• 2.2.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的基本情況29-30
• 2.2.2 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)30-34
• 2.3 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 的特征與風(fēng)險(xiǎn)分析34-38
• 2.3.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 的產(chǎn)生34
• 2.3.2 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 的特點(diǎn)34-35
• 2.3.3 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況分析35-38
• 2.4 本章小結(jié)38-39
• 第3章 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的理論分析39-45
• 3.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵39
• 3.2 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式39-40
• 3.3 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析40-43
• 3.3.1 宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)40-41
• 3.3.2 資本市場(chǎng)的完善程度41
• 3.3.3 證券市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境41-42
• 3.3.4 基金管理公司的情況與基金經(jīng)理人的能力42
• 3.3.5 基金投資策略42-43
• 3.3.6 基金規(guī)模的變動(dòng)情況43
• 3.4 本章小結(jié)43-45
• 第4章 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的方法篩選與模型構(gòu)建45-59
• 4.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的重要性45-46
• 4.2 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的方法篩選46-49
• 4.2.1 傳統(tǒng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法46-47
• 4.2.2 在險(xiǎn)價(jià)值 VaR 法47
• 4.2.3 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法的對(duì)比與篩選47-49
• 4.3 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的模型構(gòu)建49-58
• 4.3.1 VaR 的參數(shù)法與非參數(shù)法49-51
• 4.3.2 VaR 方法的對(duì)比與選擇51-53
• 4.3.3 引入 GARCH 族模型的 VaR 測(cè)度53-56
• 4.3.4 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度模型的準(zhǔn)確性檢驗(yàn)56-58
• 4.4 本章小結(jié)58-59
• 第5章 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的實(shí)證研究59-75
• 5.1 數(shù)據(jù)樣本及其性質(zhì)檢驗(yàn)59-65
• 5.1.1 樣本數(shù)據(jù)的選取與處理59-60
• 5.1.2 收益率序列的性質(zhì)檢驗(yàn)60-65
• 5.2 GARCH 族模型的建立與對(duì)比分析65-69
• 5.2.1 三種分布下 GARCH 族模型的建立65-67
• 5.2.2 基于 ARCH-LM 的異方差性檢驗(yàn)67-68
• 5.2.3 三種分布下 GARCH 族模型結(jié)果的對(duì)比分析68-69
• 5.3 基于 GARCH 族模型的 VaR 序列求解與返回檢驗(yàn)69-72
• 5.3.1 VaR-GARCH 的模型求解69
• 5.3.2 VaR 的返回檢驗(yàn)69-72
• 5.4 實(shí)證結(jié)果分析72-73
• 5.5 本章小結(jié)73-75
• 第6章 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的深入分析75-81
• 6.1 基于測(cè)度視角的政策建議與有效補(bǔ)充75-78
• 6.1.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板 ETF 應(yīng)用 VaR 的困難和建議75-77
• 6.1.2 測(cè)度方法的補(bǔ)充：壓力測(cè)試77-78
• 6.2 基于控制視角的機(jī)制設(shè)計(jì)與對(duì)策建議78-79
• 6.3 本章小結(jié)79-81
• 結(jié)論81-83
• 參考文獻(xiàn)83-87
• 附錄87-100
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文100-102
• 致謝102

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

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  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：328383