發(fā)布時(shí)間：2021-04-28 17:37

　　本文將融資約束、資產(chǎn)有形性和現(xiàn)金持有納入一個統(tǒng)一的動態(tài)性研究框架,研究融資約束、資產(chǎn)有形性以及在融資約束和資產(chǎn)有形性交互作用下現(xiàn)金持有的動態(tài)變化,選取1354家A股制造業(yè)上市公司10年面板數(shù)據(jù)為研究樣本,以多元變量指標(biāo)作為衡量融資約束的分類標(biāo)準(zhǔn),運(yùn)用廣義矩估計(jì)對現(xiàn)金持有的動態(tài)變化做實(shí)證研究。結(jié)果顯示:融資約束和現(xiàn)金持有之間呈現(xiàn)正相關(guān),資產(chǎn)有形性和現(xiàn)金持有之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。在考慮融資約束這個外部變量后,融資約束和資產(chǎn)有形性的交互作用和現(xiàn)金持有之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān),同時(shí)數(shù)據(jù)顯示融資約束放大了負(fù)相關(guān)程度。企業(yè)應(yīng)根據(jù)融資約束程度及現(xiàn)金持有量的最優(yōu)化,平衡現(xiàn)金持有和資產(chǎn)有形性之間的數(shù)量關(guān)系。 

【文章來源】：工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2019,38(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
引 言
1 理論分析與假設(shè)研究
    1.1 融資約束與現(xiàn)金持有
    1.2 資產(chǎn)有形性與現(xiàn)金持有
    1.3 融資約束、資產(chǎn)有形性與現(xiàn)金持有
2 研究設(shè)計(jì)
    2.1 樣本數(shù)據(jù)
    2.2 模型構(gòu)建與變量設(shè)計(jì)
3 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
    3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    3.2 回歸結(jié)果
        3.2.1 融資約束與現(xiàn)金持有
        3.2.2 資產(chǎn)有形性與現(xiàn)金持有
        3.2.3 融資約束、資產(chǎn)有形性和現(xiàn)金持有
4 穩(wěn)健性檢測
5 結(jié) 論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]產(chǎn)業(yè)政策、資產(chǎn)有形性對企業(yè)資本投資的影響[J]. 鄭立東,程小可.  廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2015(03)
[2]現(xiàn)金持有在企業(yè)投資支出中的平滑作用——基于融資約束的視角[J]. 劉端,彭媛,羅勇,周有德,陳收.  中國管理科學(xué). 2015(01)
[3]融資約束對現(xiàn)金持有動機(jī)強(qiáng)弱影響的實(shí)證分析[J]. 張鳳.  改革與戰(zhàn)略. 2011(06)
[4]現(xiàn)金持有量影響因素實(shí)證研究綜述[J]. 李若冰,馬曉維.  財(cái)會通訊. 2009(21)
[5]外部融資約束與公司現(xiàn)金持有量研究[J]. 況學(xué)文,彭迪云,何恩良.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2009(05)
[6]現(xiàn)金持有決策的影響因素——來自B股公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 胡國柳,蔣永明.  湖南大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版). 2005(06)

博士論文
[1]我國上市公司現(xiàn)金持有的影響因素和市場價(jià)值[D]. 馬軍生.復(fù)旦大學(xué) 2007



本文編號：3165890