運(yùn)用中國(guó)制造業(yè)上市公司2008-2016年的數(shù)據(jù),以股價(jià)同步性代表股價(jià)信息含量,分析股價(jià)信息含量對(duì)公司研發(fā)活動(dòng)的影響。研究結(jié)果表明,股價(jià)信息含量越高,即股價(jià)同步性越小,則研發(fā)投資對(duì)股價(jià)的敏感性越高,研發(fā)專利越多。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),股價(jià)信息含量對(duì)公司研發(fā)活動(dòng)的積極影響在融資約束較小、管理者經(jīng)驗(yàn)較少以及機(jī)構(gòu)投資者持股比例較高的上市公司之中效應(yīng)更為顯著。為推進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展,促進(jìn)上市公司積極開展研發(fā)活動(dòng)、提升自主創(chuàng)新能力,一是要加強(qiáng)上市公司信息披露,提高上市公司信息透明度,建立更加公開、透明的資本市場(chǎng);二是要大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng),暢通企業(yè)融資渠道,減少融資約束,為高新科技企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)提供資金支持;三是要積極培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,提升資本市場(chǎng)信息收集和輸出能力,進(jìn)而提高市場(chǎng)信息效率水平;四是要培育投資者金融素養(yǎng),幫助投資者提升信息采集和處理能力,使投資者成為暢通資本市場(chǎng)信息傳播的重要主體。 

【文章來源】：南方金融. 2019,(01)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：13 頁(yè)

【文章目錄】：
一、理論分析和研究假設(shè)
二、變量選取和模型設(shè)定
    （一） 研究樣本和數(shù)據(jù)來源
    （二） 實(shí)證模型和變量選取
        1. 因變量
        2. 自變量
        3. 控制變量
三、實(shí)證結(jié)果分析
    （一） 股價(jià)信息含量對(duì)上市公司研發(fā)投資的影響
    （二） 股價(jià)信息含量對(duì)上市公司研發(fā)成果的影響
四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （一） 采用Heckman兩步法校正樣本選擇偏差
    （二） 采用工具變量法解決內(nèi)生性問題
    （三） 重新計(jì)算股價(jià)同步性
    （四） 重新計(jì)算研發(fā)投入和產(chǎn)出
五、進(jìn)一步分析
    （一） 融資約束的影響
    （二） 管理者經(jīng)驗(yàn)的影響
    （三） 機(jī)構(gòu)投資者的影響
六、研究結(jié)論與對(duì)策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3087700