本文關(guān)鍵詞：上市公司股票期權(quán)激勵與企業(yè)績效關(guān)系的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自我國開始推行股票期權(quán)激勵計劃到現(xiàn)在已有多年,滬、深兩市先后己有逾百家上市公司推出了股票期權(quán)激勵計劃,然而關(guān)于股票期權(quán)的激勵效果卻一直未有定論,由于08年期間我國股市還受到了金融危機的沖擊,導致大批公司的激勵計劃被迫終止實施,危機后的幾年來又開始慢慢興起,現(xiàn)在股票期權(quán)激勵可謂是蓬勃發(fā)展,本文將從委托代理問題出發(fā),研究對企業(yè)經(jīng)營管理人員實施股權(quán)激勵是否能夠促進企業(yè)績效的提升。本文以2010-2013年公布并已正常實施股票期權(quán)激勵的正常上市公司為樣本,通過因子分析以及回歸分析,分別從凈資產(chǎn)收益率、托賓Q值、企業(yè)績效綜合評分三個角度來驗證股票期權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績的相關(guān)性,通過比較分析,幫助企業(yè)選擇能夠有效提升股票期權(quán)激勵效果的評價體系,并提出政策性建議。研究主要發(fā)現(xiàn)新設(shè)立表示股票期權(quán)激勵強度的行權(quán)價差指標同時與體現(xiàn)企業(yè)績效的三個指標存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,然而股票期權(quán)激勵授予比例與企業(yè)績效之間并沒有顯著的相關(guān)性。說明我國目前激勵效果主要還是受到股票期權(quán)激勵的行權(quán)價與當時股票價格差異的影響。基于描述性統(tǒng)計分析我國現(xiàn)階段實施股票期權(quán)激勵的授予比例都集中在0-2%,可以解釋股票期權(quán)激勵授予比例與凈資產(chǎn)收益率無相關(guān)性。綜合分析,股票期權(quán)與企業(yè)績效等各評價指標具有顯著的激勵效果。同時企業(yè)應該根據(jù)自身的實際情況包括第一大股東持股比例、資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)規(guī)模等各方面,結(jié)合考慮實施股票期權(quán)激勵的目的進行績效評價指標選取,適當提高股票期權(quán)授予比例,給予被授予者較好的行權(quán)價差收益,讓我國上市公司更加快速健康的發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：股票期權(quán)激勵 行權(quán)價 企業(yè)績效綜合評分 凈資產(chǎn)收益率 托賓Q值
【學位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章 緒論9-19
• 1.1 研究背景與目的及意義9-10
• 1.1.1 研究背景9
• 1.1.2 研究目的9-10
• 1.1.3 研究意義10
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述10-17
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀10-14
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14-16
• 1.2.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評價16-17
• 1.3 本文研究內(nèi)容與方法17-19
• 1.3.1 研究內(nèi)容17
• 1.3.2 研究方法17-18
• 1.3.3 研究結(jié)構(gòu)18-19
• 第2章 股票期權(quán)激勵與企業(yè)績效相關(guān)理論分析19-27
• 2.1 股票期權(quán)激勵基本理論19-20
• 2.1.1 股票期權(quán)激勵的涵義19-20
• 2.1.2 股票期權(quán)激勵的特征分析20
• 2.2 企業(yè)績效相關(guān)理論分析20-22
• 2.2.1 企業(yè)績效的界定20-21
• 2.2.2 企業(yè)績效的衡量方法分析21-22
• 2.3 股票期權(quán)激勵對企業(yè)績效影響的理論分析22-26
• 2.3.1 股票期權(quán)激勵對企業(yè)績效影響的理論分析依據(jù)22-24
• 2.3.2 影響股票期權(quán)激勵與企業(yè)績效關(guān)系的因素分析24-25
• 2.3.3 股票期權(quán)激勵對企業(yè)績效的影響分析25-26
• 2.4 本章小結(jié)26-27
• 第3章 股票期權(quán)激勵與企業(yè)績效關(guān)系實證設(shè)計27-33
• 3.1 研究假設(shè)27-28
• 3.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源28-29
• 3.2.1 樣本選取28-29
• 3.2.2 數(shù)據(jù)來源29
• 3.3 變量設(shè)計29-31
• 3.3.1 衡量企業(yè)績效的指標選取29-30
• 3.3.2 股票期權(quán)激勵的度量30-31
• 3.3.3 控制變量的選取31
• 3.4 模型建立31-32
• 3.4.1 多元回歸模型構(gòu)建31-32
• 3.4.2 企業(yè)績效綜合評分模型構(gòu)建32
• 3.5 本章小結(jié)32-33
• 第4章 實證分析與政策建議33-49
• 4.1 股票期權(quán)激勵描述性統(tǒng)計分析33-36
• 4.1.1 實施股票期權(quán)激勵授予比例33
• 4.1.2 股票期權(quán)激勵上市公司分布特點33-34
• 4.1.3 股票期權(quán)激勵實施現(xiàn)狀分析34-36
• 4.2 股票期權(quán)激勵與企業(yè)績效關(guān)系實證分析過程36-43
• 4.2.1 股票期權(quán)激勵與凈資產(chǎn)收益率的回歸分析36-38
• 4.2.2 股票期權(quán)激勵與托賓Q值的回歸分析38-39
• 4.2.3 股票期權(quán)激勵與企業(yè)績效綜合評分的回歸分析39-43
• 4.3 實證研究結(jié)論43-45
• 4.3.1 股票期權(quán)激勵與企業(yè)財務績效呈正相關(guān)關(guān)系43
• 4.3.2 股票期權(quán)激勵與企業(yè)市場績效呈正相關(guān)關(guān)系43-44
• 4.3.3 股票期權(quán)激勵與企業(yè)績效綜合評分呈正相關(guān)關(guān)系44
• 4.3.4 股票期權(quán)激勵授予比例與企業(yè)績效不相關(guān)44-45
• 4.4 政策性建議45-47
• 4.4.1 提升股票期權(quán)激勵強度45
• 4.4.2 選擇合適績效評價體系45-46
• 4.4.3 優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)46
• 4.4.4 規(guī)定不同授予比例46-47
• 4.5 研究局限性47
• 4.6 本章小結(jié)47-49
• 結(jié)論49-51
• 參考文獻51-54
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文及其它成果54-56
• 致謝56

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 宋增基,蒲海泉;非對稱信息下我國上市公司經(jīng)營者股權(quán)激勵實證分析[J];商業(yè)研究;2003年04期

2 陳勇;廖冠民;王霆;;我國上市公司股權(quán)激勵效應的實證分析[J];管理世界;2005年02期

3 劉國亮,王加勝;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、激勵制度及績效的實證研究[J];經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理;2000年05期

4 周嘉南;黃登仕;;上市公司高級管理層報酬業(yè)績敏感度與風險之間關(guān)系的實證檢驗[J];會計研究;2006年04期

5 王秋霞;陳曉毅;;上市公司股權(quán)激勵經(jīng)濟績效實證研究[J];會計之友(中旬刊);2009年11期

6 宋兆剛;;我國上市公司管理層股權(quán)激勵的決定因素研究[J];山東社會科學;2006年05期

7 邱世遠,徐國棟;上市公司股權(quán)激勵的實證分析[J];統(tǒng)計與決策;2003年12期

8 李月梅;劉濤;;股權(quán)激勵影響因素研究[J];陜西科技大學學報;2010年01期

  本文關(guān)鍵詞：上市公司股票期權(quán)激勵與企業(yè)績效關(guān)系的實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：328292