筆者基于滬深A(yù)股2007年第1季度到2015年第4季度的財務(wù)數(shù)據(jù),實(shí)證討論了商業(yè)信用的公司治理作用,研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)的商業(yè)信用規(guī)模越大,其投資效率越高;同市場地位較高的企業(yè)相比,商業(yè)信用對市場地位較低企業(yè)投資效率的提升作用更加明顯。從行業(yè)的視角看,商業(yè)信用對處于非政府管制行業(yè)的企業(yè)投資效率具有明顯的提升作用,這一現(xiàn)象在企業(yè)市場地位較低時更為明顯;從政府保護(hù)的視角看,當(dāng)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為民營、所處地區(qū)市場環(huán)境較差時,商業(yè)信用對企業(yè)投資效率的提升作用更加顯著;從過度投資和投資不足的視角看,商業(yè)信用能夠抑制市場地位較低企業(yè)的過度投資行為,同時可以緩解市場地位較高企業(yè)的投資不足問題。應(yīng)該說,研究結(jié)論有利于進(jìn)一步揭示中國制度背景下商業(yè)信用融資的經(jīng)濟(jì)后果,也為深化政府與企業(yè)關(guān)系的討論提供了有益借鑒。 

【文章來源】：中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2019,(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：16 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析和研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    (一) 研究樣本
    (二) 變量定義
四、實(shí)證回歸結(jié)果
    (一) 描述性統(tǒng)計
    (二) 相關(guān)性分析
    (三) 市場地位、商業(yè)信用與企業(yè)投資效率
    (四) 市場地位、商業(yè)信用與企業(yè)投資效率:基于行業(yè)的視角
    (五) 市場地位、商業(yè)信用與企業(yè)投資效率:基于政府保護(hù)的視角
    (六) 市場地位、商業(yè)信用與企業(yè)投資效率:過度投資, 還是投資不足
    (七) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 商業(yè)信用重新度量。
        2. 市場地位重新界定。
        3. 市場環(huán)境重新界定。
五、研究結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3175501